黃金價格近期回落是不可避免的暫停，再度走高只是時間問題

　　“由于投資者對避險資產(chǎn)的需求有所減弱，同時，預(yù)期美元指數(shù)將有所回升，這兩方面的原因?qū)е曼S金價格短期走勢不太樂觀?！睎|證期貨全球貨幣宏觀與貴金屬分析師元濤對《證券日報》記者表示。

　　去年年末至今，國際現(xiàn)貨黃金已從最低位的1047美元/盎司，最高漲至1282.8美元/盎司，漲幅達(dá)22%。從上周國際現(xiàn)貨黃金市場的走勢看，似乎黃金多頭有所減弱。上周黃金價格下跌5.43美元/盎司，跌幅達(dá)0.44%。上周五國際現(xiàn)貨黃金收盤價為1234.1美元/盎司，較前一交易日上漲了8.49美元/盎司。

　　元濤指出，近期，隨著全球股票市場的轉(zhuǎn)暖、我國一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的向好和大宗商品的走強(qiáng)，投資者的避險情緒有所回落，是導(dǎo)致近期黃金價格調(diào)整的主要因素。

　　就全球金融市場而言，黃金的關(guān)鍵特征在于：黃金以美元標(biāo)價，為無利息資產(chǎn)，同時還是一種重要的“避險”資產(chǎn)。總體而言，這些特征導(dǎo)致黃金價格與美元指數(shù)和全球股市之間形成負(fù)相關(guān)。雖然此類負(fù)相關(guān)性并不精確，但黃金價格通常會在美元下跌時上揚，反之亦然。與此類似，當(dāng)股市下跌，黃金通常走高，反之亦然。

　　從近日美國公布的一系列數(shù)據(jù)看，美國經(jīng)濟(jì)并不樂觀。日前公布的一份報告稱，美國3月份工業(yè)生產(chǎn)跌幅超過預(yù)期，因制造業(yè)產(chǎn)出下滑幅度為一年來最大，礦業(yè)仍處于下降趨勢，這是一季度美國經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩的最新跡象。這份報告加上之前的零售銷售、企業(yè)支出、貿(mào)易和批發(fā)庫存數(shù)據(jù)，表明今年年初的經(jīng)濟(jì)增長極為緩慢。目前市場預(yù)期一季度經(jīng)濟(jì)增長年率預(yù)計低至0.2%，去年四季度經(jīng)濟(jì)增長1.4%。

　　本周應(yīng)關(guān)注的重點是歐銀決議，4月21日（周四）歐洲時段歐洲央行將公布利率決議，目前市場主流觀點預(yù)期，歐洲央行在4月份保持謹(jǐn)慎，暫時維持當(dāng)前利率水平的概率較高，但有市場人士認(rèn)為，政策聲明所透露的歐洲央行政策立場可能再度掀起匯市巨浪，對美元指數(shù)會產(chǎn)生巨大影響，黃金價格圍繞美元指數(shù)波動的局面將繼續(xù)維持下去。

　　有一位黃金投資主管表示，依然對黃金市場有信心，并且認(rèn)為黃金價格還會有大幅上漲空間。黃金價格近期回落是不可避免的暫停，再度走高只是時間問題。

　　最后，元濤也表示，從中長期來看，黃金市場存在脈沖行情。（孫 華）