本周四，《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》正式公布，“十三五”期間中國經(jīng)濟社會發(fā)展的藍圖也由此展開。對于資本市場，“十三五”規(guī)劃綱要明確指出積極培育公開透明、健康發(fā)展的資本市場，提高直接融資比重，降低杠桿率等多項內(nèi)容。從諸多分析人士的觀點與近期不斷上漲的行情來看，“十三五”規(guī)劃中對于資本市場發(fā)展的構(gòu)想也得到了市場相當不俗的反應。在“十三五”開局之年，新一輪的機遇正快步而來，如此背景下，后續(xù)A股市場行情將如何演進，由此帶來的投資機會從何處尋找，成為了投資者關(guān)注的焦點所在。

　　A

　　市場人士熱議

　　“十三五”藍圖指明資本市場發(fā)展道路

　　本周四，《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》正式公布。其中涉及資本市場發(fā)展的部分，得到了市場的廣泛關(guān)注并引發(fā)業(yè)內(nèi)人士熱議。規(guī)劃綱要提出，積極培育公開透明、健康發(fā)展的資本市場，提高直接融資比重，降低杠桿率。創(chuàng)造條件實施股票發(fā)行注冊制，發(fā)展多層次股權(quán)融資市場，深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，建立健全轉(zhuǎn)板機制和退出機制。完善債券發(fā)行注冊制和債券市場基礎設施，加快債券市場互聯(lián)互通。

　　對于“十三五”期間對資本市場的規(guī)劃，眾多分析人士紛紛表達了自己的觀點。在英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄看來，“十三五”規(guī)劃給資本市場的中長期健康穩(wěn)定發(fā)展打下了基礎，屬重要利好消息，股指的繼續(xù)上行將成為大概率事件。李大霄表示，“十三五”期間，注冊制有望實施，90萬億元的A股總市值也有望實現(xiàn)。除此以外，市場將會更加開放、更加國際化、退市制度和雙向交易制度逐漸完備。李大霄認為，2020年中國經(jīng)濟總量將超過90萬億元，目前A股市場總市值只有45萬億元，屆時A股市值跟隨GDP增長達到90萬億元是大概率事件，因為A股市值與GDP正相關(guān)，可能短期內(nèi)不一定體現(xiàn)出來，但中長期正相關(guān)無疑?！笆濉逼陂g，資本市場將更注重融資者利益和投資者利益的平衡，一級市場和二級市場的平衡，融資速度和引資速度的平衡，上市與退市的平衡。

　　中信證券首席經(jīng)濟學家褚建芳也表示，伴隨著資本市場進一步的發(fā)展，直接融資、間接融資的結(jié)構(gòu)會發(fā)生重大變化；包括主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等在內(nèi)的多層次資本市場體系初步形成；新經(jīng)濟成分開始占整個經(jīng)濟的主導部分。光大證券首席經(jīng)濟學家徐高則認為，“十三五”期間資本市場可以用三個關(guān)鍵詞來概括——金融體系配置資源的效率“更有效”，為中小企業(yè)帶來“更豐富”的融資選擇，形成一種“更平穩(wěn)”的發(fā)展格局。

　　B

　　行情走向縱深

　　良好預期助力股指持續(xù)反彈

　　初春三月，正是草長鶯飛的時節(jié)，而A股市場的表現(xiàn)，也同樣可以稱得上春意盎然。自本月1日以1.68%的漲幅吹響反攻號角后，在近14個交易日中，滬指僅有兩日下跌，一日收陰，而加上昨日滬指的再度大漲，大盤已經(jīng)迎來了6連陽，并成功站上了2955.15點，成功突破了此前2933點的壓力位。至此，在三月過半之際，滬指月漲幅已經(jīng)達到9.94%，這也是在1月與2月的連續(xù)調(diào)整后，進入今年以來最好的月度表現(xiàn)。從市場層面來看，對“十三五”與未來經(jīng)濟的良好預期，也成為了助力股指連續(xù)反彈的重要因素。

　　在海通證券分析師看來，監(jiān)管層多次表達了對于中國資本市場的重視和關(guān)注， 而美聯(lián)儲暫緩加息、人民幣匯率大漲等因素，為股指的連續(xù)反彈營造了相當不錯的外部條件。

　　上述分析師表示，以題材股為主的創(chuàng)業(yè)板的接連攀升，極大地點燃了市場人氣，經(jīng)過1月份到3月份創(chuàng)業(yè)板連續(xù)回調(diào)，之前市場所擔心的創(chuàng)業(yè)板估值泡沫已經(jīng)得到相當程度的釋放，而“十三五”規(guī)劃中涉及的，代表中國未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的新興產(chǎn)業(yè)，如文化傳媒、新能源汽車等領(lǐng)域的上市公司估值已經(jīng)回到了具備中長期投資吸引力的區(qū)域，這也在很大程度上利于行情的演進。

　　民生證券分析師認為，從技術(shù)上來看，前期強調(diào)股市轉(zhuǎn)強的條件至昨日已全部符合。首先，股指已經(jīng)突破了前期箱體上沿2933點的壓力，同時兩市均出現(xiàn)了明顯的放量，滬市更是一舉突破了3000億的單日成交，創(chuàng)出近一段時間的成交額新高，而這也就意味著，股指有望擺脫前期震蕩“猴市”，真正進入到牛市的初期。

　　上述分析師稱，從熱點來看，在近兩日來的反彈中，仍然是創(chuàng)業(yè)板等小盤股上漲較好，主要的原因也是其前期壓抑過久，下挫中雖體現(xiàn)出了高彈性，但反彈一直沒有像樣的漲升，而一旦創(chuàng)業(yè)板的稀缺性不受挑戰(zhàn)，那么其快速的反彈也是可期的。不過，該分析師也認為，未來藍籌的沖關(guān)帶動作用仍不可小視，昨日實際上已經(jīng)有券商等藍籌股開始發(fā)力，后面仍有較大的機會。總體而言，由于本周K線組合為放量周陽線，預計下周初股指仍有沖高動作。操作上，一方面關(guān)注量能指標的變化，另一方面市場在連續(xù)反彈后，如果量能繼續(xù)配合，將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的個股表現(xiàn)，操作上關(guān)注嚴重超跌且業(yè)績較好、股本規(guī)模適中的股票，而對于有明顯政策利好助力的板塊，如“十三五”重點提及的相關(guān)行業(yè)，則更應重點關(guān)注。

　　本報記者 馬玉寶

　　機會1

　　支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展

　　成長股精彩紛呈

　　“十三五”規(guī)劃綱要中明確指出，“十三五”期間將支持新一代信息技術(shù)、新能源汽車、生物技術(shù)、綠色低碳、高端裝備與材料、數(shù)字創(chuàng)意等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，形成一批新增長點。隨著新興產(chǎn)業(yè)繼續(xù)得到政策利好，成長股將精彩紛呈。

　　智能汽車駛?cè)腼L口

　　17日，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布了《“十三五”汽車工業(yè)發(fā)展規(guī)劃意見》。規(guī)劃意見對“十三五”的中國汽車工業(yè)提出了八方面的發(fā)展目標，其中之一就是“積極發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)汽車”。 在政策利好之下，相關(guān)概念股將沐政策春風。

　　所謂智能網(wǎng)聯(lián)汽車，業(yè)界的定義是：搭載先進車載傳感器等裝置，融合現(xiàn)代通信與網(wǎng)絡技術(shù)，實現(xiàn)車與人、車、路、后臺等智能信息交換共享，具備復雜的環(huán)境感知、智能決策、協(xié)同控制和執(zhí)行等功能的新一代汽車。按照汽車工業(yè)“十三五”規(guī)劃提出具體目標，銀河證券研究團隊認為，智能網(wǎng)聯(lián)汽車將成為未來最具發(fā)展?jié)摿Φ娘L口行業(yè)。該機構(gòu)發(fā)布的報告展望，智能網(wǎng)聯(lián)汽車到2020 年將初步實現(xiàn)商業(yè)化，行業(yè)未來將迎來5 -10 年的投資機會。從各大車企與互聯(lián)網(wǎng)巨頭公布的計劃看，2020 年將成為無人駕駛車輛商業(yè)化元年，并從此進入爆發(fā)式增長。分析師表示，目前，這一產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)仍處于萌芽階段，部分細分市場甚至尚處空白。智能網(wǎng)聯(lián)汽車所涉及的三個核心領(lǐng)域——ADAS系統(tǒng)（高級輔助駕駛系統(tǒng)）、傳感器和地圖導航（網(wǎng)聯(lián)部分）將直接受益，巨大市場空間將釋放。

　　機會關(guān)注：業(yè)內(nèi)人士認為，以智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)為核心的智能汽車研發(fā)，將成為汽車業(yè)的發(fā)展方向，并將成為惠及汽車產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、智能硬件產(chǎn)業(yè)等多個領(lǐng)域的全新產(chǎn)業(yè)機遇。A股市場中可關(guān)注南方軸承、金固股份、中原內(nèi)配、中國汽研等公司。

　　人工智能藍海開啟

　　近期，最熱的新聞莫過于計算機與李世石的對弈。而在“十三五”綱要中則明確提出將大力推進智能系統(tǒng)、機器人等行業(yè)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。在上述多重利好消息刺激下，人工智能概念板塊近期表現(xiàn)突出，科大智能、同花順、思創(chuàng)醫(yī)惠等多只相關(guān)概念股紛紛漲停。分析人士指出，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和勞動力成本上升的背景下，包括機器人在內(nèi)的人工智能產(chǎn)品市場需求將持續(xù)提升，而扶持政策的不斷出臺更有助于推動產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，相關(guān)概念股前景向好。

　　渤海證券撰寫研報時表示，人工智能已在加速爆發(fā)，資本層面的爆發(fā)已經(jīng)先行，應用層面的爆發(fā)即將到來，未來人工智能將廣泛用于無人駕駛、醫(yī)療健康、刑偵監(jiān)測等重要領(lǐng)域，勢必對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生革命性變革，加之大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)支撐，看好生物識別、智能搜索等弱人工智能及自動駕駛等強人工智能未來巨大的產(chǎn)業(yè)前景?？春迷朴嬎慵按髷?shù)據(jù)、人工智能、信息安全、移動支付和車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的投資機會，建議投資者多多關(guān)注飛利信、東方網(wǎng)力、四維圖新、華宇軟件等相關(guān)個股。

　　機會關(guān)注：海通證券認為，人工智能領(lǐng)域可重點關(guān)注長高集團、東方網(wǎng)力、佳都科技；信息安全領(lǐng)域建議關(guān)注綠盟科技、啟明星辰、美亞柏科、東方通；企業(yè)級SaSa服務領(lǐng)域可關(guān)注北信源、麥達數(shù)字。

　　機會2

　　大力發(fā)展多層次資本市場

　　券商股卷土重來

　　“十三五”綱要明確指出，將積極培育公開透明、健康發(fā)展的資本市場，提高直接融資比重，降低杠桿率。創(chuàng)造條件實施股票發(fā)行注冊制，發(fā)展多層次股權(quán)融資市場，深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，建立健全轉(zhuǎn)板機制和退出機制。資本市場的健康發(fā)展，對于券商股而言無疑是長期的利好。昨日，券商板塊表現(xiàn)持續(xù)強勢，整個板塊再度發(fā)力上揚。截至收盤時，券商板塊指數(shù)漲逾3.5%，漲幅居兩市前列。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，“十三五”規(guī)劃提出加快金融體制改革、建設多層次資本市場、創(chuàng)新業(yè)務，對券商股是比較大的利好。南方基金認為，券商股是最可能引領(lǐng)大盤上漲的板塊，并最容易聚集人氣，當前，券商股的預期在改善，比如兩融規(guī)模開始穩(wěn)步上升，從9月初的9000億左右上升到1萬億以上，市場成交量也從4000億-5000億上升到現(xiàn)在8000億-9000億的水平。

　　機會關(guān)注：中泰證券認為，目前大券商(中信、海通、國君、華泰等)交易于1.4XPB，板塊整體交易于1.9XPB左右，市凈率處于近5年以來低位，由于券商絕大多數(shù)資產(chǎn)屬于易于變現(xiàn)的金融資產(chǎn)且券商資產(chǎn)質(zhì)量高，以市凈率作為券商底部估值參考價值穩(wěn)定具有安全邊際。建議積極配置券商板塊，個股建議關(guān)注低估值大券商中信證券和海通證券，以及業(yè)績與A股表現(xiàn)關(guān)聯(lián)度較高的東方證券和東興證券。

　　機會3

　　國企改革路徑明晰

　　概念股王者歸來

　　2015年，國企改革成為貫穿市場的投資主線。在“十三五”綱要中，明確指出未來仍將大力推進國有企業(yè)改革。堅定不移把國有企業(yè)做強做優(yōu)做大，培育一批具有自主創(chuàng)新能力和國際競爭力的國有骨干企業(yè)，增強國有經(jīng)濟活力、控制力、影響力、抗風險能力，更好服務于國家戰(zhàn)略目標。在此背景下，國企改革概念股值得投資者繼續(xù)深度挖掘相關(guān)投資機會。

　　中信建投證券認為，國企改革與供給側(cè)改革作為深受關(guān)注的重要改革，二者的結(jié)合領(lǐng)域?qū)⒊蔀檎呗涞氐闹匾l(fā)力點。2016年國企資產(chǎn)整合力度和國有資產(chǎn)清退都值得關(guān)注。一方面，在產(chǎn)能過剩行業(yè)中資產(chǎn)負債率高企、業(yè)績持續(xù)萎縮和市值較小的國資上市平臺將存在較強的兼并重組和集團資產(chǎn)注入預期，另一方面，地方國有資產(chǎn)也有很強烈的混改和整體上市的訴求。“隨著國企改革的推進，殼資源公司的機會開始顯現(xiàn)?！痹摍C構(gòu)認為，目前市場已經(jīng)到了投資國企殼公司的黃金時期。國企殼資源公司的特征可以總結(jié)如下：控股母公司為國有企業(yè)，實際控制人為中央或各省市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會；市值較小，整合成本較低；主營業(yè)務連續(xù)虧損，營運能力弱；行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，公司業(yè)績和規(guī)模分布兩極化；政策面支持。

　　機會關(guān)注：業(yè)內(nèi)人士指出，隨著改革文件體系基本形成，國企改革在2016年將迎來政策落實年，可以預計，下一步以市場化為主導的央企兼并重組將進入全面加速期。央企改革相關(guān)個股：冠豪高新、中儲股份、岳陽林紙、際華集團、中糧屯河、新興鑄管等。

　　本報記者 劉泰山

　　記者手記

　　讓更多成都本土企業(yè)

　　參與資本市場新征程

　　又一個五年計劃中，肩負重任的資本市場將踏上新征程。專家的希望與暢想，投資者對于行情繼續(xù)演繹的期盼， 最終歸結(jié)到一起，是對于中國經(jīng)濟未來進一步走強的共識。毫無疑問，公開透明、健康發(fā)展的資本市場，對幫助企業(yè)實現(xiàn)直接融資，對實體經(jīng)濟的更上層樓，有著至關(guān)重要的作用。未來的五年中，資本市場也將更好地發(fā)揮其資源配置的作用，服務于產(chǎn)業(yè)整合、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。而兼并重組、國企整體上市、新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展等，也將為資本市場輸送更多優(yōu)質(zhì)的新鮮“血液”。正是在這樣的背景下，成都本土企業(yè)也更加有了在資本市場馳騁的空間。

　　2015年年初，“提升經(jīng)濟證券化水平”被首度寫入成都市2015年政府工作報告，并明確提出加強資本市場和金融要素市場建設，大力引進各類金融機構(gòu)，推動企業(yè)通過上市、債券等方式多渠道多層次融資，提升經(jīng)濟證券化水平。而成都市也全面啟動實施2015經(jīng)濟證券化提升行動計劃，發(fā)力多層次資本市場的建設。而在成都市2016年政府工作報告中又再度提出，提升經(jīng)濟證券化水平和直接融資比重，爭取在今年新增A股上市公司10家、新三板掛牌企業(yè)50家。如今，成都企業(yè)已經(jīng)遍布滬深主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板以及成都（川藏）股權(quán)交易中心等場內(nèi)與場外市場。截至目前，成都已經(jīng)有A股上市公司60家，在中西部地區(qū)居于首位；截至去年末，成都新增新三板掛牌企業(yè)69家，掛牌企業(yè)總數(shù)達95家。新三板掛牌企業(yè)總量排名居中西部第一。無論是上市已久的企業(yè)還是初涉資本市場的“新兵”，也都在通過這些直接融資平臺，助力企業(yè)的變大變強，對實體經(jīng)濟發(fā)揮著各自不可替代的作用。

　　按照規(guī)劃，“十三五”期間，成都市將依托至2017年的現(xiàn)代金融推進方案和至2020年的“十三五”規(guī)劃，用5年時間基本建成西部金融中心，到2020年，成都金融業(yè)增加值將達2000億元，占服務業(yè)比重26%，占GDP比重14%;存貸款規(guī)模有望分別突破5.1萬億元和3.8萬億元，在2014年基礎上增長近87%;金融機構(gòu)、非金融機構(gòu)分別達到350家和420家;上市公司總數(shù)達280家;直接融資總額達到5000億元，占全社會融資比重的50%。到2020年，證券化率達110%左右。

　　在如此的規(guī)劃之下，我們也更加有理由相信，在“十三五”的嶄新起點，未來將有更多的成都本土企業(yè)通過資本市場實現(xiàn)直接融資，更多的初創(chuàng)企業(yè)通過資本市場的力量不斷壯大，更多的投資者通過資本市場與自己心儀的企業(yè)一同成長。

　　本報記者 馬玉寶