在去年上半年一度賣斷貨的銳澳雞尾酒，在去年下半年渠道庫存高企，這于公司的凈利潤形成了負(fù)面影響。

　　昨日晚間，百潤股份發(fā)布2015年度財(cái)報(bào)，公司2015年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.51億元，同比增長107.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5億元，同比增長74.36%。2015年四個(gè)季度凈利潤分別為3.15億元、2.98億元、0.88億元、-2.01億元。其中四季度開始出現(xiàn)大幅虧損。

　　值得注意的是，百潤股份在年報(bào)中表示，今年一季度將持續(xù)虧損趨勢。據(jù)公告顯示，預(yù)計(jì)2016年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8000萬元至-4000萬元，同比下降125.39%至112.7%。百潤對此解釋，今年一季度終端監(jiān)測銷量接近上年同期水平。公司管理層基于長期健康發(fā)展的經(jīng)營理念，著力消化渠道庫存，并且切實(shí)達(dá)到了預(yù)期效果。渠道去庫存過程中，公司銷量將低于終端銷量，2016年一季度公司銷量也體現(xiàn)了這個(gè)特點(diǎn)。

　　中泰證券在1月11日發(fā)布的研報(bào)也指出，百潤股份終端銷量出現(xiàn)停滯，一線城市產(chǎn)品的生產(chǎn)日期一般在2015年5-7月，二線城市產(chǎn)品的在2015年3-5月，顯示終端產(chǎn)品消化并不理想。在公司層面，2015年下半年公司為緩解經(jīng)銷商庫存壓力以及考慮預(yù)調(diào)酒淡旺季情況，四季度大幅減少預(yù)調(diào)酒發(fā)貨也是當(dāng)前業(yè)績低于預(yù)期的主因。

　　中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬認(rèn)為，今年預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)整體將會(huì)呈現(xiàn)下滑，進(jìn)入供大于求的惡性循環(huán)，現(xiàn)有渠道存貨預(yù)計(jì)到6月才能消化完畢，百潤此時(shí)去庫存是明確的決擇，此時(shí)若加大經(jīng)銷商壓貨，很可能會(huì)影響到明年的銷量業(yè)績。

　　據(jù)了解，今年1月百潤曾通過定增募集資金，其中產(chǎn)能擴(kuò)大項(xiàng)目擬投入8.75億元。百潤財(cái)報(bào)也顯示，去年全年用于擴(kuò)建廠房、擴(kuò)大產(chǎn)能項(xiàng)目共計(jì)0.31億元。對此朱丹蓬指出，預(yù)調(diào)雞尾酒市場競爭激烈，產(chǎn)能接近瓶頸期，今年的主題將是去庫存、低價(jià)競爭，行業(yè)能否健康發(fā)展還存在一定疑慮。在此時(shí)加大產(chǎn)能投入，有可能對企業(yè)利潤有所拖累。（劉一博 朱欣悅）