近日，大智慧發(fā)布公告稱，擬將發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買湘財(cái)證券并募集配套資金等重組方案的有效期延長6個(gè)月，這也意味著大智慧仍未放棄轉(zhuǎn)型移動互聯(lián)金融平臺。不過，在爭取來的半年時(shí)間里，能否順利完成對湘財(cái)證券的收購仍是個(gè)未知數(shù)。

　　湘財(cái)證券公布的2015年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年湘財(cái)證券的營業(yè)收入為30.28億元，同比增長50.53%，歸屬于母公司股東凈利潤為12.12億元，同比增長了53.55%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大智慧收購湘財(cái)證券評估報(bào)告的評估基準(zhǔn)日為2014年9月30日，目前已經(jīng)超過了1年的有效期，即使收購方案能夠獲得監(jiān)管部門的通過，收購成本也將大幅增加。

　　大智慧收購湘財(cái)證券遇阻

　　面臨處罰和虧損兩大難題

　　大智慧近日發(fā)布預(yù)計(jì)虧損的2015年業(yè)績預(yù)告，引起業(yè)內(nèi)對其收購湘財(cái)證券受阻的猜測。

　　日前，上交所對大智慧發(fā)出問詢函，要求公司結(jié)合2015年度的業(yè)績情況以及受到的行政處罰情況，核實(shí)公司是否符合有關(guān)主體收購金融業(yè)資產(chǎn)需連續(xù)兩年盈利的資質(zhì)要求，并充分予以風(fēng)險(xiǎn)提示。對此，大智慧回應(yīng)稱，預(yù)計(jì)公司2015年度經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)凈利潤約為-4.6億至-4.3億元。

　　根據(jù)證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定，持有證券公司5%以上股權(quán)的股東應(yīng)當(dāng)凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元，最近兩個(gè)會計(jì)年度連續(xù)盈利(可以扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為依據(jù))。對此，大智慧表示，預(yù)計(jì)將可能不符合該文件規(guī)定的條件。

　　此外，相關(guān)規(guī)定還指出，入股股東應(yīng)當(dāng)信譽(yù)良好，最近三年無重大違法違規(guī)記錄，并且不存在被判處刑罰、執(zhí)行期滿未逾三年的情形。但是，大智慧曾因信息披露涉嫌違反證券法律規(guī)定，在2015年4月30日曾被證監(jiān)會立案調(diào)查，隨后其并購湘財(cái)證券事宜被證監(jiān)會中止審查。2015年11月7日，大智慧發(fā)布公告稱收到證監(jiān)會行政處罰及市場禁入事先告知書，同時(shí)還披露公司和相關(guān)當(dāng)事人已向證監(jiān)會申請聽證或陳述、申辯。2016年1月1日、2月1日的立案進(jìn)展暨風(fēng)險(xiǎn)提示中，大智慧表示，2015年12月份證監(jiān)會已就本案召開了聽證會，公司尚未收到行政處罰決定書。

　　上周，大智慧發(fā)布了延長發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)和募集配套資金方案有效期的公告。然而，面對行政處罰和預(yù)計(jì)業(yè)績虧損兩大難題，大智慧收購湘財(cái)證券能否順利，仍有待考驗(yàn)。

　　湘財(cái)證券去年業(yè)績喜人

　　資產(chǎn)價(jià)值有待重新評估

　　近日，新三板首份掛牌券商年報(bào)出爐，湘財(cái)證券2015年業(yè)績喜人。因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大智慧收購湘財(cái)證券評估報(bào)告的評估基準(zhǔn)日為2014年9月30日，目前已經(jīng)超過了1年的有效期，即使收購方案能夠獲得監(jiān)管部門的通過，收購成本也將大幅增加。

　　2015年年報(bào)顯示，湘財(cái)證券去年的營業(yè)收入為30.28億元，同比增長50.53%，歸屬于母公司股東凈利潤為12.12億元，同比增長了53.55%，基本每股收益0.379元。

　　值得注意的是，湘財(cái)證券對2015年度利潤分配方案是不對股東進(jìn)行利潤分配，也不進(jìn)行資本金轉(zhuǎn)增股本。截至2015年12月31日，湘財(cái)證券的總資產(chǎn)為408.7億元，歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)為55.88億元。

　　然而，在大智慧2015年1月22日公布重組預(yù)案時(shí)，公布的湘財(cái)證券資產(chǎn)評估報(bào)告顯示，截至2014年9月30日，湘財(cái)證券總資產(chǎn)為211.91億元，凈資產(chǎn)為39.98億元。與評估基準(zhǔn)日2014年9月30日相比，截至2015年12月31日，湘財(cái)證券的總資產(chǎn)增長了92.87%，凈資產(chǎn)也增長了39.76%。

　　根據(jù)國有資產(chǎn)評估管理的相關(guān)規(guī)定，資產(chǎn)評估報(bào)告須經(jīng)備案后使用，經(jīng)備案后的評估結(jié)果使用有效期為一年。湘財(cái)證券的評估結(jié)果有效期截止到2015年9月29日，超過一年后，須重新進(jìn)行評估。當(dāng)時(shí)中聯(lián)資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司對湘財(cái)證券評估結(jié)果是，與賬面凈資產(chǎn)相比，評估增值率為112.6%。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，東方財(cái)富收購?fù)抛C券的方案比大智慧收購湘財(cái)證券的方案發(fā)布晚了半年，而同信證券比湘財(cái)證券的評估增值率高了將近一倍。如果大智慧收購湘財(cái)證券能夠獲得監(jiān)管部門通過，湘財(cái)證券的資產(chǎn)價(jià)值也將面臨重估，而其收購成本預(yù)計(jì)也將大幅增加。（呂江濤）