上海家化 回復年報問詢 坦言面臨渠道變遷挑戰(zhàn)

　　⊙記者 邵好 ○編輯 孫放

　　對于3月23日收到的上交所年報問詢函，上海家化今日發(fā)布公告予以回復，同時對公司2015年年報進行了補充。

　　此前公布的年報顯示，上海家化2015年實現(xiàn)營業(yè)收入58.46億元，增長9.58%，比過去五年的營收平均增長率下降近五個百分點?？鄯呛髢衾麧?.18億元，下降6.38%，為扣非凈利潤近十年來的首次下滑。毛利率方面，公司個人護理、化妝品和家居護理用品的毛利水平都有不同程度的下滑，分別達1.23、2.04、1.77個百分點。

　　對此，上海家化解釋稱，國內(nèi)化妝品零售額呈現(xiàn)出增速逐漸放緩的趨勢，且各銷售渠道呈現(xiàn)不同的發(fā)展態(tài)勢：傳統(tǒng)渠道增速放緩，超市增速2015年為5%，百貨增速為1.5%（其中護膚品類增速甚至趨于零），大賣場增速更是為-2%。而新興渠道如化妝品專營店、電商分別取得了17%和26%的增速。銷售渠道的這種變化對于以百貨、商超為主渠道的上海家化而言帶來了一定挑戰(zhàn)，造成公司2015年營收增速有所放緩。

　　面對銷售增速放緩的整體趨勢，上海家化持續(xù)加大營銷投入。據(jù)介紹，公司從2014年開始就加大了營銷投入，2015年公司銷售費用增長16.47%，高于營業(yè)收入的增長幅度。只是由于公司銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響，低毛利產(chǎn)品銷售占比加大，造成公司總體毛利率略有下降。

　　值得注意的是，上海家化旗下主要品牌在流通渠道的市場份額在2015年并未出現(xiàn)明顯下降，六神、美加凈及高夫等品牌在細分領(lǐng)域均有一定程度的增長。

　　基于日化行業(yè)渠道市場變化，上海家化也在公告中表示，對渠道布局進行了調(diào)整和優(yōu)化。隨著公司對電商渠道投入的加大，電商渠道銷售收入占比逐漸提升：2014年公司電商營收占比7.7%，2015年提高至9.5%。對此，公司有關(guān)負責人進一步解釋稱，按照這一數(shù)據(jù)測算，公司電商收入增速達到35%，高于行業(yè)平均26%的增速水平。而按照公司目標，到2018年電商渠道營收占比將達到20%。

　　至于公司2015年末應(yīng)收賬款及存貨較上年同期大幅增長一事，上海家化也給出了解釋，直言不存在所謂“塞貨”情況。據(jù)介紹，公司在2015年第四季度及跨年零售旺季安排了多項營銷活動，但零售終端的動銷未能完全達到預(yù)想目標，在一定程度上造成了年末庫存的增長。2015年百貨和商超渠道增速趨緩，各渠道零售商和代理商均面臨嚴峻的資金壓力，也使得整個回款賬期明顯變長。