■基金看市

　　南方日報訊 （記者/唐柳雯）上周，市場震蕩整理。上證綜指收于2984.96點，全周上漲0.33%；滬深300指數(shù)收于3185.73點，周跌幅1.12%。中小板指報收于6830.38點，周漲幅0.46%；創(chuàng)業(yè)板指收于2229.94點，周漲幅1.11%。公募基金如何看待后市呢？

　　中歐基金曹名長認為，一季度宏觀經(jīng)濟已經(jīng)逐漸呈現(xiàn)出向上態(tài)勢，企業(yè)盈利也有所改善。站在二季度的伊始，他表示，對4月份的市場行情相對較為看好，但從全年來看或將延續(xù)震蕩態(tài)勢。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額7807.1億元，同比增長4.8%。工業(yè)利潤增速自2015年以來首次由負轉正。從最新的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，似乎已預示了整體向上的趨勢。企業(yè)盈利改善，經(jīng)濟增長將逐步呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。

　　在此宏觀經(jīng)濟周期的背景下，曹名長認為周期股、偏價值方向的投資標的值得關注。同時，由于預期通脹可能會出現(xiàn)較為明顯的上升，投資者也可以關注一些與通脹相關的標的機會，例如食品飲料、農(nóng)林牧漁等。對于成長股而言，目前整體的估值偏高，其未來表現(xiàn)或將主要受市場情緒因素的影響。

　　興業(yè)全球基金投資總監(jiān)董承非則表示，今年整體的基調應該還是防守，股票倉位會有所控制。指數(shù)如果再漲，會考慮進一步控制風險。當然，今年市場階段性的機會也會有，管理人也會積極把握結構性的行情機會?；久鎭砜?，近期似乎出現(xiàn)了一個難得的利空“真空期”。一方面，從PMI、房地產(chǎn)等指標看，經(jīng)濟出現(xiàn)了短期企穩(wěn)跡象；其次，匯率方面的擔憂有所減弱；另外，股票供應方面，注冊制、戰(zhàn)略新興板等推進的步伐似乎略有放慢。“但客觀地說，負債過高、產(chǎn)能過剩等經(jīng)濟問題的解決依然需要時間，總體來看，當前的基本面并不支持單邊的大牛市?！?/p>

　　操作思路上，董承非采取了“越跌越買”的策略，進行了一些加倉，整體倉位較去年底有所提高。“現(xiàn)階段來說，如果大盤繼續(xù)上漲，將適度控制倉位，事實上在近期股市從低位反彈的過程中基金已經(jīng)在進行一些獲利套現(xiàn)?！比绻蟊P維持震蕩，那么可能保持倉位相對穩(wěn)定，操作上以調結構為主。個股選擇上，仍以價值股偏多。

　　海富通基金組合經(jīng)理肖威兵也透露了他的選股策略。第一是現(xiàn)在“低利率資產(chǎn)荒”的環(huán)境，說到底是優(yōu)質資產(chǎn)的資產(chǎn)荒，而垃圾資產(chǎn)會加速淘汰?！拔覀兿Ｍ麑で笠恍┱嬲齼?yōu)秀的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金流優(yōu)異，有極高的護城河的。現(xiàn)在這部分股票還不是資金追逐的主要對象，因為大家的預期收益率還沒有完全降下來，一旦預期收益率降下來，這些優(yōu)秀資產(chǎn)的關注度會進一步提高，具體來說主要體現(xiàn)在消費領域?！钡诙矫?，隨著基本面的變動，比如經(jīng)濟預期，美聯(lián)儲加息，市場會有所波動，尤其是周期類的股票會有波段操作機會。