渣打中國財富管理部近日在深圳發(fā)布3月《全球市場展望》。南方日報記者專訪了渣打中國財富管理部董事總經(jīng)理梁大偉。宏觀經(jīng)濟波動加劇的大環(huán)境下，投資人該如何保護好自己的資產(chǎn)？梁大偉建議通過“風險對沖”和“固定收益”來構(gòu)建穩(wěn)健的投資組合，他還強調(diào)，投資人在此時最重要是具有資產(chǎn)配置意識，通過資產(chǎn)配置降低風險、優(yōu)化投資收益。

　　此外，談到內(nèi)地、香港兩地基金互認，梁大偉指出，兩地基金互認對前海來說無疑是一個重大利好，前海完全可以憑借自身的各種有利條件，占領(lǐng)市場先機。

　　投資策略？？“風險對沖”“固定收益”構(gòu)建穩(wěn)健的投資組合

　　南方日報：在全球經(jīng)濟增長放緩、風險加大的大環(huán)境下，投資人該如何設(shè)定當前的首要投資目標？

　　梁大偉：2016年前2個月，全球各個資本市場都經(jīng)歷了劇烈的動蕩，主要原因是投資者對全球各大經(jīng)濟體增長放緩的擔憂，市場避險情緒濃厚。在這樣的市場環(huán)境下，投資人的首要投資目標一定是避險保值。我們的建議是通過“風險對沖”和“固定收益”構(gòu)建穩(wěn)健的投資組合。

　　固定收益資產(chǎn)方面，過去一段時間尤其是去年，除了中國本地債券是上漲之外，全球債券去年都在下跌，而且跌幅不低。我們預(yù)測，過去美聯(lián)儲每年要加息3-4次的時代已經(jīng)過去了，今年可能變成只加息1次，這個加息頻率對債券影響很小。從固定收益角度思考，美元債券是適合投資的。

　　再看亞洲債券。亞洲的企業(yè)尤其是高評級的企業(yè)在亞洲發(fā)行美元債券，但由于歐美主要機構(gòu)對亞洲不熟悉，導(dǎo)致評價當中會有一些折價。中資企業(yè)的債券比純美元債券可能高1—2%的收益，值得內(nèi)地投資者關(guān)注。

　　股票部分，從宏觀經(jīng)濟、企業(yè)盈利來看，股票投資在今年還有空間。歐洲、日本等有政策支持的市場更適合大家關(guān)注。

　　在今年我們更看好另類投資，通俗地說是對沖策略方式投資。在海外，比如看好美國經(jīng)濟，過去最簡單的方法是買美國股票、美元。但是依從宏觀對沖策略來投資，不僅可以購進美元、美國股票，還可以順勢做空日元、歐元。通過對沖，會縮小資產(chǎn)大幅下跌的空間，降低波動。

　　資產(chǎn)配置？？降低風險優(yōu)化收益

　　南方日報：目前的大環(huán)境下，降低波動、分散風險、保護資產(chǎn)成為投資的首選，投資人該通過什么方式去實現(xiàn)？

　　梁大偉：我們做過一個2004-2015年全球主要市場資產(chǎn)表現(xiàn)的對比分析，事實上，沒有哪一個資產(chǎn)會長期保持最好的成績。美國股市可能有震蕩，全球股市可能也有震蕩，國內(nèi)投資者只投A股會是什么狀況？你承受的將是巨大的風險。但是，投資者可以通過資產(chǎn)配置去分散風險，當你不知道今年什么收益最好時，可以進行組合投資，這樣，你至少不會拿到最差的收益。

　　南方日報：這樣的資產(chǎn)配置會隨著經(jīng)濟的變化而調(diào)整嗎？

　　梁大偉：會。當經(jīng)濟下滑，把債券、保障產(chǎn)品比例增加，把權(quán)益類、股票類產(chǎn)品減少。對于承受不同風險能力的客戶，我們會建議不同的投資組合。承受風險能力最高的，資產(chǎn)的很大比例可以放在股票；風險承受能力比較低的，固定收益資產(chǎn)大概會占40%左右。資產(chǎn)配置帶來的收益，肯定不是市場上最高的。我們的方式是降低波動，降低投資人可能承受的風險。

　　南方日報：最近人民幣波動加大，從投資的角度，您建議內(nèi)地投資人該如何調(diào)整自己的人民幣資產(chǎn)？

　　梁大偉：自從中國加入SDR后，我們預(yù)期未來人民幣波動會慢慢加大。針對內(nèi)地投資人，我的建議是分散太過單一的人民幣資產(chǎn)，如果有機會把它分散到別的國家或地區(qū)，通過配置部分海外資產(chǎn)，降低波動，優(yōu)化投資組合收益。

　　房產(chǎn)投資？？可考慮地產(chǎn)基金等金融工具

　　南方日報：剛剛您提到另類投資，深圳最近房價猛漲，不少投資客涌進深圳樓市。您怎么看這輪房地產(chǎn)投資與可能帶來的風險？

　　梁大偉：投資房地產(chǎn)，目前可能是多數(shù)內(nèi)地投資客最熟悉的投資方式。但是當前的宏觀環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了較大的改變，而且金融市場已經(jīng)有一些很好的投資工具，比如房地產(chǎn)REITS投資、房地產(chǎn)信托、開發(fā)商股票、地產(chǎn)基金等等。如果投資人看好房地產(chǎn)市場，事實上他可以用這些金融工具達到投資房地產(chǎn)的目標。

　　舉例來說，2012、2013年美國房地產(chǎn)往上升的時候，渣打銀行并沒有購買美國房地產(chǎn)，而是采取了購買美國銀行的策略，特別是美國那些發(fā)放房貸的銀行，比如富國銀行。當房地產(chǎn)需求往上，房貸需求也往上，房價不知道會漲多少，但是房貸需求對銀行來說是完全可以預(yù)判的。

　　針對深圳火爆的房地產(chǎn)投資，我的建議是：當房價大幅攀升之后，如果是投資就要考慮做多長時間的規(guī)劃，預(yù)期回報是多少？以深圳現(xiàn)在的房價來看，一套普通房產(chǎn)大概需要25年不吃不喝才可以買到，投資人要考慮的是，會有什么人來接盤？

　　基金互認？？前海可積累國際市場擴展經(jīng)驗

　　南方日報：內(nèi)地與香港在去年宣布開啟兩地基金互認，您怎么看前海在基金互認這一創(chuàng)新投資項目中的作用？

　　梁大偉：所謂基金互認，是指符合條件的內(nèi)地與香港基金只需通過簡易法定審批程序，就可獲得認可，能夠在對方市場進行基金產(chǎn)品的銷售。內(nèi)地高凈值人群對全球資產(chǎn)配置的需求一直在增長，他們可以通過基金互認的產(chǎn)品投資海外。

　　作為一個國際化金融平臺，兩地基金互認對前海來說無疑是一個重大利好，前海完全可以憑借自身的各種有利條件，占領(lǐng)市場先機。與之前推出的滬港通相比，內(nèi)地和香港基金互認對投資者的準入門檻更低，因而更具市場吸引力。據(jù)估算，香港市場符合互認條件的基金有約100只，而內(nèi)地市場有約850只。前海應(yīng)該立即行動起來，一方面積極吸引和爭取香港基金入駐前海，另一方面，符合條件的前?；鹨M快提出申請，通過基金互認機制盡快走進香港，學會與國際投資者打交道，積累國際市場擴展的經(jīng)驗。

　　南方日報記者 譚冰梅