宏觀數(shù)據(jù)

　　廣州日報訊 （記者周慧）昨日國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月上升1.2個百分點，重回擴張區(qū)間?！?月制造業(yè)PMI超預(yù)期，A股市場環(huán)境進一步轉(zhuǎn)暖?！庇蟹治鋈耸糠Q。數(shù)據(jù)顯示，3月PMI自去年8月份以來首次回到榮枯線以上，PMI需求端邊際改善，生產(chǎn)端出現(xiàn)主動加庫存跡象。同時公布的3月官方非制造業(yè)PMI53.8，前值52.7，非制造業(yè)加速擴張。

　　民生證券分析師認(rèn)為，此次PMI回升，結(jié)合工業(yè)企業(yè)利潤回升等數(shù)據(jù)，有助市場對經(jīng)濟企穩(wěn)信心增強，加之耶倫鴿派言論令外部風(fēng)險因素改善，內(nèi)外環(huán)境的好轉(zhuǎn)有利于市場情緒的進一步提升。

　　3月官方制造業(yè)PMI大幅回升至50.2，自去年8月以來首次回到榮枯線以上，預(yù)期49.4，前值49.0。統(tǒng)計局稱，春節(jié)過后企業(yè)集中開工，同時進出口市場需求回升，重回擴張狀態(tài)。分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為51.5%，比上月上升1.6個百分點，升至臨界點以上；中型企業(yè)PMI為49.1%，比上月回升0.1個百分點，繼續(xù)位于臨界點以下；小型企業(yè)PMI為48.1%，比上月回升3.7個百分點，仍位于收縮區(qū)間。

　　從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于臨界點，從業(yè)人員指數(shù)和原材料庫存指數(shù)低于臨界點。

　　國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河認(rèn)為，春節(jié)過后企業(yè)集中開工，以及近期供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快推進，制造業(yè)生產(chǎn)和市場有所回暖，制造業(yè)進出口市場需求有所回升，重回擴張狀態(tài)，此外，近期國際大宗商品價格震蕩回升以及部分流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料價格持續(xù)反彈，企業(yè)采購活動趨于活躍。結(jié)構(gòu)調(diào)整積極推進，制造業(yè)繼續(xù)向中高端邁進。高技術(shù)制造業(yè)PMI為52.4%，比上月上升3.5個百分點，高于制造業(yè)總體2.2個百分點，再加上有效投資驅(qū)動。近期固定資產(chǎn)投資回升，房地產(chǎn)市場回暖，對生產(chǎn)和消費均帶來一定的促進作用。

　　人民幣走勢強勁

　　昨日，人民幣隨中間價強勢續(xù)創(chuàng)3個月高點。分析人士指出，3月官方和財新制造業(yè)PMI均大幅改善，超出市場預(yù)期，分別創(chuàng)下9個和13個月高點，非制造業(yè)PMI亦明顯回升，顯示前期政策效果逐漸顯現(xiàn)，國內(nèi)外需求好轉(zhuǎn)帶動中國經(jīng)濟回暖。中金公司認(rèn)為，短期來看，經(jīng)濟企穩(wěn)可能減少了進一步降息的必要性，并緩解人民幣的貶值壓力。中長期來看，企穩(wěn)勢頭能否持續(xù)還將取決于中國能否有效執(zhí)行結(jié)構(gòu)性改革以提高經(jīng)濟運行的效率，以及外部需求是否能保持穩(wěn)定。市場化改革，包括國企改革及戶籍制度改革，能夠加強投資復(fù)蘇的可持續(xù)性，同時將通脹維持在合理水平。

　　分析師觀點

　　招商銀行資管部高級分析師劉東亮指出，3月官方PMI和財新PMI雙雙超預(yù)期大幅上升，其中官方PMI自去年8月以來首次升至50上方，顯示制造業(yè)開始由萎縮轉(zhuǎn)入擴張，財新PMI雖然仍在50以下，但升幅達到1.7%，為2013年8月以來最大升幅，均顯示經(jīng)濟出現(xiàn)階段性企穩(wěn)信號，但這一信號的有效性，仍有待更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)的驗證，3月和4月宏觀指標(biāo)較為關(guān)鍵。

　　國泰君安任澤平認(rèn)為，3月中國官方制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和財新PMI均反彈，幅度超市場預(yù)期。供給、需求和價格等分項都有較大幅度回升，經(jīng)濟短期改善跡象明顯，未現(xiàn)滯漲。補庫存、房地產(chǎn)回暖和穩(wěn)增長是推動經(jīng)濟反彈主因。維持經(jīng)濟小周期回升、中期L型判斷。

　　針對3月PMI數(shù)據(jù)，中金宏觀點評認(rèn)為，3月中采制造業(yè)PMI指數(shù)從2月的49.0%明顯回升至50.2%，大幅超過市場預(yù)期的49.4%，并且是自2015年8月以來首次回到擴張區(qū)間。各分項指數(shù)走勢普遍向好，尤其是各項領(lǐng)先指標(biāo)顯示經(jīng)濟回暖跡象較為明顯。

　　匯豐經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌稱，財新制造業(yè)PMI3月升至49.7，為近13個月高點。產(chǎn)出和新訂單指數(shù)改善明顯，制造業(yè)放緩幅度明顯收窄。穩(wěn)增長發(fā)力下基建投資企穩(wěn)，加之房地產(chǎn)市場回暖帶動相關(guān)行業(yè)需求恢復(fù)或是本月數(shù)據(jù)改善的主因。官方制造業(yè)PMI亦重歸榮枯線之上。