昨日，新供給2016年第一季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)在北京舉辦，與會(huì)專家認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速接近觸底，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最可能的形態(tài)是“L”型，并在“L”型的底部會(huì)出現(xiàn)小波動(dòng)。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦表示，目前來(lái)看，現(xiàn)在應(yīng)該是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最接近底部的時(shí)間。觸底后的中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管不會(huì)出現(xiàn)大幅反彈，但經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)更低，將來(lái)最可能的走勢(shì)是大“L”型，“L”型的底部會(huì)有小“W”型，就是小的波動(dòng)。如果這個(gè)大“L”型的走勢(shì)能維持5～10年，對(duì)于中國(guó)完成中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)是有利的。

　　央行金融研究所所長(zhǎng)姚余棟也表示，預(yù)計(jì)2016年第一季度到2018年第一季度是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的繁榮期。所謂的新常態(tài)繁榮就是一個(gè)大的“L”型加上溫和的反彈。

　　判斷經(jīng)濟(jì)觸底要從需求側(cè)和供給側(cè)兩端觀察。劉世錦說(shuō)，從需求側(cè)看，過(guò)去30多年中國(guó)經(jīng)濟(jì)主要依靠高投資，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和出口領(lǐng)域的高投資，如果這三只“靴子”落地，就說(shuō)明高投資觸底，也就是需求側(cè)經(jīng)濟(jì)的觸底。目前來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施投資的最高點(diǎn)是在2000年，最近幾年是政府穩(wěn)增長(zhǎng)的工具；出口投資增速去年變成負(fù)增長(zhǎng)，這是偏低的，還要繼續(xù)觀察能否有所回升；房地產(chǎn)投資增速在2014年已經(jīng)見頂，去年8月以來(lái)單月同比已是負(fù)增長(zhǎng)。

　　因此，房地產(chǎn)投資增速負(fù)增長(zhǎng)何時(shí)能基本穩(wěn)定，甚至出現(xiàn)正增長(zhǎng)，房地產(chǎn)投資何時(shí)就能觸底。三只靴子基本就能落地，從需求側(cè)看，整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本就能觸底?！眲⑹厘\說(shuō)。

　　在供給側(cè)方面，目前最大的問(wèn)題就是產(chǎn)能過(guò)剩。劉世錦稱，由產(chǎn)能過(guò)剩引發(fā)的兩個(gè)主要問(wèn)題就是通縮和工業(yè)企業(yè)盈利水平下降（甚至為負(fù)）。因此供給側(cè)觸底的標(biāo)志，就是大宗商品價(jià)格見底和企業(yè)效益觸底。

　　“從去年四季度以來(lái)，一些制造業(yè)中最好的企業(yè)都開始虧損，這說(shuō)明價(jià)格很可能已跌至最底部，不能再低了，因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)還要生存。所以，大宗商品價(jià)格的最低點(diǎn)很可能已經(jīng)過(guò)去了。企業(yè)效益的底部就是工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，并保持適度增長(zhǎng)?！眲⑹厘\說(shuō)。他認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速經(jīng)歷了6年的回落后，已經(jīng)非常接近底部，估計(jì)在2016下半年或者2017年上半年會(huì)觸底。

　　值得注意的是，與會(huì)專家一致認(rèn)為，觸底成功的必要條件就是去產(chǎn)能，這也是推動(dòng)供給側(cè)改革的首要任務(wù)。姚余棟稱，供給側(cè)改革是維持新常態(tài)繁榮持久、穩(wěn)定的根本之道，中國(guó)一定要吸取日本的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，上世紀(jì)80年代日本忽略了供給側(cè)改革，至上世紀(jì)90年代后經(jīng)濟(jì)就陷入長(zhǎng)期衰退。劉世錦也表示，供給側(cè)改革能真正解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)的深層次問(wèn)題，其中，去產(chǎn)能是改革的首要任務(wù)，盡管當(dāng)前推動(dòng)難度大，但必須在一兩年內(nèi)有實(shí)質(zhì)性見效。

　　民生證券研究院院長(zhǎng)管清友甚至認(rèn)為，中國(guó)現(xiàn)在最有條件也最有空間進(jìn)行供給側(cè)改革，如果供給側(cè)改革進(jìn)行得比較順利，能夠迅速釋放全要素生產(chǎn)率，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能不是“L”型，未來(lái)有可能出現(xiàn)大翻轉(zhuǎn)。但從目前的情況看，推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的決心和力度都需要更大些，思想還要更解放一些。（證券時(shí)報(bào)記者 孫璐璐）