博元退市無(wú)懸念跌停首天成交不足一千手

　　作為A股歷史上第一家因重大信息披露違法被強(qiáng)制退市的公司，*ST博元29日正式進(jìn)入退市整理期，證券簡(jiǎn)稱(chēng)已變?yōu)椤?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600656/" target="_blank" title="退市博元 600656">退市博元”，漲跌幅限制為10%。29日開(kāi)盤(pán)后，退市博元毫無(wú)懸念地跌停，到收盤(pán)，仍有5100萬(wàn)股賣(mài)單封住跌停板，全天成交只有區(qū)區(qū)的99900股，占比還不到千分之二?；仡?ST博元去年被暫停上市前一個(gè)多月時(shí)間里（2015年3月31日至2015年5月14日），股價(jià)曾出現(xiàn)兩輪暴跌暴漲。在*ST博元翻云覆雨之際，職業(yè)玩家們紛紛押寶殺入。如去年4月份莊春虹通過(guò)司法劃轉(zhuǎn)方式，以1.5億元的巨資拿下*ST博元第一大股東位置。數(shù)據(jù)顯示，截至29日開(kāi)盤(pán)前，莊春虹賬上仍持有500萬(wàn)股*ST博元。按照當(dāng)時(shí)7.52元/股的接盤(pán)價(jià)計(jì)算，經(jīng)過(guò)一個(gè)跌停板后，退市博元報(bào)收5.90元，這500萬(wàn)股賬面上已蒸發(fā)810萬(wàn)元。

　　因違規(guī)退市的“第一股”，終于嘗到了苦果。跌停板的封住，只讓9萬(wàn)多股成為幸運(yùn)兒，占比不到千分之二。中國(guó)資本市場(chǎng)的怪現(xiàn)象之一，就是虧損股不臭，ST股常常成為一票難求的香餑餑。暫停上市的一個(gè)多月里，依然有賭徒般的投資者拼死進(jìn)入，押寶的是這只不死鳥(niǎo)找到重組機(jī)會(huì)、賣(mài)殼發(fā)財(cái)。然而在監(jiān)管部門(mén)“動(dòng)真格”的大局下，這只股還是死了，死的干脆利索，把一批賭客、投機(jī)客堵在里面，理論上說(shuō)，按目前速度，至少還要五百個(gè)交易日才能逃出，所以出逃基本上不可能?，F(xiàn)在看來(lái)，違規(guī)要受重罰、違規(guī)要強(qiáng)制退市不再是口號(hào)和空話(huà)，而是實(shí)實(shí)在在的行動(dòng)。真心地說(shuō)一句：此類(lèi)垃圾股還是少碰為妙；如果非要炒作，還是仔細(xì)挑選一些重組有譜，或是扭虧有望的ST股。對(duì)嚴(yán)重違規(guī)的公司，則更是要慎之又慎。

　　油價(jià)暴跌油企陷困境設(shè)紅線(xiàn)保價(jià)難保效益

　　隨著3月29日晚間中石化年報(bào)披露，國(guó)內(nèi)三大石油巨頭2015年的“成績(jī)單”全部亮相。受累于國(guó)際油價(jià)近乎腰斬，“三桶油”賺錢(qián)能力大不如前，凈利潤(rùn)合計(jì)為994.67億元（人民幣，下同），平均日賺2.73億元，與2014年日賺5.88億元相比大幅下滑54%。其中，中石油以?xún)衾捣?6.9%的成績(jī)墊底，創(chuàng)2007年上市以來(lái)最慘。2014年唯一凈利實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的中海油，也暴降66.4%淪落為“難兄難弟”。而中石化則靠著煉油收益超十倍的增幅實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)“逆襲”，凈利降幅從2014年的29%縮小至8.9%。在這種情況下，昔日財(cái)大氣粗的“三桶油”不得不勒緊褲帶過(guò)冬，2015年資本支出同比削減三成左右，降薪也不可避免，員工人均年收入降低約六千元到1萬(wàn)元。而今年以來(lái)，油價(jià)仍在低位震蕩，油企的日子將更難過(guò)，資本支出進(jìn)一步壓縮，關(guān)停部分油田不可避免。

　　國(guó)際油價(jià)跌跌不休，眼看每桶30美元不保，卻由于匯率、中東局勢(shì)等因素，暫時(shí)停止了暴跌，小幅回到大約每桶40美元的價(jià)位。在這個(gè)國(guó)際大背景下，中國(guó)的石油產(chǎn)業(yè)甚至整個(gè)能源行業(yè)，日子都非常難過(guò)，相關(guān)的領(lǐng)域，特別是新能源開(kāi)發(fā)，都到了生死邊緣，難以為繼。從油價(jià)政策看，每桶40美元成了生死線(xiàn)，到了40美元油價(jià)再跌也不會(huì)下調(diào)國(guó)內(nèi)油價(jià)——這在客觀(guān)上保護(hù)了三大石油公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和穩(wěn)定的利潤(rùn)，有了這個(gè)政策，才讓三大石油公司的報(bào)表好看了些，雖然利潤(rùn)大幅下降，但不至于走向虧損。

　　退市機(jī)制警示違規(guī)企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)勿踩法規(guī)紅線(xiàn)

　　隨著*ST博元退市，我國(guó)證券市場(chǎng)首家因?yàn)橛|及重大信息披露違法情形被終止上市的公司已經(jīng)出現(xiàn)，而上市公司以后想要再以“低成本”來(lái)鉆法規(guī)的空子越來(lái)越難，而受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查的違規(guī)公司也越來(lái)越多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自今年1月1日至3月28日，已經(jīng)有53家上市公司發(fā)布了《立案調(diào)查事項(xiàng)進(jìn)展暨風(fēng)險(xiǎn)提示公告》或收到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)立案調(diào)查的公告，原因主要是由于涉嫌違反證券相關(guān)法律法規(guī)。報(bào)道說(shuō)，根據(jù)滬深兩交易所的既有規(guī)則，12種情況下上市公司將被警示退市風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)參照目前的實(shí)際案例和監(jiān)管動(dòng)向，共有84只個(gè)股可能涉及暫時(shí)或終止上市風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型包括財(cái)務(wù)指標(biāo)不及格、信披違規(guī)被調(diào)查和其它違規(guī)情況。

　　不久前，監(jiān)管部門(mén)對(duì)媒體報(bào)道的已經(jīng)被認(rèn)定將要退市公司名單進(jìn)行否認(rèn)，但是，博元雖然是第一家違規(guī)公司退市，但絕不是最后一家。從監(jiān)管部門(mén)的決心看，這種退市發(fā)出的力度和速度都在加大，今后違規(guī)企業(yè)退市也許不再是大新聞。作為上市企業(yè)，君子愛(ài)財(cái)一定要取之有道，違法違規(guī)的事情絕不能干；作為投資者，對(duì)于問(wèn)題企業(yè)一定要多方考察、仔細(xì)調(diào)研，慎重出手投資。從避免投資者損失的角度出發(fā)，重組或借殼只要符合法規(guī)，也許會(huì)皆大歡喜，但是從維護(hù)市場(chǎng)秩序、殺一儆百的要求看，勒令違規(guī)企業(yè)退市必不可少。雖然監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)媒體報(bào)道的退市企業(yè)名單進(jìn)行了否認(rèn)，但是，監(jiān)管部門(mén)在信息準(zhǔn)確、證據(jù)確鑿的情況下，還是要盡早將信息公諸于世，以期對(duì)投資者進(jìn)行正確引導(dǎo)。

　　多家地方國(guó)企主動(dòng)出售股權(quán)混合所有制改革還需邁大步

　　近期，地方國(guó)資類(lèi)上市公司整合動(dòng)作頻頻。有意思的是，盡管所處省份不同，但相關(guān)國(guó)資股東的運(yùn)作思路卻頗為一致，即為了促進(jìn)旗下上市公司能夠更好更快發(fā)展、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型或扭虧脫困，國(guó)資股東紛紛選擇“讓股引援”的方式，為上市公司引入實(shí)力股東，甚至不惜“退位讓賢”。在繼*ST獅頭、錢(qián)江摩托之后，上工申貝國(guó)資股東的售股計(jì)劃成為這一運(yùn)作思路的最新例證。比如，已停牌一月有余的上工申貝披露，根據(jù)公司控股股東浦東新區(qū)國(guó)資委最新通知，后者擬通過(guò)公開(kāi)征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的上工申貝6000萬(wàn)股A股股份（約占上市公司總股本的10.94%）。目前，浦東新區(qū)國(guó)資委共持有上工申貝10539.54萬(wàn)股A股股份，持股比例為19.21%。由此不難發(fā)現(xiàn)，若本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜順利實(shí)施，或?qū)?dǎo)致上工申貝控股股東和實(shí)際控制人的變更。

　　國(guó)資企業(yè)如何改革，是個(gè)多方關(guān)注、難度很大的工作。前一階段，有關(guān)部門(mén)大力提倡的“混合所有制改革”，但收效似乎不大，由于沒(méi)有頂層設(shè)計(jì)，也沒(méi)有更詳細(xì)的操作層面解釋?zhuān)矝](méi)有很清楚的未來(lái)藍(lán)圖展示，讓企業(yè)感到茫然。實(shí)際上，“讓股引援”基本上不是主動(dòng)行為，而是讓經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)實(shí)逼出來(lái)的。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行壓力加大，一些傳統(tǒng)行業(yè)效益下滑的背景下，資金緊缺、市場(chǎng)逼仄的狀況愈發(fā)嚴(yán)重，這對(duì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和改制創(chuàng)新來(lái)說(shuō)，或許是個(gè)外在推動(dòng)力。不難發(fā)現(xiàn)，相當(dāng)多的國(guó)有控股企業(yè)集中于傳統(tǒng)制造業(yè)和采掘業(yè)等領(lǐng)域，簡(jiǎn)單的降低成本或提高效率的措施已經(jīng)解決不了根本問(wèn)題，大規(guī)模改制、國(guó)有資本在一定程度上退出、引入多種所有制的投資者介入，或許能夠提高轉(zhuǎn)型升級(jí)的成功率。而一股獨(dú)大則使企業(yè)的回旋余地很小。實(shí)際上，改革往往是被形勢(shì)倒逼出來(lái)的，所謂“置之死地而后生”，正是這個(gè)道理。