全國政協(xié)委員 、中國工商銀行副行長張紅力日前提交的提案建議，盡快修訂境外上市相關(guān)法律法規(guī)，將其修改納入《證券法》修訂的進程，豐富《證券法》中關(guān)于境外上市的條款。

　　近年來，證監(jiān)會持續(xù)推進境外上市制度改革，陸續(xù)推出了取消財務(wù)審核，取消A/H定價限制，簡化審核程序，全面提升審核透明度，拓寬企業(yè)境外融資渠道，推進境內(nèi)企業(yè)以優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等多種方式在境外融資等一系列改革舉措，有效提高了審核質(zhì)量和效率。

　　張紅力表示，隨著國際國內(nèi)市場形勢的變化，以及中國人民幣國際化和“一帶一路”戰(zhàn)略的加速推進，境內(nèi)企業(yè)境外上市依據(jù)的主要法律法規(guī)已明顯跟不上形勢發(fā)展的需要，亟須加以修訂完善。

　　目前，中國境內(nèi)企業(yè)境外上市的主要法律法規(guī)依據(jù)包括：1994年發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》（國務(wù)院令第160號，以下簡稱《特別規(guī)定》）、《到境外上市公司章程必備條款》（以下簡稱《必備條款》）以及1997年發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于進一步加強在境外發(fā)行股票和上市管理的通知》（國發(fā)[1997]21號，以下簡稱21號文）等法規(guī)，部分條款已明顯不能適應(yīng)市場環(huán)境變化和新形勢下的客觀需要，對企業(yè)“走出去”形成制約，亟待調(diào)整。

　　張紅力認為，上述法律法規(guī)存在以下主要問題：

　　一是部分規(guī)定與上位法不一致，明顯落后于經(jīng)濟與法律現(xiàn)狀。境外上市制度實施20年來，中國社會經(jīng)濟發(fā)生深刻變化，法規(guī)建設(shè)也與時俱進。2005年《公司法》做出重大修改。20年不變的《特別規(guī)定》及《必備條款》的部分規(guī)定與現(xiàn)行《公司法》存在差異和不協(xié)調(diào)之處，如股東大會表決權(quán)、特別決議事項的范圍、公司減資、合并、分立的法律程序、發(fā)起人數(shù)量要求等，需要繼續(xù)修訂。

　　二是部分定義含混，概念界定模糊，監(jiān)管對象不清晰。例如，21號文關(guān)于“中資非上市公司”、“中資控股的上市公司”（所謂“大紅籌”公司）等概念界定模糊，致使實踐中監(jiān)管對象范圍不清晰，企業(yè)無所適從，監(jiān)管責任也難以落實。

　　三是部分公司治理規(guī)定制約了公司決策效率，影響了公司重大事項的實施。實踐中，《特別規(guī)定》和《必備條款》已對公司的運作形成了不合理的制約，弱化了公司的運營決策效率和國際競爭力。例如，45天股東大會通知期限、類別股東表決機制等規(guī)定，嚴重影響了公司決策效率，為公司在進行并購重組等時效性強重大事項時帶來了不少困難。

　　四是部分規(guī)定不利于企業(yè)根據(jù)市場情況進行自主決策，不符合市場化發(fā)展方向。例如，《特別規(guī)定》關(guān)于境外上市股份需以外幣認購的限制，不利于企業(yè)進行幣種的合理配置和防范匯率風險，不符合人民幣國際化的發(fā)展方向。該限制也制約了企業(yè)通過直接發(fā)行H股進行跨境資產(chǎn)并購。21號文關(guān)于禁止“買殼上市”和嚴格限制任何形式的“紅籌注資”等政策，其“一刀切”的管理方式既難以滿足公司業(yè)務(wù)和資產(chǎn)整合的需求，也不符合國家鼓勵企業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略。

　　五是部分規(guī)定體現(xiàn)的管理思路不適應(yīng)新時期的要求，難以落實。

　　對此，張紅力提出了三點具體修改完善的建議：其一是強化頂層設(shè)計。建議將境外上市相關(guān)法律法律的修改納入《證券法》修訂的進程中，豐富《證券法》中關(guān)于境外上市的條款。

　　其二是細化實施規(guī)則。建議由中國證監(jiān)會牽頭，會同國務(wù)院法制辦等有關(guān)部門，在《證券法》修訂前盡快先行啟動對《特別規(guī)定》、《必備條款》及21號文的統(tǒng)籌修訂工作，進一步改善境外上市監(jiān)管環(huán)境，適應(yīng)市場變化，滿足企業(yè)和經(jīng)濟發(fā)展的客觀需求。

　　其三是加強境內(nèi)境外監(jiān)管協(xié)調(diào)。在修訂過程中，應(yīng)與香港證監(jiān)會、港交所、美、英、德等境外監(jiān)管機構(gòu)保持溝通，做好相關(guān)制度的境內(nèi)外銜接，做好修訂工作。（上海證券報兩會報道組）