4月12日，經國家發(fā)改委批準，紹興市城市建設投資集團有限公司（簡稱“紹興城投集團”）在香港特別行政區(qū)成功發(fā)行3年期3億美元額度的企業(yè)債券。該單證券成為全國地級市國有資產經營主體首單海外債券。紹興城投集團也因此成為國內地級市中首個在海外發(fā)債的城投類公司。該債券的成功發(fā)行，極大地推動紹興市重大基礎設施建設融資方式的變革，助推紹興“十三五”經濟社會發(fā)展，同時也極大地提高了紹興乃至全省投融資平臺的海外知名度。

　　搭建一個平臺

　　不斷夯實海外融資基礎

　　紹興城投集團負責人表示，面對近年來國內不斷加強地方政府性債務管理的政策環(huán)境，以紹興城投集團為代表的紹興地方投融資平臺，開辟出一條城市重大基礎設施建設國際資本市場融資通道。

　　作為紹興市重大項目的建設主體、基礎設施投融資主體、市政公用設施運營主體，為保障政府項目順利推進，紹興城投集團以創(chuàng)新融資工具為突破口，提早謀劃、精心組織，全面開始香港發(fā)債工作，優(yōu)化境外發(fā)債路徑。

　　一方面，取得高評級國際主體信用。在國際資本市場上，發(fā)行主體的信用等級與城市政府信用等級掛鉤，發(fā)行主體的信用等級直接決定了發(fā)債是否成功以及融資成本高低。紹興城投集團以其良好的經營業(yè)績、結構透明且得到地方政府強大財政支持，通過與惠譽等國際評級公司的接洽，去年7月15日，正式取得BBB+的國際信用等級，不僅為國際資本市場了解紹興經濟社會發(fā)展?jié)摿σ约敖B興城投企業(yè)信用打開了一扇窗戶，也為今后國內地方國有資產經營主體企業(yè)赴海外發(fā)債起到示范和參考作用。

　　另一方面，搭建境外融資平臺。面對國際資本市場劇烈波動、市場交易疲弱的復雜環(huán)境，通過與券商、境內律師團、境外律師團接洽，紹興城投集團認真研究美元債等多種國際資本市場債項創(chuàng)新融資方案。比選國內少數資源型央企經審批直接發(fā)行外債以及通過境外子公司間接發(fā)債的案例，依托國際主體信用，紹興城投集團采用在操作上更簡便、時間更可控的“主體評級+維好協議”的發(fā)行結構。在紹興市委、市政府的高度重視和有關部門的大力支持下，去年9月組建紹興城投(香港)有限公司，邁出了搭建境外融資平臺，正式開啟對接國際資本市場的第一步。

　　規(guī)劃兩條主線

　　實現海外融資優(yōu)化組合

　　據紹興城投集團負責人介紹，紹興城投集團以優(yōu)化融資組合結構和實現資金快速回流作為兩條主線。

　　一是優(yōu)化融資組合結構。國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014年至2020年）為城市建設建立了透明的融資機制，允許地方政府直接向投資者發(fā)行地方政府債券。對于投入期較長的城市基礎設施建設項目而言，境外發(fā)行的美元債券不僅利率低、周期長，還為紹興城市基礎設施建設打通了新的融資渠道，有助于地方政府改善負債結構。

　　二是實現資金快速回流。在當地設立跨境人民幣資金池，回流資金實現集約化管理。采用母子公司拆借，簡便回流。以外商投資股權投資方式實現資金回流，投向紹興城投集團項目?；亓髻Y金嚴格按照國家外管局及其他相關部門的規(guī)定進行報備審批。此次發(fā)行主體籌集資金全部用于境內紹興“十三五”期間道路、橋梁、地鐵等城市重大基礎設施建設。

　　據了解，紹興城投集團此次香港發(fā)行海外債券從預案策劃、材料準備、國際評級機構評級、全球路演到最后的成功發(fā)行，歷時約一年有余。

　　此次發(fā)行工作得到了國家發(fā)改委、省發(fā)改委、紹興市政府等大力支持。通過與國家發(fā)改委、省發(fā)改委多次溝通，紹興城投集團負責人赴國家發(fā)改委作專題匯報，使此次發(fā)行業(yè)務成為國家發(fā)改委取消企業(yè)發(fā)行外債的額度審批，實行備案登記制管理后的第一筆海外債券。獲得國家外管局外債登記證明后，紹興城投集團組織精兵強將，赴香港發(fā)債路演、宣傳答疑，推動海外機構投資者踴躍認購，于4月12日成功發(fā)行3年期3億美元額度的企業(yè)債券，票面利率4.75%，投資者結構良好。

　　目前，紹興城市基礎設施建設境外融資已列入浙江省融資平臺三個創(chuàng)新試點之一。省發(fā)改委加強了對試點工作的指導，并積極協調省級有關部門支持試點工作。紹興市級部門也成立試點工作領導小組，具體統(tǒng)籌協調、組織實施境外融資試點工作。

　　重要的是，紹興城投集團此次債券的成功發(fā)行，向國際投資者展現紹興城投集團經營業(yè)績和紹興市發(fā)展面貌，為國內眾多地方國有資產經營主體海外融資提供了可借鑒的經驗，也為地方政府大額基礎設施融資闖出了新路。

　　據悉，本次債券承銷由光大銀行杭州分行與香港分行等共同營銷，該筆海外債券的成功發(fā)行向全球投資者打開了解紹興乃至浙江省發(fā)展面貌的窗口，成為當地政府在國際市場品牌宣傳的世界名片，對推動全省重大建設項目融資創(chuàng)新，推動重大建設項目的建設發(fā)展和我省企業(yè)“走出去”、為省內其他有融資需求的國有資產經營主體進入海外市場融資提供了示范效應，也為浙江省地方國債納入海外投資者準入范圍創(chuàng)造了機會，更為國內眾多資質優(yōu)秀且具有融資需求的地方國有資產經營主體打開了全球融資的廣闊藍海。