中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)4月15日訊 (記者 周琳) 今年第一季度，受到權(quán)益類市場(chǎng)影響，基金產(chǎn)品由此受到明顯沖擊。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，普通股票型、偏股混合型基金年內(nèi)平均跌幅分別達(dá)到13.57%和16.07%。與之相比，固收類產(chǎn)品的表現(xiàn)則要穩(wěn)健很多。債基型基金同期平均跌幅僅0.04%，尤其是定期開放債基以其封閉式運(yùn)作，在一季度實(shí)現(xiàn)平均收益為0.50%。

　　海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，可配置20%權(quán)益資產(chǎn)的二級(jí)債基鑫元一年定開A、C凈值增長(zhǎng)率分別為0.66%、0.55%，均位居同類可比223只產(chǎn)品前1/4列。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析指出，定開債基實(shí)施封閉式管理，有利于基金經(jīng)理采用更靈活的投資策略，如配置部分流動(dòng)性較低但票息收益高的債券，采用更高的杠桿或較長(zhǎng)的久期，以達(dá)到更高收益，適合對(duì)流動(dòng)性需求不高，又希望獲得比普通債基更高收益的能承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的投資者。

　　以鑫元一年定開產(chǎn)品為例，該二級(jí)債基進(jìn)入2016年以來(lái)，調(diào)整投資策略，凈值也隨之回升。鑫元基金基金經(jīng)理張明凱表示:“穩(wěn)健收益策略將貫穿該基金未來(lái)操作的始終。債券、存款等類固定收益產(chǎn)品是基金穩(wěn)定收益的基石，控制信用風(fēng)險(xiǎn)是投資組合的護(hù)城河，在此之上，適當(dāng)介入股票市場(chǎng)進(jìn)行波段操作是增厚收益的矛。在權(quán)益?zhèn)}位的控制上將保持合理水平，同時(shí)在具體個(gè)劵的選取上會(huì)采取少而精的策略。

　　展望未來(lái)債市，張明凱認(rèn)為，短期雖有一定調(diào)整壓力，但長(zhǎng)期仍然看好，長(zhǎng)期貨幣政策放松環(huán)境未變，是其處于牛市中的大前提。此外短期信用風(fēng)險(xiǎn)有所上升，銀行季末MPA考核對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將有所影響，特別是信用利差處于歷史較低水平，對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)未能完全反應(yīng)，對(duì)市場(chǎng)將構(gòu)成一定壓力，以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為代表的國(guó)債，金融債將重新獲得市場(chǎng)關(guān)注。