在一片多空爭(zhēng)論聲中，A股的一季度行情已經(jīng)塵埃落定，而最終僅不足一成股票上漲的成績(jī)單則顯然未能達(dá)到市場(chǎng)的預(yù)期。與此同時(shí)，A股一季度的牛熊股榜單也正式出爐，寶德股份頭頂最牛股的光環(huán)，而新開(kāi)源則成為最熊股。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，雖然一季度市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳，但未來(lái)A股卻有望苦盡甘來(lái)。

　　上漲個(gè)股不足一成

　　同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度A股僅有264只個(gè)股上漲，占總數(shù)量2829只個(gè)股的約9.3%。這意味著，在一季度僅有約不足一成的股票實(shí)現(xiàn)了上漲，剩余的逾九成個(gè)股全部下跌。

　　具體來(lái)看，在上漲的個(gè)股中，僅有152只個(gè)股累計(jì)漲幅超過(guò)了10%，占總數(shù)量的約5.4%。而在下跌的個(gè)股中，跌幅超過(guò)10%的個(gè)股則高達(dá)2174只，占總數(shù)量的約77%。造成多空懸殊如此之大的原因，主要與大盤(pán)一季度表現(xiàn)不佳有關(guān)。

　　“大盤(pán)年初的大幅下探導(dǎo)致一季度A股開(kāi)局不利，投資者信心不足導(dǎo)致出售盤(pán)造成踩踏，大部分個(gè)股受到了拖累?！痹诒本┮晃凰侥既耸靠磥?lái)，1月的大跌成為個(gè)股表現(xiàn)不佳的主要原因。交易行情顯示，上證綜指今年1月跌幅達(dá)22.65%，甚至較去年6-9月“股災(zāi)”時(shí)期的月跌幅還要大。

　　高送轉(zhuǎn)成牛股溫床

　　然而，A股任何時(shí)候都不缺大牛股。在一季度大盤(pán)表現(xiàn)疲軟的情況下，仍然有22只個(gè)股漲幅成功翻倍，給投資者派發(fā)了大紅包。

　　除了上市新股以外，寶德股份以120.2%的漲幅成為一季度兩市最牛股。而寶德股份能夠摘下牛股桂冠的主要原因與其推出的高送轉(zhuǎn)分配有著直接的關(guān)系。今年1月14日，寶德股份的控股股東及實(shí)際控制人拋出“10轉(zhuǎn)15”高送轉(zhuǎn)分紅預(yù)案，隨后寶德股份在8個(gè)交易日里累計(jì)漲幅達(dá)69.9%。尤其在3月15日除權(quán)派息之后，寶德股份更是在8個(gè)交易日的時(shí)間里再度飆升逾60%。實(shí)際上，寶德股份只是高送轉(zhuǎn)概念飆漲的代表之一。在一季度，高送轉(zhuǎn)行情火熱上演，除寶德股份之外，國(guó)恩股份、豫光金鉛等個(gè)股都借助高送轉(zhuǎn)利好股價(jià)上揚(yáng)了逾80%。

　　“高送轉(zhuǎn)擴(kuò)大了上市公司股票的流通盤(pán)，降低了絕對(duì)股價(jià)，更容易吸引投資者的關(guān)注，在年報(bào)披露之前，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)高送轉(zhuǎn)炒作的情況?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00512177" target="_blank" title="前海開(kāi)源 00512177">前海開(kāi)源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埲缡钦f(shuō)。而上述私募人士則認(rèn)為，高送轉(zhuǎn)概念股在每年的一季度和二季度都會(huì)有所表現(xiàn)，有些股票在瘋狂炒作過(guò)后會(huì)步入震蕩下跌行情，也有一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的在除權(quán)之后仍會(huì)繼續(xù)上漲，甚至上演填權(quán)行情。

　　熊股多因高位補(bǔ)跌

　　而與高送轉(zhuǎn)個(gè)股的飆漲不同，一季度的熊股則大都擁有補(bǔ)跌“基因”。

　　據(jù)同花順iFinD顯示，新開(kāi)源以跌幅50.52%成為一季度最熊股。實(shí)際上，無(wú)論是去年還是今年一季度，新開(kāi)源的業(yè)績(jī)都不錯(cuò)，去年公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)約81.6%，而今年一季度公司又預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)約41.89%-57.22%。在一位長(zhǎng)期跟蹤新開(kāi)源的投資者看來(lái)，公司股票的大幅下跌主要是高位補(bǔ)跌所致?！敖衲瓿跣麻_(kāi)源的股價(jià)都快回到去年股災(zāi)前的高點(diǎn)了?！?交易行情顯示，去年6月3日新開(kāi)源盤(pán)中創(chuàng)出了120元/股的歷史新高，而后隨著A股市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，新開(kāi)源股價(jià)一路下挫至最低31.07元/股。不過(guò)從去年9月中下旬開(kāi)始，新開(kāi)源股價(jià)開(kāi)始穩(wěn)步攀升，在去年12月31日時(shí)，股價(jià)收于104.05元/股，期間最大漲幅逾220%，遠(yuǎn)超大盤(pán)同期漲幅。而后，隨著今年初大盤(pán)的再度下挫，處于相對(duì)高位的新開(kāi)源股價(jià)最終“崩盤(pán)”。

　　實(shí)際上，處于一季度熊股集中營(yíng)的大部分個(gè)股都與新開(kāi)源有著類(lèi)似的情況。以一季度下跌48.92%的沙鋼股份為例，從去年6月25日起沙鋼股份高位停牌，但在今年1月21日公司宣布終止重大資產(chǎn)重組，隨后公司股價(jià)在10個(gè)交易日里下跌約63.8%。

　　“對(duì)于補(bǔ)跌的股票還是要小心，補(bǔ)跌空間多大很難計(jì)算，與停牌期間大盤(pán)跌幅、行業(yè)跌幅有關(guān)，同時(shí)股票停牌期間基本面是否有重大變化等，都可能影響到公司股價(jià)?！睏畹慢埛Q。

　　后市有望苦盡甘來(lái)

　　雖然一季度表現(xiàn)欠佳，但業(yè)內(nèi)人士對(duì)于今后A股的表現(xiàn)仍然看好，并認(rèn)為A股有望苦盡甘來(lái)。

　　在楊德龍看來(lái)，A股二季度有望逐步收復(fù)一季度失地，出現(xiàn)較好的反彈。而從全年來(lái)看，A股更可能出現(xiàn)千點(diǎn)級(jí)別的大反彈。楊德龍認(rèn)為，政策對(duì)于股市的利好特別大，無(wú)論是從一行三會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)表態(tài)，還是從政府部門(mén)對(duì)A股將來(lái)可能的增資，都是支持市場(chǎng)上漲的?！皞D(zhuǎn)股保證了供給側(cè)改革能順利進(jìn)行，國(guó)企改革釋放了國(guó)企的經(jīng)濟(jì)活力?！睏畹慢埛Q。與此同時(shí)，楊德龍認(rèn)為樓市與股市的蹺蹺板效應(yīng)沒(méi)有發(fā)生根本性改變，一些從樓市流出的資金很難忍受銀行理財(cái)或者銀行存款較低的收益，因而大概率會(huì)選擇進(jìn)入股市，這將成為市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的重要資金支持。

　　而滬上一位基金經(jīng)理同樣看好二季度行情?！?月的大跌重挫了市場(chǎng)信心，2、3月大盤(pán)已經(jīng)有止跌企穩(wěn)跡象，待底部震蕩筑底完成之后，大盤(pán)將展開(kāi)強(qiáng)力上攻。”