在快遞作為核心業(yè)務(wù)的基石上，順豐速運(yùn)的上市被視為水到渠成。不過，商業(yè)作為順豐多元化布局的試金石，卻有可能被排除在上市大盤之外。

　　上市之前，順豐通過商業(yè)、金融等多條途徑抬高身價(jià)。不過，幾年下來，商業(yè)板塊卻未能給順豐帶來太多加分。相反，上市數(shù)據(jù)更加透明之后，順豐商業(yè)的業(yè)績將被業(yè)界一覽無余。

　　嘿客轉(zhuǎn)型賣菜

　　順豐一手打造的電商平臺(tái)順豐優(yōu)選上周傳出主帥離職消息，這已是優(yōu)選成立四年以來離任的第四名主帥。北京商報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不僅順豐商業(yè)線上頻頻面臨換帥尷尬，線下業(yè)務(wù)臺(tái)柱子“嘿客”也處境不佳，正悄然做著轉(zhuǎn)型嘗試。

　　與兩年前順豐嘿客開業(yè)當(dāng)初試水的“社區(qū)包圍城市”戰(zhàn)略不同，如今的嘿客店早已進(jìn)駐市區(qū)寫字樓等核心區(qū)。北京商報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，嘿客已由最初設(shè)想的“線下虛擬商品掃碼店”轉(zhuǎn)型為“中高端便利店”。

　　北京商報(bào)記者在某高端寫字樓區(qū)看到，一家嘿客店設(shè)立于一樓商鋪中。該店面積有30-40平方米，除了收寄快遞外，還有一個(gè)展架陳列有紅酒、進(jìn)口奶制品以及個(gè)別水果，此外，另有兩個(gè)冰柜儲(chǔ)存有牛排、大蝦、魚柳等生鮮食品。該店工作人員表示，這些商品均有現(xiàn)貨，可以現(xiàn)場下單提貨，“店里售價(jià)要比在順豐優(yōu)選下單便宜很多”。

　　嘿客最早提出的“店內(nèi)掃碼”購物模式也不見了蹤影。北京商報(bào)記者在該店看到，店內(nèi)已經(jīng)沒有了商品二維碼宣傳海報(bào)，同樣供消費(fèi)者下單的平板電腦也已消失，原來的桌子被放在了店里一角用來擺放商品。上述工作人員表示，消費(fèi)者也可以選擇線上下單由順豐送貨上門，消費(fèi)者可以加店員微信，告訴店員需要購買的商品，“店員下單不僅可以有優(yōu)惠，而且還沒有包郵門檻”。

　　雖然順豐商業(yè)一直貫徹順豐高品質(zhì)理念，商品品質(zhì)也有口皆碑，但這樣的商業(yè)模式并沒有得到消費(fèi)者的青睞和市場的認(rèn)可。有多位順豐工作人員向北京商報(bào)記者坦言，嘿客經(jīng)營情況并不如意，商品品類太少，不接地氣也讓消費(fèi)者體驗(yàn)不佳。此前，關(guān)于順豐虧損消費(fèi)的消息不斷，甚至有消息稱，嘿客項(xiàng)目一年虧損超過10億元。

　　與前期快速的擴(kuò)張不同，如今的嘿客已經(jīng)慢下腳步。根據(jù)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，嘿客2014年5月開業(yè)后迅速鋪店，僅用3個(gè)月時(shí)間，北京地區(qū)的門店數(shù)就由5家擴(kuò)張到56家。北京商報(bào)記者昨日通過地圖搜索發(fā)現(xiàn)，目前京城地區(qū)嘿客門店數(shù)在190家左右。

　　零售專家、上海尚益咨詢總經(jīng)理胡春才表示，嘿客的最大問題是沒有通過商品產(chǎn)生消費(fèi)黏性，“快遞是順豐的核心業(yè)務(wù)，但不應(yīng)該是嘿客的核心業(yè)務(wù)，尤其是在提供中高端商品的情況下”。

　　除了線下業(yè)務(wù)遇冷，順豐線上業(yè)務(wù)也表現(xiàn)不佳。日前，順豐優(yōu)選原總裁連志軍已經(jīng)離職，并將出任日日順微商CEO。雖然順豐優(yōu)選是國內(nèi)最早的一批生鮮電商，但順豐優(yōu)選并未在國內(nèi)生鮮電商領(lǐng)域取得領(lǐng)先。

　　脫離上市體系

　　快遞業(yè)務(wù)作為順豐最優(yōu)質(zhì)的核心資質(zhì)成為上市的基礎(chǔ)已經(jīng)確定無疑，只是商業(yè)板塊何去何從值得行業(yè)探究。有知情人士向北京商報(bào)記者表示，商業(yè)并未在順豐的整體上市計(jì)劃中。

　　資本市場最喜歡聽充滿想象的故事，兼具物流、商業(yè)、金融、創(chuàng)業(yè)、生態(tài)、航空、機(jī)場以及各種黑科技，在外界看來，首次 IPO，順豐的市盈率可能在20倍左右，估值將超千億。此前，有多方消息指出，已經(jīng)提交上市輔導(dǎo)公告的順豐將采用整體上市的模式，順豐商業(yè)或也將打包上市，“順豐快遞業(yè)務(wù)是盈利能力的保證，商業(yè)等潛力業(yè)務(wù)是順豐未來發(fā)展空間的代表”。

　　香頌資本董事沈萌卻認(rèn)為，目前順豐商業(yè)的規(guī)模和成熟度并不能提高順豐整體估值，“資本市場最看重快遞主業(yè)”。在胡春才看來，相較于順豐快遞業(yè)務(wù)，順豐商業(yè)不具備溢價(jià)能力，“除了虧損外，順豐商業(yè)的線上線下模式也已經(jīng)不是目前資本市場追逐的主流”。

　　上市不僅可能不利于整體，甚至也將影響商業(yè)自身發(fā)展。在沈萌看來，順豐商業(yè)上市后不僅不利于商業(yè)板塊發(fā)展，甚至?xí)绊懙娇爝f主業(yè)，“在追求利益的情況下，股東會(huì)產(chǎn)生順豐將快遞業(yè)盈利導(dǎo)向商業(yè)的疑問，上市后公開財(cái)務(wù)報(bào)表也會(huì)給處于虧損狀態(tài)的商業(yè)帶來更大壓力”。

　　不過在一位接近順豐商業(yè)的行業(yè)人士眼中，順豐商業(yè)沒有納入上市大盤子當(dāng)中，并非因?yàn)闃I(yè)績，而是繼續(xù)孵化，“王衛(wèi)和馬云一樣，把已經(jīng)成熟壯大有現(xiàn)金流的拿去上市，而有巨大潛力的種子先留著自家后院孵化。業(yè)內(nèi)嘿客模式依舊是備受關(guān)注，但在順豐內(nèi)部商業(yè)仍處于調(diào)整期，以‘私有財(cái)產(chǎn)’進(jìn)行孵化，未來成熟之后再獨(dú)立上市是順豐商業(yè)板塊的最好選擇”。

　　多元堅(jiān)持不變

　　以快遞起家，向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，最終打通貿(mào)易、金融等領(lǐng)域，進(jìn)行多元化布局。這被視為順豐轉(zhuǎn)型的經(jīng)典路徑，也是目前順豐選擇的道路。在多位分析人士看來，順豐商業(yè)目前的表現(xiàn)并不會(huì)對(duì)順豐整體上市產(chǎn)生決定性影響，順豐實(shí)現(xiàn)上市已是板上釘釘，多元化布局是順豐將核心競爭力盡力延伸的關(guān)鍵。

　　順豐商業(yè)雖然不會(huì)打亂順豐的上市計(jì)劃，但還是會(huì)直接影響到順豐的整體戰(zhàn)略布局。除了順豐商業(yè)外，順豐目前也推出了順豐金融等業(yè)務(wù)。在沈萌看來，順豐推出的供應(yīng)鏈金融可謂順應(yīng)時(shí)勢，只是消費(fèi)端金融在沒有商業(yè)支持下將無從談起。北京商報(bào)記者在順豐推出的金融移動(dòng)端順豐付應(yīng)用中看到，應(yīng)用雖然也打通了快遞入口，提供寄件、查詢等服務(wù)，但與順豐速運(yùn)客戶端相比少了很多功能，包括無法查詢配送范圍等。其他三大業(yè)務(wù)則是優(yōu)選、充值和理財(cái)。蘋果應(yīng)用商店顯示，截至發(fā)稿時(shí)，最新版順手付尚無評(píng)論。

　　不可否認(rèn)的是，順豐以快遞為切入點(diǎn)進(jìn)行多元化布局已是大勢所趨。快遞專家趙小敏表示，順豐商業(yè)目前仍處于試錯(cuò)過程，但前景不會(huì)有太大問題，“順豐商業(yè)其實(shí)是瞄準(zhǔn)社區(qū)商業(yè)，這在未來擁有非常大的發(fā)展?jié)摿Α?。不過，趙小敏也坦言，目前順豐內(nèi)部仍未達(dá)成戰(zhàn)略統(tǒng)一，仍由一些非專業(yè)人士或純靠經(jīng)驗(yàn)運(yùn)營。

　　“順豐一旦經(jīng)過多元化布局，打造成流通貿(mào)易服務(wù)商，在形成閉環(huán)的情況下將極大提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。”有業(yè)內(nèi)人士分析稱，順豐需要通過多元化布局增加快遞主業(yè)之外新的核心競爭點(diǎn)，“快遞領(lǐng)域已經(jīng)成為一個(gè)競爭紅海，握有資源優(yōu)勢的順豐有足夠資本進(jìn)行多元化發(fā)展，提前布局潛在增長空間”。

　　據(jù)順豐商業(yè)知情人士透露，此次優(yōu)選主帥離任后，集團(tuán)層面已將商業(yè)管理權(quán)收回，并正在進(jìn)行順豐優(yōu)選和嘿客的融合調(diào)整。（李鐸 王運(yùn)）