一季度全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增10.7%，高于預(yù)期0.3個(gè)百分點(diǎn)，高于前值0.5個(gè)百分點(diǎn)；1月至3月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)6.2%，高于前值3.2個(gè)百分點(diǎn)。1月至3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增10.3%，高于預(yù)期0.1個(gè)百分點(diǎn)，高于前值0.1個(gè)百分點(diǎn)；3月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.8%，高于前值1個(gè)百分點(diǎn)；一季度GDP同比增長(zhǎng)6.7%，與預(yù)期一致。

　　三大門類工業(yè)生產(chǎn)全面回升，主要受穩(wěn)增長(zhǎng)、出口回升、PPI環(huán)比上漲及大宗商品價(jià)格反彈影響。3月份傳統(tǒng)行業(yè)生產(chǎn)回升，其中，水泥增長(zhǎng)24%，高于前值32.25個(gè)百分點(diǎn)；鋼材增長(zhǎng)3.3%，高于前值5.4%。中高端制造業(yè)繼續(xù)改善，比重提升。一季度高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重分別為12.1%和32.4%，分別高于2015年1.1個(gè)和1.7個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比下降1.3%，高于前值3.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　投資回升，主要受地產(chǎn)和基建拉動(dòng)。3月份商品房銷售額增長(zhǎng)37.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)9.7%，高于前值6.7個(gè)百分點(diǎn)，土地購(gòu)置面積增長(zhǎng)4.9%。房地產(chǎn)銷售持續(xù)放量帶動(dòng)房地產(chǎn)投資大幅回升，開發(fā)商拿地面積15個(gè)月來(lái)首次轉(zhuǎn)正。3月基建增長(zhǎng)22%，高于前值6.3個(gè)百分點(diǎn)，主要受道路運(yùn)輸、水利和公共設(shè)施管理等方面投資增長(zhǎng)影響。固定資產(chǎn)投資到位資金增長(zhǎng)加快，主要因?yàn)閲?guó)家財(cái)政預(yù)算和國(guó)內(nèi)貸款增加導(dǎo)致。

　　消費(fèi)回升，主要受汽車、餐飲、糧油、食品日用品及建筑裝潢影響。3月汽車消費(fèi)增長(zhǎng)12.3%，高于前值4.6個(gè)百分點(diǎn)。餐飲糧油食品等消費(fèi)上升，可能與物價(jià)上漲有關(guān)。建筑裝潢上升，主要受房地產(chǎn)銷量持續(xù)改善影響。

　　一季度經(jīng)濟(jì)前低后高，與高頻數(shù)據(jù)基本吻合。微觀的挖掘機(jī)、機(jī)床、水泥、螺紋鋼等數(shù)據(jù)與宏觀的固定資產(chǎn)投資、出口數(shù)據(jù)，實(shí)體生產(chǎn)消費(fèi)等數(shù)據(jù)與貨幣信貸社融等數(shù)據(jù)相互佐證。生產(chǎn)、投資和消費(fèi)全面超市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)反彈，與穩(wěn)增長(zhǎng)、房地產(chǎn)投資加快、PPI改善、企業(yè)補(bǔ)庫(kù)、外需回升有關(guān)。商品房銷量持續(xù)放量，地產(chǎn)投資大幅反彈，地產(chǎn)短期繁榮有望持續(xù)。同時(shí)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)占比提升，工業(yè)繼續(xù)向中高端邁進(jìn)，經(jīng)濟(jì)回升力度較強(qiáng)，預(yù)計(jì)將持續(xù)到二季度末三季度初。