在經(jīng)歷1月大跌22.65%的創(chuàng)傷后，投資者期待2月上演絕處逢生的愿望再度落空。在降準(zhǔn)預(yù)期落空等因素的困擾下，2月收官A股再現(xiàn)暴跌，其中滬指失守2700點(diǎn)，全月大跌1.81%。創(chuàng)業(yè)板全天更是暴跌6.69%，創(chuàng)5個(gè)月以來新低。不過，昨晚央行出手降準(zhǔn)，機(jī)構(gòu)認(rèn)為A股短線或存反彈機(jī)會(huì)。

　　□市場(chǎng)

　　各大股指暴跌

　　A股繼上周四暴跌之后，本周空頭再次如猛虎一般強(qiáng)大來襲。周一早盤，滬深兩市低開低走，滬指開盤后迅速跌破2700點(diǎn)關(guān)口，一度跌幅持續(xù)擴(kuò)大至4%，恐慌氣氛蔓延。雖然盤中煤炭股拉升，但兩市稍作震蕩后繼續(xù)下行。

　　午后開盤，頹勢(shì)依舊沒有扭轉(zhuǎn)。滬指持續(xù)走低，并逼近股災(zāi)以來新低，最低跌至2638.96點(diǎn)。臨近尾盤，銀行、券商等權(quán)重板塊啟動(dòng)護(hù)盤，但為時(shí)已晚，回天無(wú)力。創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)更是弱到家，盤中跌超7%，尾盤跌幅略有收窄。

　　截至收盤，滬指報(bào)2687.98點(diǎn)，跌2.86%；深成指報(bào)9097.36點(diǎn)，跌4.98%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)1880.15點(diǎn)，跌6.69%，5日累計(jì)跌15%，創(chuàng)5個(gè)月來新低。

　　整體來看，行業(yè)方面除銀行當(dāng)天以微漲0.24%實(shí)現(xiàn)飄紅之外，其余行業(yè)全數(shù)淪陷，其中計(jì)算機(jī)、電子、商業(yè)貿(mào)易行業(yè)跌幅居前，分別下跌7.12%、6.64%和6.61%，此外，包括輕工制造、機(jī)械設(shè)備行業(yè)的跌幅超過6%。

　　2月股指收陰

　　繼此前經(jīng)歷了1月A股大跌22.65%的創(chuàng)傷之后，期待2月上演絕處逢生的愿望再度落空。昨天是2月的收官之戰(zhàn)，因趕上農(nóng)歷春節(jié)，2月僅有三個(gè)交易周。就全月來看，A股表現(xiàn)可以用波瀾壯闊來形容，滬指大部分時(shí)間表現(xiàn)穩(wěn)步回升的態(tài)勢(shì)，但伴隨著月末的兩次暴跌行情，再度將投資者傷得體無(wú)完膚，大半月的收益也被悉數(shù)吞噬。

　　數(shù)據(jù)顯示，滬指2月累計(jì)下跌49.62點(diǎn)，跌1.81%。深成指月跌320.84點(diǎn)，跌3.41%；創(chuàng)業(yè)板跌幅更是慘重，月跌113.92點(diǎn)，跌幅達(dá)5.71%。而從滬指近10年來的2月市場(chǎng)表現(xiàn)來看，2月紅盤概率為八漲二跌。

　　□探因

　　三因素引發(fā)下挫

　　中歐基金等多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，有三方面因素或引發(fā)了收官之戰(zhàn)的下挫。首先，G20峰會(huì)未能帶來“振奮人心”的消息，市場(chǎng)對(duì)于周末降準(zhǔn)的預(yù)期落空。

　　此外，連日來一線城市樓市火爆，部分股市資金遭遇分流。

　　第三，盡管人民幣短期內(nèi)沒有大幅貶值，但人民幣中長(zhǎng)期持續(xù)溫和貶值的預(yù)期仍令市場(chǎng)擔(dān)憂。

　　從市場(chǎng)基本面看，中歐基金強(qiáng)調(diào)，年初以來的負(fù)面因素已經(jīng)逐步消解，此前的大跌釋放了部分做空動(dòng)能，悲觀情緒有一定修復(fù)。未來一個(gè)季度，市場(chǎng)可能會(huì)在曲折中走出一波反彈行情，投資者或迎來布局的好時(shí)機(jī)。

　　□分析

　　短線或存反彈機(jī)會(huì)

　　本周將迎來2016年全國(guó)“兩會(huì)”，A股市場(chǎng)也將正式邁入“兩會(huì)”行情。再加上昨天晚間央行如市場(chǎng)所愿實(shí)施降準(zhǔn)，對(duì)此，中歐基金認(rèn)為，A股短線可能存在反彈機(jī)會(huì)。其中，與供給側(cè)改革關(guān)系較大的周期性板塊

　　近期表現(xiàn)或好于成長(zhǎng)股，投資者需關(guān)注實(shí)體行業(yè)的開工情況。在1月份天量信貸投放后，若旺季開工較好，企業(yè)盈利將有一定的改善預(yù)期?！皟蓵?huì)”臨近，政策預(yù)期與政策的不確定性并存，但整體偏樂觀。

　　需適當(dāng)控制倉(cāng)位

　　春寒料峭多波折，暖意回歸須云開。連續(xù)兩根巨陰后，超跌反彈能否一觸即發(fā)?博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示，從配置策略上看，未來將延續(xù)存量博弈的格局，繼續(xù)震蕩下行可能性仍存在，建議更加重視有估值優(yōu)勢(shì)的行業(yè)和個(gè)股，適當(dāng)控制倉(cāng)位。

　　從節(jié)奏上看，個(gè)人投資者節(jié)后雖有注資，但觀望情緒較為濃厚，并有逢反彈出局的跡象。融資余額再次減少。滬港通方面，滬股通資金小幅凈流入，說明境外資金對(duì)A股短期中性偏樂觀，港股通資金持續(xù)流入，境內(nèi)資金抄底港股的意愿持續(xù)強(qiáng)烈。

　　□相關(guān)新聞

　　機(jī)構(gòu)倉(cāng)位節(jié)后連降

　　京華時(shí)報(bào)訊(記者敖曉波)節(jié)后兩周股指跌宕起伏，市場(chǎng)謹(jǐn)慎氣氛明顯，機(jī)構(gòu)倉(cāng)位也連續(xù)兩周出現(xiàn)下降趨勢(shì)。

　　好買基金數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后的兩周，機(jī)構(gòu)倉(cāng)位均出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。具體來看，上周，偏股型基金倉(cāng)位下降0.98%，當(dāng)前倉(cāng)位58.63%。其中，股基下降0.8%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金下降1.00%，當(dāng)前倉(cāng)位分別為83.09%、55.82%。

　　行業(yè)配置方面，基金上周主要減倉(cāng)了交運(yùn)、電力和餐飲三個(gè)

　　行業(yè)，減倉(cāng)幅度分別為0.47%、0.64%和0.75%?；鹋渲帽壤痪忧叭男袠I(yè)是有色金屬、計(jì)算機(jī)和輕工制造，配置倉(cāng)位分別為3.31%、3.07%和3.04%。

　　而在此前的一周，偏股型基金倉(cāng)位也大幅下降1.09%，其中，股基下降1.8%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金下降1.01%，且主動(dòng)調(diào)倉(cāng)幅度大于名義調(diào)倉(cāng)。

　　不過，好買基金表示，從目前來看，公募基金倉(cāng)位總體仍處于歷史中位偏高水平。

　　京華時(shí)報(bào)記者敖曉波