近期備受矚目的圍棋人機大戰(zhàn)不僅讓阿爾法狗（AlphaGo）成為熱點話題，更讓其背后的大數(shù)據應用再次受到關注。事實上，運用大數(shù)據技術進行投資運作的基金產品在A股市場上并不鮮見。在最近一年的基金市場發(fā)行中，大數(shù)據基金作為一類新興產品備受投資者熱棒，不少基金募集之初份額便被投資者搶購一空。然而，在過去的一年多時間里，A股市場歷經牛熊轉換，大數(shù)據基金的收益水平又如何呢？

　　基金公司扎堆布局

　　自首只大數(shù)據基金——銀河定投寶中證騰安指數(shù)基金問世以來，短短兩年的時間，大數(shù)據基金已經在市場上占據一席之地。據記者不完全統(tǒng)計，截至目前，共有10家基金公司已經發(fā)行成立14只大數(shù)據產品，其中廣發(fā)基金發(fā)行運作3只，博時基金2只，南方基金2只，海富通基金、泰達宏利基金、大成基金、天弘基金、東方證券資管、銀河基金、嘉實基金各運作了1只。

　　資料顯示，大數(shù)據一般是指通過對海量數(shù)據的高效分析處理，獲得商業(yè)價值和社會價值。比如一些常用搜索引擎網站、知名門戶網站、電商平臺網站等互聯(lián)網企業(yè)憑借擁有搜索數(shù)據、點擊數(shù)據，或網上消費數(shù)據等龐大的數(shù)據庫，通過相關量化分析可以幫助企業(yè)了解消費者行為、興趣變化，競爭對手動向等。業(yè)內人士表示，所謂大數(shù)據基金，就是基金管理人通過構建專業(yè)的量化分析模型，從互聯(lián)網公司提供的海量信息數(shù)據中提煉出與投資行為相關的信息，并以此作為基金投資決策的重要依據。

　　在基金類型上，首批成立的大數(shù)據基金多以指數(shù)型為主，此后則逐步從完全復制的被動型向主動管理型邁進。從合作的大數(shù)據平臺來看，目前主要涉及百度、360、淘寶、銀聯(lián)、東方財富、新浪、雪球、騰訊、同花順等互聯(lián)網商業(yè)機構。

　　業(yè)績表現(xiàn)差強人意

　　從業(yè)績表現(xiàn)來看，大數(shù)據基金的確能在牛市中乘風破浪，但在市場寬幅震蕩時，卻沒有體現(xiàn)出回撤小、收益穩(wěn)定的特征。

　　東方財富Choice金融資訊數(shù)據顯示，截至3月16日，最近1年有完整運作歷史的大數(shù)據基金共有2只，平均收益率為-17.61%，低于同期偏股基金平均水平10.44個百分點；運作滿6個月的偏股型大數(shù)據基金共有9只，平均收益率為-1.33%，低于同期偏股基金平均水平0.43個百分點。多數(shù)大數(shù)據基金凈值走勢跟隨市場上下波動的幅度較大，雖然在去年四季度的反彈行情中業(yè)績跑贏市場平均水平，但累計收益依然差強人意。

　　通過與滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的對比情況來看，大數(shù)據基金的超額回報效應也不明顯。以銀河定投寶和廣發(fā)中證百發(fā)100這兩只成立滿一年的大數(shù)據指數(shù)基金為例，其最近1年累計收益率分別為-12.66%和-22.55%，同期滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的跌幅分別為-16.61%和-4.42%。從時間段上劃分，在去年6月中旬到8月末的市場回調中，兩只大數(shù)據基金的下跌幅度也大于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

　　上海證券基金評價研究中心分析稱，大數(shù)據基金在最近一年的基金市場發(fā)行中，作為一類新興的產品，備受投資者熱捧。但在實際運作中，該類基金收益情況并不如所預期的如此理想。從數(shù)據觀測來看，大數(shù)據基金在讓投資者承擔了更高風險的情況下，卻沒有獲得與風險相匹配的收益，諸如持股時間較短、換手率較高、投資方向不穩(wěn)定等特征，均對大數(shù)據基金業(yè)績形成負面影響。

　　成熟模式有待探索

　　為何大數(shù)據基金符合“邏輯”，又能反應市場實時情緒，卻在股市中折戟沉沙？好買基金研究中心分析稱，原因主要有三點，第一，第一代被動指數(shù)型基金倉位限制在90%至95%，基金經理無法通過減倉來規(guī)避風險，只能增加換手率改善被動的窘境，但終究杯水車薪。第二，大數(shù)據的挖掘仍是一個比較新興的領域，并無太多前人鋪好的路，非?？简灮鸾浝淼膫€人能力。有些基金借大數(shù)據熱點，并沒有真正去挖掘大數(shù)據。第三，目前國內的股民已經上億，而大數(shù)據在幾十萬甚至幾萬人的樣本中進行篩選，而且很多信息受限于法律規(guī)定不得公布，所以數(shù)據失真是大概率事件。

　　有基金經理表示，與成熟市場主要由理性機構投資者構成相比，A股市場仍以散戶為主，因此市場受投資者情緒影響很大，投資者情緒可以更多反映在互聯(lián)網大數(shù)據上，但投資者情緒的巨大波動也會帶來互聯(lián)網基金的高貝塔屬性，對此投資者要有心理準備。從目前來看，投資者在市場低位布局該類基金，等待市場熱度提升，是比較好的方法。

　　不過，即便大數(shù)據基金目前的業(yè)績不盡如人意，這類產品的推出還是受到了業(yè)界的肯定。北京大學對沖基金聯(lián)合創(chuàng)始人馮永昌表示，大數(shù)據的真正價值在于通過數(shù)據做分析整理，最后產生分析和預測，長期目的是建立起金融大數(shù)據庫，以滿足各類投資需求。而當前的大數(shù)據基金多數(shù)是互聯(lián)網數(shù)據作為增量信息有機納入傳統(tǒng)的基本面數(shù)據和交易數(shù)據，進行量化選股，這只是簡單的嘗試。相信伴隨科技及市場的發(fā)展，未來1-2年的時間大數(shù)據基金會全面升級現(xiàn)有的量化基金，促進發(fā)展新的量化基金，3-5年的時間內，會成為整個股票型證券投資基金的主流。