10送10、10送20甚至是10送30，隨著2015年上市公司年報(bào)的逐漸披露，A股的“高送轉(zhuǎn)”之風(fēng)正在愈演愈烈，并且引發(fā)了交易所層面的關(guān)注。

　　2月15日午間，神州長城披露了關(guān)于2015年度利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本的預(yù)案。預(yù)案顯示，公司實(shí)際控制人陳略提出了一份10轉(zhuǎn)28的高送轉(zhuǎn)預(yù)案，這成為A股進(jìn)入猴年后的首份高送轉(zhuǎn)提案。

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿時(shí)，滬深兩市已經(jīng)有150家上市公司公布了2015年分配預(yù)案，在這些分配預(yù)案中，高送轉(zhuǎn)已經(jīng)變得司空見慣，僅“10送10”以上的就達(dá)到了102家，“10送20”以上的則有25家，迄今為止送轉(zhuǎn)比例最高的則是勁勝精密，達(dá)到了驚人的“10送30”。

　　1月24日，勁勝精密控股股東勁輝國際企業(yè)有限公司提議2015年度公司利潤分配預(yù)案為每10股轉(zhuǎn)增30股，預(yù)計(jì)共分配約10.68億股。在利潤分配方案公告中，勁勝精密還表示，在公告日后9個(gè)月內(nèi)，存在提議人減持不超過5%公司股票的可能性。數(shù)據(jù)顯示，2015年前三季度勁勝精密的營業(yè)收入為24.2億元，同比下滑約13.77%，而凈利潤更是巨虧2.05億元，同比下滑約760.49%。而且在三季報(bào)中，公司還預(yù)計(jì)2015年全年將虧損。在2015年前三季度巨虧的背景下推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案，勁勝精密立即引來深交所的監(jiān)管關(guān)注函，要求了解該方案與公司業(yè)績成長性相匹配的具體依據(jù)和合理性，要求公司披露公司重要股東是否具有減持意向。

　　針對近年頻頻出現(xiàn)的“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案，國信證券表示，持股1年以上免收紅利所得稅，對大股東有利可能促使更多“高送轉(zhuǎn)”發(fā)生。2015年上半年股市異常波動后，財(cái)政部修改了股息紅利所得稅，規(guī)定持股1年以上的暫免征收所得稅。因此對大股東來說分紅對其有利，因?yàn)榧t股沒有解禁期，同時(shí)可以獲得大額免稅的分紅。2015年中報(bào)“10送10”比例高于過去3年，預(yù)計(jì)在新規(guī)下，2015年年報(bào)也將會有更多“高送轉(zhuǎn)”發(fā)生。

　　雖然“高送轉(zhuǎn)”本身對公司經(jīng)營并無明顯實(shí)質(zhì)影響，但“高送轉(zhuǎn)”事件歷年均受到投資者的高度青睞，成為A股炒作主題。數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入猴年以來，高送轉(zhuǎn)題材也是乘機(jī)再度受到游資爆炒，勁勝精密、棒杰股份、寶德股份等高送轉(zhuǎn)題材股集體輪番漲停。

　　“高送轉(zhuǎn)”的頻頻發(fā)生，正在引發(fā)交易所的高度關(guān)注。上交所2月19日表示，上交所公司監(jiān)管部門重點(diǎn)加大對年報(bào)“高送轉(zhuǎn)”信息披露監(jiān)管力度。進(jìn)入2015年年報(bào)披露期以來，上交所要求滬市上市公司嚴(yán)格執(zhí)行本所去年發(fā)布的董事會審議“高送轉(zhuǎn)”公告格式指引，詳細(xì)披露董事會表決意向、董事及提議股東的持股變動與增減持計(jì)劃等，并結(jié)合公司自身業(yè)務(wù)，就“高送轉(zhuǎn)”是否符合公司當(dāng)期實(shí)際經(jīng)營業(yè)績情況、是否滿足公司當(dāng)前經(jīng)營活動需要、是否有利于公司未來發(fā)展等，做出詳細(xì)披露。深交所在其官網(wǎng)提醒投資者，應(yīng)理性看待上市公司發(fā)布的“高送轉(zhuǎn)”方案。認(rèn)為“高送轉(zhuǎn)”的實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對凈資產(chǎn)收益率沒有影響，對公司的盈利能力也并沒有任何實(shí)質(zhì)性影響。因此，投資者不應(yīng)該把上市公司發(fā)布的“高送轉(zhuǎn)”方案與上市公司的高盈利或者高成長等同。

　　實(shí)際上，在近期不斷出現(xiàn)的“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案中，也往往伴隨著一些“陷阱”。東方電熱2月1日公告，實(shí)際控制人譚榮生等人表示，鑒于公司目前穩(wěn)健的經(jīng)營和未來良好的發(fā)展前景，提議以不少于母公司2015年度實(shí)現(xiàn)的可分配利潤50%進(jìn)行現(xiàn)金分紅（含稅），同時(shí)每10股轉(zhuǎn)增18股。然而，不久之后，東方電熱就宣布在2月17日收到公司控股股東暨實(shí)際控制人譚榮生、譚偉和譚克減持股份的告知函，上述三人于2月16日通過大宗交易減持了間接持有的公司股票430.91萬股。

　　2月15日午間，神州長城公告了控股股東提出的一份每10股轉(zhuǎn)增28股的高送轉(zhuǎn)方案。然而，在公司披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案的次日，也就是2月16日，便有股東減持了神州長城股份。2月16日，華聯(lián)發(fā)展集團(tuán)有限公司以49.61元的成交均價(jià)減持了公司股份120萬股。2月18日，神州長城收到了深圳證券交易所有關(guān)公司利潤分配預(yù)案的關(guān)注函。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，最初，大比例轉(zhuǎn)增股本的做法，主要適用于高成長小股本公司擴(kuò)張需要；后來慢慢變成機(jī)構(gòu)游說或脅迫上市公司大比例轉(zhuǎn)增，以利莊家高位拋貨走人；現(xiàn)在的大比例轉(zhuǎn)增則已變成解救高位被套機(jī)構(gòu)及定向增發(fā)買方的重要工具，而且這類大比例轉(zhuǎn)增還在攀比、沒有底線。尤其是2015年經(jīng)歷第一個(gè)杠桿瘋牛中，大量題材股及小盤股都被嚴(yán)重套牢在高寒的山崗上，甚至有些個(gè)股被深度套牢在200元、300元、400元之上，一些基金、私募及莊家為了自己解套，它們紛紛逼迫上市公司動用資本公積金進(jìn)行超大比例的轉(zhuǎn)增股本，于是A股也就有了突破歷史的大比例轉(zhuǎn)增。（吳黎華）