3月22日，中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會與中國房地產(chǎn)測評中心在北京發(fā)布的《2016中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)500強測評研究報告》（下稱《報告》）顯示，2015年以來，房地產(chǎn)企業(yè)融資環(huán)境明顯改善，銀行貸款利率經(jīng)多次降息明顯下調(diào)，債券市場也有利好。與此同時，上市房企中票、再融資等多元融資渠道暢通。2015年，企業(yè)紛紛加大融資力度，500強房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)2015年的資產(chǎn)負(fù)債率均值為66.34%，較上年小幅提升0.47個百分點；凈負(fù)債率均值為72.23%，較2014年的93.77%下降21.55個百分點。

　　《報告》總結(jié)稱，自2014年以來，國內(nèi)房企的融資環(huán)境就開始出現(xiàn)積極信號，再融資開閘、公司債獲準(zhǔn)、中票放開都意味著國內(nèi)房企融資渠道重歸市場化。2015年至今，上市房企定增規(guī)模超過3000億元，公司債發(fā)行規(guī)模也達千億，中票融資規(guī)模也創(chuàng)近年新高。

　　大房企財務(wù)普遍穩(wěn)健

　　日前，作為龍頭的萬科公布去年全年業(yè)績報告，其中顯示，在財務(wù)費用方面，萬科2015年成功發(fā)行了5年期50億元公司債、30億元中期票據(jù)，利率分別僅為3.5%和3.78%。截至2015年末，萬科有息負(fù)債中，低融資成本債券的占比由上期末的16.83%大幅提高至25.18%。

　　費用管理能力的提升，帶來了回報率的改善。盡管2015年結(jié)算的很多都是2014年市場調(diào)整期售出的房屋，但萬科2015年的全面攤薄凈資產(chǎn)收益率為18.09%，較2014年上升了0.23個百分點。

　　報告指出，萬科保持了現(xiàn)金流的穩(wěn)健和資產(chǎn)負(fù)債表的平衡。2015年，萬科再次實現(xiàn)了銷售回款率超90%，實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入160.5億元。萬科2015年凈負(fù)債率（有息負(fù)債減去貨幣資金除以凈資產(chǎn)）為19.3%，繼續(xù)保持在行業(yè)較低水平。

　　毫無疑問，經(jīng)營的質(zhì)量首先是產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量。郁亮認(rèn)為：“萬科對傳統(tǒng)住宅業(yè)務(wù)的定位是三好住宅，好房子，好服務(wù)，好社區(qū)，因此管理團隊的效益，不能僅僅是財務(wù)數(shù)字，最終還是要體現(xiàn)在讓客戶滿意這一出發(fā)點上?！比f科在2015年繼續(xù)強化以“實測實量、交付評估、客戶驗房指引表”為核心的質(zhì)量管控。客戶滿意度在三個維度上都得到了提升。

　　2015年，萬科完成綠色建筑面積1406.5萬平米，同比增長60%。在2015年開工面積中，工業(yè)化應(yīng)用比例達到81%。在工業(yè)化助力下，工程質(zhì)量得到進一步提高。新開工的主流產(chǎn)品中，預(yù)制構(gòu)件、裝配式內(nèi)墻、內(nèi)外墻免抹灰等三項工業(yè)化應(yīng)用的比例分別達到39%、100%和100%，完成了之間設(shè)定的三年目標(biāo)。

　　郁亮表示：“客戶滿意最后都會體現(xiàn)在品牌價值上，這一點在房地產(chǎn)白銀時代至關(guān)重要。任何時候都不能透支客戶對萬科品牌的信任，萬科依然追求的是有質(zhì)量的增長?！?/p>

　　部分企業(yè)面臨危機

　　大型房企業(yè)績理想，財務(wù)狀況良好，但部分中小房企卻面臨著不小的財務(wù)困境。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，國內(nèi)A股市場上共有90家房地產(chǎn)上市公司公布了自己2015年全年業(yè)績預(yù)告，其中21家上市公司業(yè)績預(yù)計出現(xiàn)首虧，3家出現(xiàn)續(xù)虧，17家預(yù)減以及5家略減。除此之外，業(yè)績預(yù)增的上市房企則有19家，10家扭虧以及1家續(xù)盈、11家略增。

　　而在出現(xiàn)首虧的21家上市房企當(dāng)中，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，下降幅度最為明顯的為天津松江，其業(yè)績下滑幅度將達到5203%。而根據(jù)公司2015年年度預(yù)告顯示，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2015年年度經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6.8億元左右，而公司去年同期的凈利潤為1332.44萬元。

　　“2015年沒有新項目完工，均為尾房項目，造成2015年結(jié)轉(zhuǎn)的房地產(chǎn)項目收入比較少?！惫驹跇I(yè)績預(yù)虧公告中指出。

　　而除了目前業(yè)績下滑幅度最大的天津松江之外，上市房企中業(yè)績預(yù)計虧損額度最高的是中華企業(yè)，預(yù)計虧損24億元至25億元。公司在預(yù)虧公告中指出，公司布局的二、三線城市房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，加上部分項目產(chǎn)品的市場契合度不理想，項目銷售面臨相當(dāng)大的壓力，采取了調(diào)整銷售價格等措施，導(dǎo)致發(fā)生計提減值準(zhǔn)備，增加業(yè)績虧損預(yù)測數(shù)額。