新京報(bào)訊 （記者趙毅波）一度被稱為收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較小的中國債市似乎一改往日面目。近日，多家國企乃至央企爆發(fā)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，受市場(chǎng)波動(dòng)影響，多家公司取消債券發(fā)行計(jì)劃。

　　債券市場(chǎng)違約頻發(fā)

　　中國中鐵昨日一天之內(nèi)取消了三只債券發(fā)行計(jì)劃。中國中鐵股份有限公司（中國中鐵）昨日在中國貨幣網(wǎng)連發(fā)三份公告，鑒于市場(chǎng)波動(dòng)較大，宣布取消原定于4月12日的2016年第一期超短期融資券、2016年第二期超短期融資券以及2016年第三期超短期融資券的發(fā)行計(jì)劃，共涉及資金30億元。

　　不僅是中國中鐵，由于一系列違約事件發(fā)生，不少公司都選擇暫停債券發(fā)行。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，4月1日至12日期間，共有18家公司債券取消發(fā)行，共計(jì)178億元，均因市場(chǎng)波動(dòng)加大。另據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，3月就有62家企業(yè)取消448億元的債券發(fā)行計(jì)劃，相當(dāng)于去年同期3倍。

　　近期，債券市場(chǎng)違約事件頻頻發(fā)生，從地方國企蔓延至央企。首先是東北特鋼，其在半月內(nèi)發(fā)生三次債券違約。公司昨日在中國貨幣網(wǎng)發(fā)布2013年度第二期中期票據(jù)未能按期足額償付利息的公告稱，由于未能按照約定籌措足額償債資金，該期票據(jù)已經(jīng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

　　接著，央企中煤集團(tuán)子公司中煤華昱在本月6日走向違約，成為首只違約的煤炭類債券。昨日，中煤華昱發(fā)布公告，在違約之后，公司克服重重困難，積極、努力通過多種渠道籌措資金，確定13日足額償付本息，并支付違約金93.74萬元。

　　4月11日，又一家央企中國鐵路物資股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中國鐵物”）發(fā)布公告稱，申請(qǐng)總額168億元的9期債務(wù)融資工具暫停交易。公司昨日發(fā)布公告透露，在銀監(jiān)會(huì)及國資委的主持下，中國鐵物與19家債權(quán)銀行債開溝通會(huì)，擬實(shí)施銀行債務(wù)重組以減緩企業(yè)經(jīng)營壓力。

　　企業(yè)違約基金踩雷

　　分析認(rèn)為，在債券近期違約事件頻發(fā)情況下，包括企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)在內(nèi)的信用債在流動(dòng)性方面將趨于緊張，向其押寶的相關(guān)投資機(jī)構(gòu)“踩雷”。

　　記者查詢易方達(dá)基金年報(bào)顯示，其旗下的易方達(dá)純債1年定期開放債券A持有“13鐵物資MTN002”達(dá)50萬張，市值5037.5萬元，占基金凈值比例為4.91%。長城基金旗下的長城久盈純債分級(jí)債也持有這只債券40萬張，市值4030.00萬元，占比7.88%。

　　記者查閱中國鐵物在中國貨幣網(wǎng)公布的公告和發(fā)債文件，上述“13鐵物資MTN002”當(dāng)前債項(xiàng)評(píng)級(jí)為AA+，將于2016年08月13日到期。

　　華創(chuàng)證券認(rèn)為，未來短時(shí)間內(nèi)信用債面臨的壓力都難以出現(xiàn)明顯的緩和，信用債的調(diào)整可能才剛剛開始，信用債的調(diào)整可能導(dǎo)致以信用債為主要配置標(biāo)的的產(chǎn)品面臨凈值的虧損，如果不慎“踩雷”，凈值虧損必然更加嚴(yán)重，持有人出于風(fēng)控的考慮必然會(huì)大規(guī)模贖回，市場(chǎng)的調(diào)整可能最終演變?yōu)橼H回壓力導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　■ 影響

　　分析稱或波及國債市場(chǎng)

　　分析師警示，信用債的風(fēng)險(xiǎn)還將蔓延到利率債領(lǐng)域，后者主要指的是風(fēng)險(xiǎn)較低的金融債、央票和國債等。

　　一位券商公司債券業(yè)務(wù)人士對(duì)記者表示，經(jīng)濟(jì)回溫跡象明顯，加上違約事件頻發(fā)，投資者對(duì)債券市場(chǎng)明顯不安，未來國債收益率或繼續(xù)上升。

　　華創(chuàng)證券表示，信用債相對(duì)利率債來說流動(dòng)性較差，一旦出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)事件更是難以拋掉，出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，可能倒逼機(jī)構(gòu)不得不拋售利率債以換取流動(dòng)性，進(jìn)而引發(fā)利率債的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，國債收益率曲線5年期上行幅度較大，其余期限整體上行1-4個(gè)基點(diǎn)。昨日，早盤新發(fā)的5年期國債招標(biāo)收益率明顯上行，帶動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)收益率進(jìn)一步上行。

　?。ㄚw毅波）

　　近期信用債遭遇風(fēng)險(xiǎn)案例

　　東北特鋼

　　4月13日在中國貨幣網(wǎng)發(fā)布2013年度第二期中期票據(jù)未能按期足額償付利息的公告稱，由于未能按照約定籌措足額償債資金，該期票據(jù)已經(jīng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。該公司半月內(nèi)已發(fā)生三次債券違約。

　　中煤華昱

　　公司發(fā)行的2015年度第一期短期融資券4月6日走向違約，成為首只違約的煤炭類債券。4月13日，中煤華昱發(fā)布公告，在違約之后，公司克服重重困難，積極、努力通過多種渠道籌措資金，確定13日足額償付本息，并支付違約金93.74萬元。

　　中國鐵物

　　4月11日中國鐵路物資股份有限公司發(fā)布公告稱，由于公司業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)萎縮，經(jīng)濟(jì)效益有所下滑，申請(qǐng)總額168億元的9期債務(wù)融資工具暫停交易。公司13日發(fā)布公告透露，在銀監(jiān)會(huì)及國資委的主持下，中國鐵物與19家債權(quán)銀行債開溝通會(huì)，擬實(shí)施銀行債務(wù)重組以減緩企業(yè)經(jīng)營壓力。