年初以來，國家出臺了包括降低個人按揭貸款首付成數(shù)，提高住房公積金存款利率，降低住房交易契稅和營業(yè)稅等多項政策，積極推動全國房地產(chǎn)庫存消化。考慮到當(dāng)前我國樓市愈演愈烈的非熱點(diǎn)城市資金向熱點(diǎn)城市集中的資金“虹吸效應(yīng)”，為實(shí)現(xiàn)政策預(yù)期，需防止資金過度追捧少數(shù)熱點(diǎn)城市，導(dǎo)致相關(guān)住宅供應(yīng)呈泛豪宅化態(tài)勢，金融風(fēng)險聚集，而非熱點(diǎn)城市資金熱度快速下降，住宅庫存消化進(jìn)展整體緩慢。

　　在當(dāng)前全國樓市分化大環(huán)境下，熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)市場成交火熱，放大樓市資金“虹吸效應(yīng)”，即全國房地產(chǎn)開發(fā)、購房資金加速向熱點(diǎn)城市集中，普遍出現(xiàn)地價高出房價現(xiàn)象，地價上漲帶動房價不斷走高。2015年，深圳新建住宅價格同比上漲46.8%。據(jù)中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)，2016年1月全國百城新建住宅均價環(huán)比上漲0.42%，39個城市新建住宅價格環(huán)比下跌，而北京、上海等十大城市環(huán)比上漲0.54%，高出百城平均0.12個百分點(diǎn)，環(huán)比漲幅明顯高于其他非熱點(diǎn)城市。另據(jù)媒體報道，近日上海352套千萬級新房一天搶光，二手房房東瘋狂跳價。目前北京、上海、深圳等一線城市住宅已經(jīng)呈現(xiàn)泛豪宅化，即使與國際比較，北京、上海、深圳等城市住宅交易價格也不便宜。據(jù)WIND數(shù)據(jù)，2015年11月，日本首都圈新建公寓樓均價為87.10萬日元/平方米，折算成人民幣大約為4.6萬元/平方米，這與我國一線城市城區(qū)住宅均價基本持平。而為維持這些熱點(diǎn)城市住宅交易價格高位上漲，又需要資金源源不斷流入，進(jìn)一步加劇了樓市資金“虹吸效應(yīng)”，導(dǎo)致熱點(diǎn)城市房價對基本面的偏離度進(jìn)一步上升。

　　同時，樓市資金“虹吸效應(yīng)”也延緩了非熱點(diǎn)城市住宅去庫存進(jìn)程。目前看，非熱點(diǎn)城市住宅整體缺乏資金關(guān)注，投資價值趨降，導(dǎo)致住宅庫存高企。截至2015年12月末，全國商品房待售面積7.18億平方米，主要集中在三線、四線等非熱點(diǎn)城市。2016年新年以來，雖然中央與地方刺激樓市庫存消化措施密集出臺，但三線、四線等非熱點(diǎn)城市住宅交易總體清淡，春節(jié)返鄉(xiāng)人員置業(yè)未見明顯提升。

　　雖然樓市資金“虹吸效應(yīng)”是市場自發(fā)運(yùn)行的結(jié)果，但非熱點(diǎn)城市資金過度向熱點(diǎn)城市集中，不僅減少非熱點(diǎn)城市資金面支持，反過來又會繼續(xù)增加住宅去庫存壓力。如果任由樓市資金“虹吸效應(yīng)”發(fā)酵，那么非熱點(diǎn)城市住宅投資價值將會繼續(xù)下降，即便再多政策措施密集出臺，也難以有效帶動住宅銷售。而熱點(diǎn)城市房價有可能會繼續(xù)高位跳漲，快速脫離經(jīng)濟(jì)基本面支撐，推動投資投機(jī)性需求回潮，導(dǎo)致房地產(chǎn)金融風(fēng)險過度聚集。

　　針對當(dāng)前全國樓市運(yùn)行區(qū)域分化加劇現(xiàn)象，此前國家出臺的住房信貸政策、財政稅收政策都予以了差別對待，一線熱點(diǎn)城市不適用新一輪樓市優(yōu)惠政策，將會一定程度抑制熱點(diǎn)城市的房價炒作現(xiàn)象。但要減少非熱點(diǎn)城市資金過度流出，還需采取措施抑制熱點(diǎn)城市房價高位跳漲，提高非熱點(diǎn)城市住宅投資價值，進(jìn)一步降低外來務(wù)工人員和本地農(nóng)民的城市購房成本，推動非熱點(diǎn)城市住宅庫存消化。