外匯風(fēng)云

　　過去的一周（3.14-3.20），國際外匯市場中的各非美貨幣而言可謂是“揚眉吐氣”，美聯(lián)儲決定在3月議息會議上按兵不動，鴿派的會議聲明和美聯(lián)儲主席耶倫的溫和表態(tài)打壓美元下行，非美貨幣全線上漲。業(yè)內(nèi)人士表示，近期美元與其他貨幣出現(xiàn)攻防轉(zhuǎn)換，有機會觸及各主要匯率的波動區(qū)間極值，或為投資者建倉和沽出的好時機。南方日報記者 唐子湉

　　美元跌至去年10月低位

　　3月以來盤桓在美聯(lián)儲上空的鴿派氣息遲遲未散，盡管市場對美聯(lián)儲3月不加息已有預(yù)期，但較預(yù)想中更為溫和的會議聲明和耶倫的表態(tài)仍然重創(chuàng)美元指數(shù)，一舉跌落至去年10月份水平。

　　紐約當(dāng)?shù)貢r間3月16日下午，美聯(lián)儲結(jié)束3月份聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議，宣布維持聯(lián)邦基金利率在0.25%-0.5%水平不變，與市場預(yù)期基本相符。隨后公布的FOMC會議聲明表示，盡管近幾個月全球經(jīng)濟和金融狀況有所發(fā)展，經(jīng)濟活動依然穩(wěn)步擴張，美國勞動力市場進一步增強，通脹有所回升，但考慮到來自全球金融狀況可能帶來的風(fēng)險，美聯(lián)儲認為應(yīng)該保持謹慎，因此決定維持基準利率不變。

　　美聯(lián)儲對未來加息節(jié)奏亦表現(xiàn)出謹慎態(tài)度。當(dāng)天公布的美聯(lián)儲官員最新季度經(jīng)濟預(yù)測顯示，到2016年底，聯(lián)邦基金利率預(yù)計將升至0.875%，這意味著今年可能會有2次加息，低于去年年底美聯(lián)儲官員預(yù)測的4次水平。

　　在鴿派消息的打壓下，美元指數(shù)連跌兩日，分別于上周三和周四大跌0.93%和1.02%，跌破95大關(guān)，最低時94.5780觸及去年10月份以來的最低點。周五，美元指數(shù)稍稍回升0.3個百分點，艱難收復(fù)95關(guān)口，收報95.0630，一周跌幅約1.14%。

　　各大銀行和機構(gòu)亦緊隨美聯(lián)儲之后修正或確認對今年美聯(lián)儲加息次數(shù)的預(yù)期。其中，摩根大通和蘇格蘭皇家銀行將2016年美聯(lián)儲加息次數(shù)預(yù)期從3次修正為2次；高盛預(yù)計，從6月份開始加息3次，如果市場環(huán)境顯著改善，4月也可能會加息；渣打銀行則認為美國年內(nèi)不會加息，甚至預(yù)期12月可能降息一次。

　　非美貨幣貶值壓力緩解

　　美元走弱之下，各主要非美貨幣對美元匯率上周全線上揚。日元對美元匯率漲幅最大，一周漲約1.93%，周五收報111.5500；歐元亦對美元錄得將近一個百分點的漲幅，收報1.1266，；英鎊對美元匯率突破1.44關(guān)口，周五收報1.4479，當(dāng)周漲幅0.71%；澳元對美元上漲約0.52%，收報0.7599。

　　人民幣匯率方面，亦受美元下跌影響帶來反彈動力，在岸與離岸價格均突破6.47關(guān)口，貶值壓力有所抒緩。上周，在岸人民幣對美元匯率報收6.4682，一周漲幅約0.36%；離岸人民幣對美元匯率報收6.4612，一周漲幅約0.38%。

　　中信銀行廣州分行金融同業(yè)部負責(zé)人梅治信在接受南方日報記者采訪時表示，美元指數(shù)和其他非美貨幣對美元的匯率目前還處于膠著狀態(tài)，在一定區(qū)間內(nèi)波動，短期內(nèi)尚無突破區(qū)間的動力。

　　“目前看來，美元指數(shù)在95點左右構(gòu)成比較大的支撐，在98點以上又舉步維艱，盡管出現(xiàn)了一定幅度的下跌，但還是存在加息的預(yù)期，構(gòu)成一定支撐。另一方面，其他國家進一步采取寬松貨幣政策的空間也十分有限，歐元方面仍然在1.08-1.13的區(qū)間內(nèi)來回波動，日元的區(qū)間大概是110-115，短期內(nèi)沒有足夠的動力突破這些區(qū)間?！泵分涡耪f。

　　美聯(lián)儲推遲加息也同時令新興市場恢復(fù)信心。新興市場貨幣和大宗商品價格在美聯(lián)儲決議后均出現(xiàn)強烈漲勢，南非南特和巴西雷亞爾兌美元漲幅都超過3%。富拓外匯分析師指出，這些嚴重依賴出口和投資的新興市場國家在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中面臨的挑戰(zhàn)仍是全球市場的風(fēng)險源頭，美聯(lián)儲推遲加息無疑極大地緩解了這些國家的資本外流和貨幣貶值壓力，也利于穩(wěn)定全球投資者的信心。

　　■投資建議 在傳言中買入，在實現(xiàn)時賣出

　　回顧美元在2016年的走勢，過去的3個月間，美元指數(shù)從1月初的99點以上高位已下跌約5%。1月份，國際金融市場動蕩，避險情緒高企，美元指數(shù)盤桓在98-100區(qū)間波動。不過，從1月份議息會議開始，美聯(lián)儲對加息步伐表露出遲疑，美元指數(shù)受壓下行。

　　期間，靚麗的美國就業(yè)數(shù)據(jù)和歐洲央行加碼量化寬松曾經(jīng)讓美元一度補回大部分跌勢，但市場對美聯(lián)儲加息始終信心不足，3月開始美元指數(shù)繼續(xù)下挫，一路跌至去年10月低位。

　　富拓外匯中國首席分析師鐘越表示，從過去美聯(lián)儲加息周期及美元指數(shù)的變化看來，美元的強周期在加息之前以及開啟加息的初期就基本到頭了，預(yù)計今年年內(nèi)美元指數(shù)將很難重返去年12月的100點以上高位。

　　梅治信則表示，“金融市場都是炒作預(yù)期的，千萬別指望某個貨幣加息后一路走高。除非后期美聯(lián)儲采取很令市場以意外的鷹派加息步伐，否則很難繼續(xù)走強。外匯行業(yè)有一句俗話是，‘在謠言中買入，在實現(xiàn)時賣出’，對投資者而言，如果在去年12月末美聯(lián)儲剛剛加息的時間，或者今年年初買進美元，可能是有風(fēng)險的?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士表示，由于美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期尚存，在下一次加息到來之前美元價格可能還會有“小高峰”，投資者可以趁低位買入。法國農(nóng)業(yè)信貸銀行周五表示，美聯(lián)儲3月會議鴿派結(jié)果導(dǎo)致美元低迷不振，不過其認為美元多年牛市尚未終結(jié)，并認為當(dāng)前水平為建立美元多倉的好時機。

　　不過，亦有機構(gòu)對美元今年內(nèi)的走勢持悲觀態(tài)度。富拓外匯認為，目前美元處于“不進則退”的尷尬境地，雖然市場長期看好美元，但上漲缺乏足夠的動力。在投資者看到美聯(lián)儲明確的加息意愿之前，美元多頭都難言復(fù)蘇，預(yù)計美元指數(shù)年內(nèi)呈震蕩下行趨勢，目前再次跌向大型區(qū)間低位94甚至93區(qū)域。