“零首付”三個(gè)字，讓沈陽輕輕松松搶去了北上廣深的風(fēng)頭。樓市大變之下，每個(gè)城市都有機(jī)會(huì)上頭條。

　　昨天，為了去庫存，沈陽發(fā)布房產(chǎn)新政，對(duì)畢業(yè)未超過五年的高校、中等職業(yè)學(xué)校畢業(yè)生，購買商品房實(shí)行“零首付”，公積金貸款額度最高80萬元。此外，對(duì)在校生購買商品房的，給予每平方米200元的獎(jiǎng)勵(lì)政策。至于契稅全額補(bǔ)貼，跟前面“大招”比起來，都是毛毛雨了。

　　看到這個(gè)消息，不由得想起了一個(gè)老梗：岳父問，你有車嗎？女婿說沒有。岳父問，你有房嗎？女婿說沒有。岳父說，啥也沒有，請(qǐng)你回家吧。女婿說，我是畢業(yè)生。岳父說，孩子，外面風(fēng)大，快點(diǎn)進(jìn)來吧。

　　在2008年美國次貸危機(jī)之前，零首付也曾大行其道。一分錢不用掏，剛開始的月還貸額少得可憐，這樣的便宜不占白不占。當(dāng)時(shí)的美國老百姓就是這么想的，但這個(gè)世界沒有免費(fèi)的午餐。泡沫吹得越大，最終糊自己一臉。次貸之后，美國家庭開始了痛苦的去杠桿，直至今天。

　　樓市泡沫問題，美國有，日本有，阿聯(lián)酋有，中國也有，全世界都一樣。日本更是因?yàn)闃鞘信菽蛯捤刹划?dāng)，失落了三十年，直到今天。中國樓市當(dāng)下最大的挑戰(zhàn)是去庫存，辦法到目前為止，清晰可見的是加杠桿，房貸的首付和利率降下來，讓居民買買買。而央行行長周小川關(guān)于“個(gè)人住房加杠桿邏輯是對(duì)的”表態(tài)話音未落，沈陽便高調(diào)響應(yīng)，首付一降到底，杠桿一加到頂。

　　然而，中國樓市已經(jīng)告別“黃金時(shí)代”，強(qiáng)行透支樓市“最后的晚餐”，不免短視。中國經(jīng)濟(jì)的確面臨著增長與轉(zhuǎn)型的巨大難題，若轉(zhuǎn)巨石于萬仞。但越是如此，越應(yīng)該保持清醒頭腦，警惕樓市中的杠桿風(fēng)險(xiǎn)和虛漲投機(jī)。

　　事實(shí)上，在經(jīng)濟(jì)下行和貨幣寬松的雙重背景之下，一線城市的房地產(chǎn)突然高燒，絕對(duì)不是正常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。這個(gè)時(shí)候不能再有牛市4000點(diǎn)時(shí)的僥幸思維，以為杠桿風(fēng)險(xiǎn)還不足為慮。

　　去庫存是必要的，但沒有不降價(jià)的去庫存。我們的三四線城市去庫存，要害不是零首付，不是補(bǔ)貼，不是加杠桿，而是降價(jià)、降費(fèi)和降稅。再者，納稅人的錢，一分一毫當(dāng)思來之不易，憑什么拿來獎(jiǎng)勵(lì)學(xué)生買房？這跟此前上海用納稅人的錢補(bǔ)貼風(fēng)投一樣，首先就存在著情理不通。

　　三四線城市樓市的房價(jià)遲遲降不下來，直白說，是政府、銀行不希望房價(jià)降下來，因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場距離權(quán)力太近，包裹的利益群體也實(shí)在龐雜，沒有勇氣刮骨割肉。過去兩三年，房價(jià)雖有下降，但基本仍維持在“黃金時(shí)代”的高位。一方面，不希望房價(jià)下降，甚至還希望穩(wěn)中有升；另一方面，又寄希望于收入穩(wěn)定的老百姓購房需求爆表，違反了“魚和熊掌不能兼得”。因此，在高房價(jià)上去庫存，有點(diǎn)強(qiáng)人所難。能解決這個(gè)問題的人，是需要一點(diǎn)運(yùn)氣的。

　　萬變不離其宗，最后還是要供給側(cè)發(fā)力。供給側(cè)，雖然能寫千言萬語，但簡言之，就是減稅降費(fèi)。說起來容易做起來難，成品油價(jià)格降到40美元就不肯降了，因?yàn)槎愘M(fèi)占了一半，房價(jià)亦是如此。對(duì)于大多數(shù)老百姓而言，不是不想買房，而是沒錢買房。收入上去，稅費(fèi)下來，這樣的去庫存才更諳道理。

　　去庫存也好，去產(chǎn)能也罷，在一定程度上市場是冷冰冰的。市場出清，不是請(qǐng)客吃飯，而是一種劇烈的調(diào)整，這是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的規(guī)律。沈陽“零首付”，以及更多的花樣百出的“沈陽”，不是去庫存的正確打開姿勢(shì)，至少不是主要姿勢(shì)。