每年“3·15”的打假風(fēng)暴都會(huì)牽涉到一批上市公司的產(chǎn)品和服務(wù)，以至于媒體都會(huì)提前列出一批高危的“3·15”概念股，提醒股民回避。但屢禁不止的A股上市公司財(cái)務(wù)造假卻往往會(huì)被人們所忽視，而這給股民帶來的損失可能會(huì)更加嚴(yán)重。

　　記者梳理2013年至2015年證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書發(fā)現(xiàn)，2015年證監(jiān)會(huì)下發(fā)64張判決書，涉及財(cái)務(wù)造假的上市公司達(dá)10家，而三年間，242張?zhí)幜P決定書中有35家上市公司牽涉財(cái)務(wù)造假。

　　上市公司財(cái)務(wù)造假方式多種多樣，有像綠大地、萬福生科、海聯(lián)訊這樣為了IPO順利上市而造假，有像南紡股份、華南生物、蓮花味精這樣為避免業(yè)績(jī)虧損而造假，亦有像珠海中富、創(chuàng)興資源這樣重組收購資產(chǎn)的評(píng)估報(bào)告財(cái)務(wù)造假，還存在著類似承德大路、科倫藥業(yè)這樣涉及關(guān)聯(lián)交易等重大資產(chǎn)處置故意記載遺漏等。

　　五大動(dòng)機(jī)引發(fā)財(cái)務(wù)造假

　　要識(shí)別上市公司的財(cái)務(wù)造假，股民們先得清楚上市公司造假的目的。

　　三川財(cái)報(bào)研究院將上市公司的造假動(dòng)機(jī)歸納為幾大類：

　　第一，炒股票，與公司配合坐莊，全流通之后變成公司直接坐莊，而且越來越技巧、隱蔽； 這種情況現(xiàn)在比較多，尤其是中小板和創(chuàng)業(yè)板，上市后錢多，也容易包裝利潤(rùn)，有些公司被質(zhì)疑造假，但大股東一股不減持，很多人就認(rèn)為公司是清白的，其實(shí)他們已經(jīng)在二級(jí)市場(chǎng)炒股賺得盆滿缽溢，有的大股東還將股權(quán)進(jìn)行了質(zhì)押，就是為了融資炒股。

　　第二，全流通大股東減持。

　　第三，再融資圈錢，增發(fā)、配股（股改之前，由于大股東股權(quán)不能流通，圈了錢之后大股東往往是通過關(guān)聯(lián)交易套出來）。

　　第四，保殼、避免退市或被ST。

　　第五，騙取銀行貸款。

　　A股財(cái)務(wù)造假的六大特征

　　1. 除了造假動(dòng)機(jī)僅僅是為了大股東二級(jí)市場(chǎng)減持外，一般造假公司大股東持股比例不高，一般在30%左右，以較低比例獲得上市公司控制權(quán)（造假本質(zhì)上就是大股東掠奪小股東財(cái)富的行為，因此只有小股東占比越大，供大股東玩弄的空間才越大）。

　　2. 大都有再融資圈錢行為。

　　3. 高送轉(zhuǎn)低派現(xiàn)。

　　4. 都有能講故事的產(chǎn)品或商業(yè)模式，聽起來很煽情。

　　5. 出口業(yè)務(wù)較多或海外設(shè)立有子公司。

　　6. 高管尤其是財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人變動(dòng)。

　　找準(zhǔn)造假財(cái)報(bào)的七大死穴

　　股民們可以通過自己閱讀上市公司財(cái)報(bào)來識(shí)別出虛假信息，A股造假公司在財(cái)報(bào)里容易在七個(gè)地方露出馬腳：

　　一、毛利率異常，比如和同行業(yè)或者公司過去相比異常的毛利率。

　　二、貨幣資金和銀行貸款二者都多。

　　三、銀行存款利率很低，甚至低于7天通知存款利息。

　　四、存貨異常。

　　五、應(yīng)收多預(yù)付多應(yīng)付少，明顯和同行業(yè)不一樣。

　　六、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量異常。

　　七、大量資本支出。

　　據(jù)《長(zhǎng)江商報(bào)》