據(jù)財新周刊報道，正式的債轉股實施方案最快或于4月份正式推出。預計在三年甚至更短時間內(nèi)，化解1萬億元左右規(guī)模的銀行潛在不良資產(chǎn)。受這一消息刺激，昨天大盤放量上漲，收盤3053.7點，上漲1.45%，兩市有90只個股漲停。

　　本報錢哥私募沙龍專家表示，債轉股對A股是個重大利好，基本可以奠定二季度和下半年相對寬松的基調(diào)，接下來的行情不會差。前海開源基金楊德龍更是認為，債轉股的推出將促進大盤實現(xiàn)千點大反彈。

　　債轉股試點開始

　　高負債國企成首選

　　根據(jù)財新周刊的報道，國家開發(fā)銀行、中國銀行、工商銀行、招商銀行等銀行入選第一批債轉股試點，國開行高層稱首批債轉股規(guī)模為1萬億元，預計在三年甚至更短時間內(nèi)化解。

　　首批試點企業(yè)，是生產(chǎn)能力和項目符合相關法律規(guī)定，符合產(chǎn)業(yè)政策和轉型升級方向、屬于先進產(chǎn)能的企業(yè)。銀行做債轉股，一看企業(yè)是否有潛在價值，外部是否有資產(chǎn)注入或未來資產(chǎn)能否存活；二看什么樣的價格；三看銀行有無推出渠道。報道還提到，債轉股對象以國企為主。

　　“在目前的法律下，商業(yè)銀行不得向非銀行金融機構和企業(yè)投資，債轉股還有很大的法律障礙。”本報錢哥私募沙龍專家、長城證券投顧林毅認為，債轉股最大的利好是有資產(chǎn)處置能力的上市公司，例如泰達股份、浙江東方，以及四大國有資產(chǎn)管理公司等。

　　“債轉股應該不是空穴來風，這次的規(guī)?？赡苓€會超出市場預期，對股市是個大利好?！北緢箦X哥私募沙龍專家、中航證券投顧季菲菲表示，債轉股一旦落地，將形成一箭三雕的效果，對于周期性行業(yè)龍頭、資產(chǎn)管理公司、銀行都是利好。周期性龍頭國企，一旦實施債轉股將降低還債付息成本，銀行可借助債轉股消化不良債務，資產(chǎn)管理公司也可以找到新利潤增長點。

　　國泰君安的研究報告認為，債轉股號角已經(jīng)吹響，重點推薦優(yōu)質周期龍頭。一是，不良債轉股中，周期性行業(yè)的龍頭公司盈利恢復能力強、股權流動性更好（尤其上市公司股權），有望更受銀行青睞，或將率先推進。目前潛在高負債、低償還能力的企業(yè)，目前主要集中在資源加工類行業(yè)，如：石油化工、鋼鐵煤炭、有色金屬等。二是，不良債轉股興起將使AMC行業(yè)（地方資產(chǎn)管理公司）再次迎來新一輪景氣周期，受益標的：浙江東方、海德股份等。

　　債轉股將夯實行情基礎

　　專家看好二季度行情

　　上世紀90年代處理國企不良資產(chǎn)的時候，債轉股就曾試行過。當時的承接主體是國有四大資產(chǎn)管理公司。而近期的熔盛重工債轉股案例，可以為債轉股的實行勾勒出更多的想象空間。熔盛重工3月8日發(fā)布公告，擬向債權人發(fā)行股票，包括向22家債權銀行發(fā)行141.08億股，合計141.08億；向1000家供應商債權人發(fā)行30億股，合計30億元，以抵消171億元債務。債轉股完成后，中國銀行將變成其最大股東，持股比例將高達14%。目前方案已由股東大會高票通過。而熔盛重工2014年年報顯示虧損逾77億人民幣，2015年中報繼續(xù)虧損超過20個億。擺在銀行等債權人面前的，只有兩條路：要么放任企業(yè)破產(chǎn)然后血本無回，要么債轉股，大家不約而同地選擇了第二條路。

　　“債轉股夯實了行情的基礎，對股市是個大利好，基本奠定了二季度和下半年相對寬松的基調(diào)。”季菲菲認為，3000點附近推出債轉股，說明管理層對股市的支持態(tài)度。

　　前海開源基金楊德龍認為，今年供給側改革將有突破進展，而周期性行業(yè)去產(chǎn)能是首要問題，一些行業(yè)里強制去產(chǎn)能的公司，將面臨更大財務壓力和經(jīng)營困難，允許債轉股將大大減輕還本付息壓力。債轉股出臺的意義堪比去年財政部推出的地方債置換計劃，兩者本質上是一樣的，有效地解除了可能到來的債務危機，這將促進大盤實現(xiàn)千點大反彈。