近日，名為《駕馭潛能——2015年亞太地區(qū)網(wǎng)絡(luò)替代金融基準報告》對外發(fā)布，該報告是首次針對中國以及亞太地區(qū)網(wǎng)絡(luò)替代金融市場的基準調(diào)研報告，報告由劍橋大學(xué)新興金融研究中心、清華大學(xué)深圳研究生院、悉尼大學(xué)商學(xué)院和畢馬威聯(lián)合發(fā)布。

　　該報告將網(wǎng)絡(luò)替代金融定義為：通過傳統(tǒng)金融系統(tǒng)以外的互聯(lián)網(wǎng)市場為個人和企業(yè)提供替代性金融服務(wù)的渠道和活動。據(jù)了解，此定義排除了如P2P保險、互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場基金和第三方支付等活動，比常用的“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念要更狹義精準，便于進行國際性的學(xué)術(shù)和政策的比較研究。

　　行業(yè)增長迅速

　　這份報告包含了約七成的可見市場的融資量，并且估算出整個亞太地區(qū)網(wǎng)絡(luò)替代金融市場的年增長率為323%。據(jù)劍橋大學(xué)新興金融研究中心的世界網(wǎng)替代金融數(shù)據(jù)庫顯示，中國是目前全世界上最大的網(wǎng)絡(luò)替代金融市場，市場以4倍的年增長速度增長，總額穩(wěn)居亞太地區(qū)榜首。

　　從獎勵模式眾籌到P2P個人及企業(yè)信貸，從票據(jù)交易到股權(quán)模式眾籌，這些網(wǎng)絡(luò)替代金融活動直接對接了出借人與消費者及中小企業(yè)借款人，為創(chuàng)業(yè)公司和創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)提供了風險資金，并且為個人與機構(gòu)調(diào)配資產(chǎn)、投資借貸提供了新的選擇和渠道。和傳統(tǒng)金融業(yè)相比，網(wǎng)絡(luò)替代金融利用創(chuàng)新型的金融渠道與工具來幫助個人和企業(yè)融資和投資。

　　報告將中國網(wǎng)絡(luò)替代金融市場快速發(fā)展的成因進行了歸納，其中包括：中國作為世界上第二大經(jīng)濟體，擁有全球最大的電子商務(wù)市場，最多的網(wǎng)民數(shù)量和智能手機的用戶群，這都為網(wǎng)絡(luò)替代金融的發(fā)展和創(chuàng)新奠定了堅實的基礎(chǔ)。同時，過去幾年中國網(wǎng)絡(luò)替代金融市場缺乏監(jiān)管也是一個重要因素，不過近期國家已出臺一系列相關(guān)指導(dǎo)監(jiān)管政策，引導(dǎo)市場規(guī)范化。

　　在網(wǎng)絡(luò)替代金融平臺的股權(quán)結(jié)構(gòu)上，大約23%參與研究的中國平臺的主要股東為傳統(tǒng)金融機構(gòu)（比如說銀行），遠高于其他亞太地區(qū)報告的6%。

　　在中國大陸以外，P2P企業(yè)信貸連續(xù)三年在亞太地區(qū)網(wǎng)絡(luò)替代金融市場占據(jù)最大的市場份額。但是P2P個人信貸也在2013-2015之間，以平均653％的年增長率大幅上升。

　　這份名為“駕馭潛能”的報告是首次針對中國和亞太地區(qū)網(wǎng)絡(luò)替代金融市場的基準調(diào)研報告。報告指出，“亞太地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)替代類金融市場具有流動性、多樣性、日益復(fù)雜和快速增長等特點”。

　　從業(yè)機構(gòu)認為應(yīng)該加強監(jiān)管

　　在中國有超過一半的接受調(diào)查問卷的網(wǎng)絡(luò)替代金融平臺（除股權(quán)眾籌模式以外），認為當前的法規(guī)監(jiān)管力度不足或過于寬松，并且認為相關(guān)監(jiān)管政策的出臺是非常有必要性的。

　　在2015年以人均數(shù)據(jù)來看，中國市場人均網(wǎng)絡(luò)替代金融交易量位居亞太地區(qū)第一，其次是新西蘭和澳大利亞。

　　再從機構(gòu)投資者參與網(wǎng)絡(luò)替代金融市場程度來看，亞太地區(qū)的多數(shù)國家，其機構(gòu)投資者直接參與市場的比例較中國來得高。以P2P個人信貸為例，亞太地區(qū)（不含中國）機構(gòu)投資者的投資比達總體市場的63％，而中國市場僅占10％。

　　不過在網(wǎng)絡(luò)替代金融平臺的股權(quán)結(jié)構(gòu)上，大約23%參與研究的中國平臺的主要股東為傳統(tǒng)金融機構(gòu)（比如說銀行），遠高于其他亞太地區(qū)報告的6%。

　　“預(yù)測表明2016年將會是‘替代’金融進入成為主流的一年。我們預(yù)期亞洲消費者和企業(yè)對網(wǎng)絡(luò)替代金融平臺各種融資渠道的了解會日益增進，而且傳統(tǒng)金融機構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)替代金融平臺的合作會進一步加強。”畢馬威中國互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)合伙人張峻銘說。

　　過去三年，P2P信貸金融模式在中國市場有顯著的爆發(fā)性的增長。這樣高速的增長帶來了大量的風險和挑戰(zhàn)，市場法規(guī)的缺乏可能也使風險和挑戰(zhàn)更明顯。由于近期許多負面報導(dǎo)的曝光和大量的P2P信貸平臺的倒閉，因此報告認為網(wǎng)絡(luò)替代金融在中國的發(fā)展及未來仍有待后續(xù)進一步的觀察。

　　P2P企業(yè)信貸增速超個人信貸

　　P2P個人信貸是目前中國大陸最大宗的網(wǎng)絡(luò)替代金融模式。報告認為，P2P個人信貸的快速增長反映了當前中國個人和家庭多元化金融的強烈需求，其中城鎮(zhèn)地區(qū)更是特別顯著，此外也包含個人貸款、汽車和房屋融資乃至學(xué)生貸款等各類消費信用市場。相較于傳統(tǒng)銀行無法滿足消費者日益多元的金融需求，P2P個人信貸平臺通過向消費者提供靈活的無擔保微貸款，促使行業(yè)高速增長。

　　值得注意的是，盡管P2P個人信貸市場的目的是服務(wù)于個人，然而也有小本生意透過P2P個人信貸進行短期運營資金融資。另外在2013-2015年間，P2P個人信貸的平均年增長率接近270%，P2P企業(yè)貸款則是中國大陸第二大類的網(wǎng)絡(luò)替代金融。

　　雖然傳統(tǒng)國有商業(yè)銀行在過去10年內(nèi)致力于企業(yè)信貸的多元化，但在中國市場，中小型企業(yè)對貸款和更靈活貸款條件的需求仍然很高，新的線上市場加入者應(yīng)運而生以滿足這個需求。近年來P2P企業(yè)信貸比P2P個人信貸發(fā)展更快，2013-2015年間，雖然就籌資規(guī)模而言仍然不大，但卻以每年425%的速度增長。

　　報告認為：“駕馭網(wǎng)絡(luò)替代金融的潛能，可以為這個世界人口最為稠密的地區(qū)的創(chuàng)新、經(jīng)濟發(fā)展、市場效率和創(chuàng)造力帶來無限的機會。而目前面臨的挑戰(zhàn)是如何最好地培育和扶植網(wǎng)絡(luò)替代金融行業(yè)，以可持續(xù)的方式擴大市場，并發(fā)展出既能鼓勵金融創(chuàng)新，又能保護消費者、投資者利益的監(jiān)管制度”。