深圳特區(qū)報(bào)訊 （記者 徐皓）日前，基石資本投資人年會(huì)在深圳舉行，許小年、王石、羅寧政、劉自鴻等眾多產(chǎn)學(xué)研大咖，就宏觀經(jīng)濟(jì)、投資要素、創(chuàng)業(yè)經(jīng)營、企業(yè)責(zé)任等和與會(huì)嘉賓分享交流。

　　基石資本董事長張維表示，無論從政策環(huán)境、社會(huì)環(huán)境還是產(chǎn)業(yè)環(huán)境的角度看，現(xiàn)在都是創(chuàng)業(yè)的好時(shí)期。張維透露，去年基石投資了大概將近60億，分布在傳媒、電商、電子、健康醫(yī)療、旅游、環(huán)保等領(lǐng)域，這些領(lǐng)域代表了中國的新經(jīng)濟(jì)。張維表示，基石不太關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)，宏觀經(jīng)濟(jì)即使預(yù)測(cè)對(duì)了，對(duì)基石的投資沒有任何幫助，經(jīng)濟(jì)是7%的增長還是5%的增長，不影響基石的投資決策。 “我們不是投資宏觀經(jīng)濟(jì)也不是投資一個(gè)行業(yè)，我們是投資一個(gè)行業(yè)的某個(gè)企業(yè)，這個(gè)企業(yè)與他的企業(yè)家精神有關(guān)，我們投的是活生生的企業(yè)，而不是冷冰冰的宏觀數(shù)據(jù)?！?/p>

　　談及估值問題，張維表示技術(shù)導(dǎo)向型的企業(yè)更易受青睞。他舉例說，過去十年以來，谷歌的利潤增長了十倍，市值增長了10倍，而蘋果的利潤增長了大概40倍，市值才增長了10倍，谷歌作為更技術(shù)導(dǎo)向型的企業(yè)，更具有前瞻性的企業(yè)，它的估值增長相比蘋果要更快一點(diǎn)。

　　張維引用了格雷厄姆的話表達(dá)對(duì)投資的看法，“投資，是在保證本金安全的前提下，經(jīng)過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?、保守的估值，在交易價(jià)格相對(duì)于內(nèi)在價(jià)值大打折扣時(shí)買入資產(chǎn)，從而保證一種滿意收益率的行為?！被Y本認(rèn)為投資核心要素是對(duì)成長性和估值的把握與權(quán)衡，投資是復(fù)雜的權(quán)衡。決定企業(yè)成長的因素很多，比如產(chǎn)業(yè)周期、技術(shù)進(jìn)步、公司治理、組織系統(tǒng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)家精神等。他認(rèn)為最核心的因素有兩點(diǎn)，一是產(chǎn)業(yè)周期，二是企業(yè)家精神。

　　張維分析，產(chǎn)業(yè)周期和企業(yè)的成長性密切相關(guān)，這是最核心的因素，這是不以人類意志為轉(zhuǎn)移的因素，很多產(chǎn)業(yè)都經(jīng)過這樣的階段，從初創(chuàng)期、成長期走到衰退期。產(chǎn)業(yè)周期對(duì)投資收益有巨大的影響。此外，組織能力和企業(yè)家精神也非常重要。企業(yè)的組織體系是企業(yè)從游擊隊(duì)進(jìn)入正規(guī)軍的重要保障，中國很多企業(yè)是靠著一個(gè)產(chǎn)品、一個(gè)渠道取得了勝利，真正來自組織體系發(fā)育的企業(yè)并不多，很多優(yōu)秀的企業(yè)在組織體系上是不一樣的。 組織體系和企業(yè)家精神有一定的統(tǒng)一性，企業(yè)家精神是不按規(guī)則顛覆常態(tài)。

　　“用哈佛大學(xué)杰出戰(zhàn)略學(xué)家的話來講，杰出的企業(yè)要有戰(zhàn)略對(duì)稱，它的組織體系是協(xié)調(diào)并進(jìn)的，這是優(yōu)秀企業(yè)和普通企業(yè)最重要的區(qū)別?！睆埦S強(qiáng)調(diào)。