■ 談股論市

　　沒有《證券法》的修改，所謂加強市場監(jiān)管也就形同虛設(shè)，而沒有嚴(yán)刑峻法護(hù)航的所謂市場化，也只是一種偽市場化。

　　新任證監(jiān)會主席劉士余走馬上任，各種建言鋪天蓋地而來。這雖然不乏“歪嘴和尚”，但其中確實還有一些業(yè)內(nèi)人士的真知灼見，以及許多投資者最真實的愿望。而歸納起來看，加強監(jiān)管、注冊制、市場化、退市制度等，成為這些建言的關(guān)鍵詞。

　　基于股市前期的發(fā)展?fàn)顩r以及投資者對股市問題的關(guān)心情況，加強監(jiān)管、注冊制、市場化、退市制度等成為給新任證監(jiān)會主席建言的關(guān)鍵詞并不令人奇怪。只不過，這些建言都缺了一個主心骨，那就是加強法制建設(shè)，而最直接的表現(xiàn)就是《證券法》的修改。沒有了《證券法》的修改，加強監(jiān)管、注冊制、市場化、退市制度等也就失去了應(yīng)有的意義。

　　就《證券法》的修改來說，原本就是2015年中國股市最主要的一項工作。只是后來由于去年6月份股災(zāi)的出現(xiàn)，打亂了《證券法》修改的步伐。而去年12月27日十二屆全國人大常委會第十八次會議表決通過了《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國證券法〉有關(guān)規(guī)定的決定》，于是在某些人看來《證券法》修改的迫切性得以暫緩。

　　其實，就A股市場的發(fā)展現(xiàn)狀來說，《證券法》修改的緊迫性并不因注冊制的放行而放緩，反而顯得更加緊迫。而對于新任證監(jiān)會主席劉士余來說，加緊推進(jìn)《證券法》修改的步伐，更是當(dāng)務(wù)之急的工作。這項工作甚至較之于加強監(jiān)管、注冊制、市場化、退市制度等來說更加緊迫。

　　以注冊制為例，這項工作是目前市場最為關(guān)注的一項工作，同時這項工作又與市場化改革密切相關(guān)。根據(jù)全國人大常委會的授權(quán)，注冊制最早從今年3月1日開始就可以付諸實施。然而，如果沒有《證券法》的修改，目前的《證券法》顯然難以為注冊制的實施保駕護(hù)航。

　　比如注冊制強調(diào)以信息披露為中心，強調(diào)事中事后監(jiān)管。但以目前的《證券法》顯然很難達(dá)到預(yù)期的效果。

　　沒有《證券法》的修改，所謂加強市場監(jiān)管也就形同虛設(shè)，而沒有嚴(yán)刑峻法護(hù)航的所謂市場化，也只是一種偽市場化。而注冊制也將因此成為脫韁的野馬，將中國股市拖到一個危險的境地。

　　不僅如此，在沒有《證券法》修改的背景下，退市制度也很難得到有效地實行。畢竟目前的退市制度并不能有效地保護(hù)投資者的權(quán)益，企業(yè)退市并沒有追究有關(guān)責(zé)任人的責(zé)任，而是將退市的損失全部推卸給投資者來承擔(dān)，這樣的退市制度當(dāng)然沒有必要執(zhí)行下去。因此，退市制度必須對責(zé)任人追責(zé)，同時要切實保護(hù)投資者的權(quán)益，這方面沒有《證券法》的修改同樣很難辦到。

　　所以，對于新任證監(jiān)會主席劉士余來說，加緊推進(jìn)《證券法》修改的步伐應(yīng)是非常重要的一項工作。畢竟對《證券法》修改工作的推進(jìn)，不僅僅限于時間上的推進(jìn)，還要在內(nèi)容上加強把關(guān)，使《證券法》能夠成為一部為中國股市發(fā)展保駕護(hù)航的嚴(yán)厲法律。

　　□皮海洲（財經(jīng)評論人）