國內(nèi)果汁行業(yè)老大匯源果汁（01886.HK）非但沒有迎來業(yè)績轉(zhuǎn)機，反而陷入下滑泥沼。3月29日晚，匯源果汁集團發(fā)布2015年度業(yè)績報告，根據(jù)這份最新的財報，匯源果汁去年錄得2.29億元的虧損，相比2014年1.27億元的虧損多了近1億元，虧損幅度擴大。

　　為何匯源會深陷業(yè)績空洞呢？一直以來，來自業(yè)界對匯源的家族化管理弊端、長期靠補貼盈利、連續(xù)出售旗下公司爭議紛擾，面對日益競爭激烈的飲料行業(yè)，靠政府補貼維持的匯源未來又該如何突破？

　　虧損放大

　　《中國經(jīng)營報》記者注意到，2014年是匯源首次交出虧損成績單，2014年匯源業(yè)績虧損1.27億元。政府補貼收入從2013年的2.25億元大幅減少到2014年的6263.3萬元，直接導(dǎo)致匯源果汁2014年業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧。

　　翻閱匯源果汁歷年的財報會發(fā)現(xiàn)，政府補貼占了利潤的大頭：2011年政府補貼為2.01億元，占凈利潤總額的64%；而2012年和2013年政府補貼的額度更是遠遠超過凈利潤總額，也就是說，如果沒有政府補貼，該公司2012年和2013年的凈利潤將分別虧損2.26億元和1.09億元。

　　2013年，匯源果汁的年報雖然顯示業(yè)績凈利2.29億元，但扣除出售成都和上海工廠的收益4.26億元和政府補貼2.25億元，匯源實際業(yè)績?nèi)詾樘潛p。

　　依靠政府補貼和企業(yè)出售的收益，匯源在2012年和2013年成功躲過了虧損。但是這種狀況沒有維持下去，盡管2015年匯源獲得的政府補貼加大到1.15億元，匯源仍未避免出現(xiàn)虧損。

　　成績單不“好看”，于是出售不良資產(chǎn)以平衡財務(wù)報表。去年6月18日，匯源果汁宣布，向北京方正富邦創(chuàng)融資產(chǎn)管理有限公司出售旗下北京匯源、江西匯源、吉林匯源、錦州匯源、山東匯源9家分公司，總價為18.12億元。對此動作，也有分析稱，匯源果汁目前在全國有40多家工廠，產(chǎn)能大于銷售，很多工廠開工不足。

　　實際上，這并非匯源首次出售旗下公司，匯源歷年的公告顯示，2013年至2014年期間，匯源先后出售過3家子公司。

　　中國食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬認為，匯源業(yè)績虧損還是內(nèi)部體系管理的問題。不過，2015年匯源是可持續(xù)發(fā)展的虧損，匯源加強對終端和渠道的掌控，去家族化、營銷體系也在升級，在投入情況下引發(fā)的虧損相比前幾年處于良性的狀態(tài)。

　　員工流失

　　如今的現(xiàn)狀也恰恰反映出了匯源主營業(yè)務(wù)盈利能力的下降。

　　據(jù)匯源果汁發(fā)布公告表示，其中百分百果汁銷售人民幣15.98億元，同比增長26.7%，低濃度果蔬汁銷售人民幣11.75億元，同比增長18.7%。公司毛利率由2014年的34.7%提升至2015年的38.2%。

　　盡管匯源的營收在增長，但還是未能破解凈利潤虧損的困局。在發(fā)布財報的同時，匯源方面把毛利率的提升主要得益于銷售收入增長以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。

　　知情人士對記者表示，匯源主要的問題就是不斷改變嘗試卻還未有明顯成效。去年為了業(yè)績增長，匯源要求業(yè)務(wù)員完成任務(wù)，一個月不完成就黃牌警告，如果兩個月不完成任務(wù)就紅牌罰下。據(jù)知情人士介紹，去年有三分之一的新招業(yè)務(wù)員離開了，一些干了10多年的老員工也離開了，人員流動性很大。

　　“大量新招基層的業(yè)務(wù)員直接導(dǎo)致的問題是新官不理舊賬，新來的業(yè)務(wù)員不斷招商，老的業(yè)務(wù)員遺留下的市場問題未能及時解決，原有從經(jīng)銷商手中拿到的存貨沒處理完，但新來的業(yè)務(wù)員為了完成任務(wù)又進行招商跑業(yè)務(wù)?！敝槿耸糠Q，因為新業(yè)務(wù)員只有招商有回款才能完成任務(wù)，這種做法造成市場渠道抱怨很大。此外，出現(xiàn)一個區(qū)縣有好幾個代理經(jīng)銷商，但是代理價格卻不一樣。

　　據(jù)財報顯示，2015年，匯源主要產(chǎn)品仍聚焦于三大類別：百分百果汁、中濃度果蔬汁以及果汁飲料。尼爾森公司市場調(diào)研資料顯示，按銷量計，截至去年12月31日，匯源的百分百果汁及中高濃度果蔬汁在中國市場的份額分別為59.2%和41.9%。

　　據(jù)匯源發(fā)布的財報顯示，百分百果汁和果汁飲料板塊的銷售額在2015年均呈現(xiàn)了26.7%和18.7%的同比增長，但中濃度果蔬汁銷售額只比上一年增加了0.9%。

　　眼下很多消費者會買榨汁機自己榨果汁，消費的選擇也越來越多。隨著乳飲料、運動清飲料等新型飲料的興起，果汁飲料市場份額逐漸被擠占。對于如今飲料市場的變化，在3月21日，匯源“萌果星球”“維+”“果肉多”等新產(chǎn)品亮相2016年度成都春季糖酒會。

　　“消費升級逼迫匯源投入大量費用去研發(fā)推廣新產(chǎn)品，但是新產(chǎn)品打開市場需要時間，當(dāng)前匯源面臨青黃不接的挑戰(zhàn)?！敝型额檰柺称沸袠I(yè)研究員梁銘宣表示。

　　事業(yè)合伙人制受爭議？

　　除了產(chǎn)品自身的營銷不當(dāng)之外，家族化管理對匯源發(fā)展形成了阻力。為去家族化管理，2014年重金聘請原李錦記總裁蘇盈福任職行政總裁，但不到1年以蘇盈福辭職而宣告失敗，匯源又重走家族化管理老路。

　　匯源在發(fā)布財報中指出，2015年創(chuàng)始人朱新禮“放權(quán)、明責(zé)、聚焦”的戰(zhàn)線完成了多項收購和資本市場融資以及優(yōu)化股東和財務(wù)結(jié)構(gòu)的動作。在2014年年底，匯源實施了“內(nèi)部事業(yè)合伙人制”，意在拉動匯源果汁的未來增長動力。

　　匯源果汁將原來的市場部重新劃分成立了12個產(chǎn)品項目部和2個產(chǎn)品事業(yè)部，這些合伙人既是產(chǎn)品經(jīng)理，也是合伙人，他們分別承擔(dān)了1-20億元不等的銷售目標(biāo)。

　　據(jù)知情人士透露，目前匯源的事業(yè)合伙人制存在爭議。“雖然是事業(yè)合伙人，但是最大的改變就是把合伙人的工資降到1800元，合伙人拿分紅，分紅有很多前置性條件比如完成任務(wù)，業(yè)績沒拿到有很多扣款的條件。截至目前事業(yè)合伙人制落地的成效并不好?！?

　　上述知情人士表示，匯源如果保證一個政策貫徹執(zhí)行3~5年一定會有成效，但是經(jīng)常生意不好就換柜臺，而且新官不理舊賬。而在匯源內(nèi)部，不僅有工廠營銷、有銷售公司還有不同的事業(yè)部，事業(yè)部之間也在搶客戶，在這過程中出現(xiàn)相互詆毀的情況，這個事業(yè)部說自己產(chǎn)品好，其他部門的產(chǎn)品不好。

　　梁銘宣指出：“事業(yè)合伙人制能否起到預(yù)期效果，并不在于制度本身，而是企業(yè)內(nèi)部與其配套的政策體系，只有‘由內(nèi)而外、由點到面’的對原有系統(tǒng)進行改革，才能使事業(yè)合伙人制發(fā)揮其積極效用，而這正是事業(yè)合伙人制的變革難題。”問題重重的匯源未來能否挽回業(yè)績，或許只有時間才能給出答案。針對業(yè)績以及經(jīng)營等問題，記者給匯源方面發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿前未得到回應(yīng)。