風(fēng)評不佳但業(yè)績驚人，微博之于新浪的意義不是第一次提及。在昨日披露的新浪和微博2015年財報中，一份數(shù)據(jù)悄然爬上紙面：以年衡量，微博首次貢獻了新浪50%以上的營收。而在門戶式微的未來，微博做大對新浪而言有喜有憂。

　　坐上業(yè)績火箭

　　財報顯示，微博2015年營收4.78億美元，而整個新浪2015年營收8.81億美元，微博業(yè)績貢獻占比超過54%，這是微博自2009年誕生以來首次在新浪業(yè)績貢獻超過一半。

　　雖然微博誕生伊始就被冠以“新浪未來”的期望，直至去年才徹底超越門戶成為集團營收一哥，但縱觀過去幾年微博商業(yè)化進程，這一速度已然非常迅猛。從2012年到2014年，微博在新浪的營收占比分別為12%、28%、43%，逐年遞增。

　　實際上，從2012年以來，新浪營收增長并不理想，過去四年營收分別為5.29億美元、6.65億美元、7.68億美元和8.81億美元，年同比增速逐步放緩；而微博同期營收分別為6593萬美元、1.88億美元、3.34億美元和4.78億美元，不僅保持了相對高位的增速，也遠(yuǎn)超新浪整體增速。

　　與營收相得益彰的是微博的盈利能力。2011年、2012年、2013年和2014年微博一直處于虧損狀態(tài)，虧損額分別達到1.18億美元、1.03億美元、3812萬美元和230萬美元，而2015年，微博連續(xù)四個季度盈利，最終年度盈利暴增至6880萬美元。

　　值得注意的是，在細(xì)分業(yè)務(wù)方面，微博也與新浪形成了頗為微妙的對比關(guān)系。新浪業(yè)務(wù)支柱廣告2015年營收7.43億美元，微博貢獻了其中的4.02億美元；新浪2015年非廣告業(yè)務(wù)營收1.37億美元，微博貢獻了其中的7550萬美元。兩塊業(yè)務(wù)類型中，微博貢獻均超過50%。

　　商業(yè)化毀譽參半

　　不過，插上商業(yè)化翅膀的微博并非一帆風(fēng)順，其在業(yè)界最大的詬病就是錯失了產(chǎn)品轉(zhuǎn)型良機。坊間通常認(rèn)為，微博是PC互聯(lián)網(wǎng)時代最后一個金礦，但恰恰在移動互聯(lián)網(wǎng)前夜敗給了微信，其中一個重要因素就是微博在產(chǎn)品體驗和商業(yè)化平衡上踏錯了節(jié)點。

　　微博誕生的起初數(shù)年，商業(yè)化是外界對微博的最大疑惑，而在2013年接受阿里5.86億美元入股后，微博商業(yè)化特別是社會化電商營銷如虎添翼。公開資料顯示，微博與阿里合作了“微博淘寶版”、“微博櫥窗”等多個電商營銷產(chǎn)品，為淘寶賣家提供營銷服務(wù)。

　　在2013年三季度和四季度財報上，新浪高管曾披露，微博廣告中來自阿里體系的收入超過1/3，一度接近一半左右。

　　不過，微博此后不再披露微博收入中來自阿里體系的占比情況。有意思的是，在昨日的財報中，微博CEO王高飛強調(diào)，微博去年四季度業(yè)績中，非阿里廣告和營銷收入部分同比增幅達到69%。據(jù)悉，在阿里體系外，微博也力推其“粉絲通”等營銷產(chǎn)品。

　　以微博移動客戶端為例，北京商報記者發(fā)現(xiàn)，以微博官方“推薦”或者以微博好友“關(guān)注了”等形式出現(xiàn)的信息流廣告最為普遍，出現(xiàn)頻率每隔10-20條微博不等，北京商報記者賬號出現(xiàn)的多以競技類游戲廣告為主。

　　王高飛則披露，2015年微博重點拓展的領(lǐng)域有電商、娛樂，而2016年重點發(fā)展的將會有汽車領(lǐng)域、中小電商等。他還指出，將在今年晚些時候推出微博視頻廣告。

　　除了微博還有什么

　　無論好壞，微博已經(jīng)在主導(dǎo)新浪發(fā)展的道路上一去不返。而在微博之外，新浪其他業(yè)務(wù)的弱勢日趨明顯。

　　在描述支柱業(yè)務(wù)廣告時，新浪指出，廣告營收的年比年增加得益于微博廣告營收增長1.376億美元，雖然這一增長被門戶廣告營收下降3470萬美元部分抵消。這意味著微博坐穩(wěn)新浪半壁江山不只在于“自己強”，還在于兄弟業(yè)務(wù)門戶的式弱。

　　一段關(guān)于非經(jīng)營性盈利的描述也頗引入注目，新浪稱，由于出售阿里巴巴股份、樂居股份、天鴿互動和樂居IPO等帶來的收益使得新浪2014年非運營盈利高達2.1億美元，但在2015年，這部分盈利只有3390萬美元。

　　這很大程度上有投資周期性原因，但很大部分原因在于新浪把版圖擴張的重任也交給了微博，公開資料顯示，2015年新浪系的絕大部分投資由微博完成：2015年5月，微博向滴滴出行投資1.42億美元；2015年8月，微博領(lǐng)投世界邦旅行網(wǎng)B輪融資；2015年10月，微博1億美元投資無線通訊產(chǎn)品有信；2015年11月，微博領(lǐng)投小咖秀D輪融資。

　　分析人士指出，無論從業(yè)績還是業(yè)務(wù)層面，微博在主導(dǎo)新浪未來發(fā)展，從依賴門戶轉(zhuǎn)至依賴微博，新浪仍然存在業(yè)務(wù)單一的巨大風(fēng)險。