隨著其他金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展，在泛資管領(lǐng)域，信托公司受到的沖擊越來(lái)越大，加上傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受到的限制越來(lái)越多，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)遇到了發(fā)展的瓶頸。

　　受益于2014年至2015年資本市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，信托業(yè)務(wù)的投資領(lǐng)域有了改變。信托業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，信托資金在2015年證券投資領(lǐng)域的配置超越金融機(jī)構(gòu)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，成為第二大配置領(lǐng)域，規(guī)模為2.99萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)61.62%，2015年末規(guī)模占比為20.35%，高于2014年末的14.18%。

　　為了應(yīng)對(duì)其他金融業(yè)態(tài)對(duì)信托業(yè)務(wù)的沖擊，信托公司近幾年也開(kāi)始設(shè)立研發(fā)部門(mén)。不過(guò)，根據(jù)記者的了解，研發(fā)部門(mén)很多時(shí)候并不能滿足投資者的需求?！皠?chuàng)新不多，還是以資本市場(chǎng)為主，一般是業(yè)務(wù)部門(mén)根據(jù)客戶(hù)的需求自己研發(fā)產(chǎn)品。”中融信托的一位項(xiàng)目經(jīng)理對(duì)記者表示。

　　從目前來(lái)看，信托在多個(gè)領(lǐng)域開(kāi)始了創(chuàng)新。“2015年，信托公司在互聯(lián)網(wǎng)信托、家族信托、消費(fèi)信托、消費(fèi)眾籌平臺(tái)、藝術(shù)品信托、PPP項(xiàng)目、資產(chǎn)證券化、產(chǎn)業(yè)基金、私募股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)、單獨(dú)賬戶(hù)管理、海外資產(chǎn)配置等方面都有諸多創(chuàng)新?！睆?fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民表示。

　　創(chuàng)新行業(yè)投向和投資形式

　　其實(shí)，信托公司目前在行業(yè)投向上的創(chuàng)新已經(jīng)取得了一定的成績(jī)。以電影《美人魚(yú)》為例，截至2月24日，票房累計(jì)已達(dá)29.28億元。其中，有五礦信托背景的和和(上海)影業(yè)有限公司與光線傳媒和龍騰影視成為《美人魚(yú)》的保底發(fā)行方，總保底金額約為16億至18億元。據(jù)媒體報(bào)道，目前擔(dān)任和和影業(yè)的法人代表、董事長(zhǎng)的為五礦信托的副總經(jīng)理?xiàng)钗?，五礦信托通過(guò)“影視投資基金結(jié)構(gòu)化集合資金信托計(jì)劃”一期子信托持有和和影業(yè)90%的股權(quán)。

　　五礦信托官網(wǎng)資料顯示，“影視投資基金結(jié)構(gòu)化集合資金信托計(jì)劃”一期子信托，2014年7月成立，期限為不低于36個(gè)月，募集資金4400萬(wàn)元。其中的2700萬(wàn)元用于向和和（上海）影業(yè)有限公司進(jìn)行增資，剩余資金用于向和和（上海）影業(yè)有限公司發(fā)放信托貸款。

　　從行業(yè)投向來(lái)看，2015年信托資金投到文化、體育和娛樂(lè)業(yè)行業(yè)的資金為855億元，較2014年的798億元上升了7.1%。

　　不過(guò)，并不是所有的影視信托項(xiàng)目都那么順利。2014年，中信信托、百度和中影股份聯(lián)合推出了“百度百發(fā)”電影大眾消費(fèi)平臺(tái)，其首款投資電影為《黃金時(shí)代》，通過(guò)中信信托設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)權(quán)益信托。這部據(jù)稱(chēng)投資7000萬(wàn)元的電影，票房不足5000萬(wàn)元，與百度大數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)的2億-2.3億元的票房相差甚遠(yuǎn)。

　　與這兩家信托公司相比，中融信托的影視則偏向電視節(jié)目。除記者了解的計(jì)劃參與一部籌備中的電視劇外，中融信托還通過(guò)間接控股的北京中融穩(wěn)達(dá)資產(chǎn)管理有限公司投資了某檔電視綜藝節(jié)目。根據(jù)記者拿到的資料，該產(chǎn)品為契約型基金，投資收益為浮動(dòng)收益。

　　對(duì)于設(shè)立子公司的這種形式，2008年監(jiān)管層下發(fā)了《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》，放開(kāi)信托公司成立私人股權(quán)投資類(lèi)子公司。為了規(guī)避傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的限制，自2012年起，多家公司已開(kāi)始嘗試通過(guò)設(shè)立子公司開(kāi)展資管業(yè)務(wù)的形式開(kāi)展創(chuàng)新性的業(yè)務(wù)，和和影業(yè)背后的和和基金就是一個(gè)案例。2014年4月，監(jiān)管層發(fā)布《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》，支持符合條件的信托公司設(shè)立直接投資子公司。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，設(shè)立子公司有利于充分利用信托公司橫跨資金、資本和實(shí)業(yè)三個(gè)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。

　　信托“出?！?/p>

　　“秒沒(méi)?！比A寶信托北京銷(xiāo)售部門(mén)的一位負(fù)責(zé)人在提到他們的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）信托產(chǎn)品時(shí)如是對(duì)記者表示。2015年，境外投資成了信托公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)中的熱點(diǎn)。信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截止到2015年四季度末，信托公司QDII業(yè)務(wù)余額達(dá)到357.14億元，從整體來(lái)看，QDII在全部信托資產(chǎn)中所占規(guī)模非常低，但是QDII業(yè)務(wù)總規(guī)模與2014年年底的137.14億元相比，已實(shí)現(xiàn)翻倍。

　　QDII信托產(chǎn)品是投資者需求與信托公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新相結(jié)合的體現(xiàn)。2012年后，美聯(lián)儲(chǔ)逐步從非常規(guī)的量化寬松走向收縮，美元從過(guò)剩走向稀缺，增持美元資產(chǎn)是一個(gè)較合理的資產(chǎn)配置選擇。

　　華寶信托推出的“境外中資概念債QDII集合資金信托計(jì)劃”，產(chǎn)品期限為3年。重點(diǎn)配置在今年境內(nèi)完成發(fā)行的債券品種以及兩地具有明顯利差的債券品種以及具備提前贖回可能的債券品種。

　　中信建投（國(guó)際）資產(chǎn)管理有限公司作為境外投資顧問(wèn)，向委托人提供QDII信托計(jì)劃投資建議，包括投資方式、投資策略、投資范圍、政策及相關(guān)費(fèi)用、稅收等重要投資事項(xiàng)。在產(chǎn)品方案中，中信建投（國(guó)際）提到，中資海外美元債采用國(guó)際評(píng)級(jí)，有較為客觀和嚴(yán)格的審評(píng)，評(píng)級(jí)質(zhì)量較高，部分中資美元債受到投資者群體認(rèn)識(shí)差異等影響，價(jià)值處于被低估狀態(tài)。

　　國(guó)家外匯管理局官網(wǎng)上公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，外匯局累計(jì)批準(zhǔn)899.93億美元QDII額度。獲批的機(jī)構(gòu)中有包括中誠(chéng)信托、中信信托、平安信托在內(nèi)的14家信托公司，合計(jì)77.50億美元的額度。QDII投資額度審批情況表顯示，華寶信托獲批額度19億美元，比第二名中誠(chéng)信托多3億美元，且遠(yuǎn)高于其他信托公司。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然目前QDII在全部信托資產(chǎn)中只占0.22%，不過(guò)，隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)，QDII業(yè)務(wù)規(guī)模應(yīng)該會(huì)繼續(xù)增加。