行業(yè)觀察人士預(yù)測年內(nèi)CPI恐階段性超過3%，要警惕滯脹風(fēng)險(xiǎn)

　　3月份，豬價(jià)菜價(jià)房價(jià)全部“飛天”，市場炒作風(fēng)氣蔓延到更多生活消費(fèi)品。國際市場上，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫向市場明確表達(dá)謹(jǐn)慎加息的信號，也將市場炒作的“水溫”進(jìn)一步提高。

　　海通證券研究所宏觀、固定收益首席分析師姜超分析，貨幣顯著超增、大宗商品上漲以及基數(shù)偏低三方面因素將共同推動(dòng)通脹回升，預(yù)測2016年的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）或從2015年的1.5%大幅回升至2.4%，而且不排除階段性超過3%目標(biāo)的可能性。當(dāng)前物價(jià)絕對水平不低，人工成本、服務(wù)業(yè)價(jià)格等具有一定剛性，房地產(chǎn)價(jià)格等還在上升，并有可能向其他領(lǐng)域傳導(dǎo)。

　　“蒜你狠”又來了？

　　“蒜你狠”又來了？從去年11月份起，大蒜價(jià)格就開始上漲。短短4個(gè)月，大蒜價(jià)格翻了一倍多，并且超過2011年的最高價(jià)格，創(chuàng)下歷史新高。

　　北京地區(qū)新發(fā)地市場報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)顯示，目前大蒜價(jià)格為每公斤14.4元。而上一次大蒜價(jià)格的高點(diǎn)在2011年3月下旬，當(dāng)時(shí)北京的大蒜價(jià)格達(dá)到12.5元/公斤。

　　同時(shí)創(chuàng)下歷史新高的還有豬肉價(jià)格。新發(fā)地市場報(bào)價(jià)顯示，目前全國瘦肉型豬出欄價(jià)達(dá)22元/公斤，較去年同期漲超65%，已突破2011年6月的歷史最高點(diǎn)，而豬肉批發(fā)均價(jià)超過24元/公斤。短短1個(gè)月內(nèi)，自養(yǎng)豬每頭盈利已從600元漲到接近1000元。

　　豬肉價(jià)格上漲，一些“小伙伴”開始轉(zhuǎn)向素食。但是，吃素的代價(jià)也不低，因?yàn)椴藘r(jià)也在“天上”。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，本應(yīng)“降溫”的菜價(jià)依然“高燒”不退，不少蔬菜的價(jià)格還在刷新“歷史最高點(diǎn)”。有媒體報(bào)道稱，北京市重點(diǎn)監(jiān)測的30種蔬菜平均批發(fā)價(jià)格已經(jīng)上升至每公斤5塊2毛6，比去年上漲2塊1毛3，漲幅近七成。有買菜大媽感慨，一棵大白菜15元，四個(gè)西紅柿10元，一根大蔥2元，菜市場轉(zhuǎn)一圈花50塊錢都“看不著什么東西”。

　　炒作風(fēng)氣蔓延

　　去年豬肉價(jià)格上漲，大家認(rèn)為是恢復(fù)性上漲，不會(huì)影響通縮大局。年初大蒜上漲，大家以為是大雪導(dǎo)致的產(chǎn)量下降。如今，豬價(jià)菜價(jià)房價(jià)齊漲勢頭不減，分析師全面調(diào)整經(jīng)濟(jì)通縮預(yù)期，扭轉(zhuǎn)到滯脹和通脹再起的思路上。

　　“房租和攤鋪?zhàn)饨鸲忌蠞q了，菜價(jià)再不上漲，我肯定做不下去了?！北本┬￡P(guān)市場的一位賣菜大媽說，北京的地下室全面禁止房屋出租，京外車牌禁止進(jìn)京，成本都在上漲，現(xiàn)在工人工資日薪起步都在200元以上，就算菜價(jià)高，利潤也微薄。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，國內(nèi)一線城市和二線地區(qū)房價(jià)、房租繼續(xù)反彈。根據(jù)中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，北京平均租金同比平均上漲12.95%，鄭州上漲1.77%，連哈爾濱也上漲了1.05%。房價(jià)漲幅更為驚人，今年2月份深圳新建商品房價(jià)格同比上漲57.8%，2015年漲幅領(lǐng)跑世界。

　　越來越多的深圳人加入到眾籌買房、聯(lián)合炒房的隊(duì)伍。大蒜同此遭遇。根據(jù)商通社在全國大蒜主產(chǎn)地山東省金鄉(xiāng)縣的南店子大蒜交易市場的調(diào)研結(jié)果，一庫大蒜沒出庫就已經(jīng)幾次易主的情況很常見，大家買了蒜并不急著銷往市場，而是存起來坐等價(jià)格上漲再出手。結(jié)果，同一批蒜出庫走向市場前，已經(jīng)經(jīng)過多次加價(jià)。

　　溫和美聯(lián)儲(chǔ)恐拉高物價(jià)

　　目前，已有多家券商研報(bào)提升了2016年的通脹水平預(yù)測，3月份的CPI將繼續(xù)走高。

　　CPI走高的情況同樣出現(xiàn)在美國。2月份美國CPI為1%，核心CPI達(dá)2.3%，創(chuàng)下近4年以來的新高；1月份CPI達(dá)1.4%，而在去年9月份時(shí)CPI還在0左右。美聯(lián)儲(chǔ)最重視的個(gè)人消費(fèi)支出平減指數(shù)（PCE）同樣出現(xiàn)大幅跳漲，1月核心PCE已達(dá)1.7%，接近2%的政策目標(biāo)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，作為全球商品聚集地，美國尚且出現(xiàn)物價(jià)上漲，說明各國寬松的貨幣可能在物價(jià)上找到部分釋放口。而且，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫29日的偏鴿派講話，粉碎了市場4月份加息的預(yù)期，6月份加息的預(yù)期也發(fā)生了動(dòng)搖，繼續(xù)推動(dòng)市場炒作風(fēng)氣。耶倫講話推動(dòng)美股當(dāng)日全線走高，道瓊斯工業(yè)指數(shù)與標(biāo)普500指數(shù)同創(chuàng)年內(nèi)收市新高。同時(shí)，美元下挫，黃金價(jià)格大幅上漲。

　　姜超分析，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，中國狹義貨幣M1增速對CPI存在著高度相關(guān)性，從時(shí)間看領(lǐng)先半年左右，2015年下半年以來M1高增，意味著年內(nèi)通脹或持續(xù)回升。政府加大2016年貨幣財(cái)政刺激力度，并下調(diào)GDP增速，極有可能推升通脹上行，要警惕滯脹風(fēng)險(xiǎn)。如果出現(xiàn)滯脹，則黃金商品將是配置首選。（證券時(shí)報(bào)記者 魏書光）