上周財經(jīng)領(lǐng)域的關(guān)鍵詞依然是風(fēng)險。

　　當(dāng)金鹿財行兌付危機(jī)尚未平息之際，上海另外一家名為中晉資產(chǎn)管理公司的私募機(jī)構(gòu)于4月6日被曝涉嫌非法融資。上海警方已對因涉嫌非法吸儲和集資詐騙的“中晉系”相關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行查處。

　　從e租寶到金鹿財行再到中晉資產(chǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可謂風(fēng)聲鶴唳。

　　4月8日，天津銀行在港交所公告稱，該行上海分行票據(jù)買入返售業(yè)務(wù)發(fā)生一起風(fēng)險事件，涉及風(fēng)險金額為7.86億元。目前，公安機(jī)關(guān)已立案偵查。

　　不同于部分互聯(lián)網(wǎng)金融公司混亂的管理，商業(yè)銀行的內(nèi)控機(jī)制、操作水平在金融機(jī)構(gòu)中都屬于上乘。但就在這種情況下，近幾個月以來，票據(jù)風(fēng)險案件依然頻發(fā)。有業(yè)內(nèi)人士指出，銀行票據(jù)案的發(fā)生應(yīng)歸咎于銀行內(nèi)控和操作風(fēng)險。也有人認(rèn)為，銀行有將票據(jù)貼現(xiàn)本應(yīng)占用的信貸資產(chǎn)騰挪出表的沖動。無論原因?yàn)楹?，其帶來的風(fēng)險不可小視。

　　此外，上周有媒體報道，越來越多的銀行將理財資金和自營資金委托給外部機(jī)構(gòu)管理，代替原本的非標(biāo)資產(chǎn)。據(jù)估算，約有萬億元規(guī)模的銀行委外資金通過信托、基金等方式流入債券市場。在實(shí)際操作過程中，由于委外業(yè)務(wù)杠桿和信用風(fēng)險偏好常被放大，因而也潛藏了巨大的風(fēng)險。

　　這些看似毫不相關(guān)的風(fēng)險事件，背后的邏輯卻有相似之處。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的亂象折射的是民間資本的獲利沖動，銀行票據(jù)風(fēng)險以及委外投資，一方面體現(xiàn)了銀行規(guī)避監(jiān)管，追逐利益的天然沖動；另一方面也凸顯了當(dāng)下投資主體所面臨的資產(chǎn)配置荒難題。而風(fēng)險事件頻發(fā)的大背景則是近期已然出現(xiàn)回暖態(tài)勢，但遠(yuǎn)期態(tài)勢依然不甚明朗的經(jīng)濟(jì)。

　　當(dāng)逐利的資本面對資產(chǎn)配置荒，或者加大金融創(chuàng)新力度，通過創(chuàng)新發(fā)掘新的利潤增長點(diǎn)，或者冒著更大的風(fēng)險去尋找收益更高的標(biāo)的。在這個過程中，如何保證投資者的權(quán)益不受損害，如何把控金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)風(fēng)險，避免造成區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)和商業(yè)銀行都不能推責(zé)，監(jiān)管者也要審慎考慮。

　　至于如何通過監(jiān)管，在合理控制風(fēng)險的同時，把握回暖時機(jī)，加大對逆周期調(diào)控的力度，釋放市場活力，則屬于監(jiān)管的更高層次。

　　經(jīng)濟(jì)高速增長時，風(fēng)險很容易被掩蓋，但是當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大時，也是各種風(fēng)險事件集中爆發(fā)時。對此，風(fēng)控壓力不能減，監(jiān)管加碼無需贅言，而更有智慧的監(jiān)管理念和舉措，更具藝術(shù)的協(xié)調(diào)和平衡，才是市場所盼。（原文來源：經(jīng)濟(jì)日報 作者：孟 飛）