據(jù)CNBC文章，過去30年間，國際金價從未像現(xiàn)在這樣大漲。

　　2016年全球金融市場的波動和投資者對全球主要央行信心的動搖讓國際金價在第一季度上漲16.5%，達(dá)到每盎司1234美元。金價的漲幅創(chuàng)1986年以來的最大漲幅。

　　金價仍沒有出現(xiàn)暴漲。今年其它資產(chǎn)實際上都在下跌。雖然美國股市抹除了此前的跌幅，但是歐洲、英國和日本的股市仍是下跌的狀態(tài)。國債收益雖然也出現(xiàn)了大漲，但是黃金的漲幅更加明顯。最有名的SPDR黃金ETF上漲了16%，這是該ETF自2004年推出以來最大的漲幅。

　　這都反映出，黃金在投資者恐慌時扮演的單邊避險角色。很明顯在道指大幅下跌的時候，確實有很多投資者非?？謶?。另外，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩和國際油價的暴跌都推動了黃金價格的上漲。

　　ConvergEx的首席市場分析師Nicholas Colas稱:“只要投資者看到市場出現(xiàn)較大幅度的波動，他們就會恐慌，之后他們就會尋找像黃金這樣的避險資產(chǎn)。這就是黃金價格為什么漲起來的原因。”

　　據(jù)美林美銀數(shù)據(jù)，在過去11周內(nèi)，總共有134億美元的資金流入了黃金資產(chǎn)市場，這是自2009年以來資金連續(xù)流入周數(shù)最多的一次。去年最后一個季度總共有26億美元從黃金市場上流出。

　　黃金價格上漲還得益于全球主要央行對刺激經(jīng)濟(jì)的工具減少的擔(dān)憂。投資者擔(dān)心美聯(lián)儲沒有足夠的工具來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

　　另外投資者還擔(dān)憂央行采取的非傳統(tǒng)的措施，比如歐央行和日本央行采取的負(fù)利率政策。優(yōu)秀的投資者以及看多黃金的分析師Jeff Gundlach最近警告稱，負(fù)利率非常不好，其負(fù)面影響非常大。

　　世界黃金協(xié)會認(rèn)為負(fù)利率的趨勢將導(dǎo)致黃金的需求量增加，原因是負(fù)利率會瓦解投資者對外匯的信心以及增加不確定性和市場的波動性。

　　雖然黃金價格上漲表面上是由于恐懼交易導(dǎo)致的，但是它也要遵守供需的規(guī)則。Colas報告稱，黃金產(chǎn)量在去年第四季度多年首次出現(xiàn)下滑，預(yù)計本季度黃金產(chǎn)量也會下降。

　　當(dāng)然值得指出的是，黃金在2016年上漲才剛剛開始，目前的價位距離2011年9月份的每盎司1923美元還有很長一段路要走。

　　不要驚訝，在2月中旬全球市場趨于穩(wěn)定之后，黃金上漲的動力大大減弱。自2月11日以來，實際上黃金下跌了1%。相比較而言，從2月11日起，標(biāo)普500上漲了13%，新興市場的股市上漲了18%，國際油價上漲了40%以上。

　　加拿大皇家銀行警告癡迷炒黃金的投資者稱，黃金有可能會大跌。該銀行在報告中稱:“我們認(rèn)為黃金價格應(yīng)該處于比現(xiàn)在還要低的水平。至少近期來看是這樣的?！?翻譯/李丹)