或許，市場(chǎng)的目光全部聚焦在中概股私有化回家之上，卻忘了依舊有許多“勇敢者”繼續(xù)勇闖美股市場(chǎng)。只是，這些勇敢者的背后滿(mǎn)是“心酸”。

　　進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)沒(méi)選對(duì)？

　　今年以來(lái)，全球股市劇烈動(dòng)蕩，美股市場(chǎng)也不例外。這時(shí)，美股首次公開(kāi)募股（IPO）市場(chǎng)更陷入“速凍”狀態(tài)：2016年的1月份成為自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)美股IPO市場(chǎng)最冷清的一個(gè)月，沒(méi)有一家科技企業(yè)登陸美股市場(chǎng)。今年以來(lái)美國(guó)交易所的IPO規(guī)模僅4.36億美元，較去年同期的46億美元下降超過(guò)90%。包括增發(fā)在內(nèi)的全部發(fā)行規(guī)模也僅163億美元，較去年同期的305億美元接近腰斬。

　　與此形成鮮明對(duì)比的是，就在2014年美國(guó)IPO市場(chǎng)還是一片繁榮景象，2014年共有275家公司在美掛牌交易，創(chuàng)下14年以來(lái)的最高紀(jì)錄，2015年1月有19家公司在美國(guó)交易所上市。

　　市場(chǎng)動(dòng)蕩，IPO市場(chǎng)陷入“速凍”階段，中概股持續(xù)高漲的私有化熱情也讓繼續(xù)留在美股市場(chǎng)的企業(yè)感到壓力。近日，聚美優(yōu)品低價(jià)私有化引起市場(chǎng)熱議，甚至有投資者表示要維權(quán)，因?yàn)?美元的私有化價(jià)格僅相當(dāng)于2014年5月IPO價(jià)格的31.8%。越來(lái)越多的“炒美族”擔(dān)心，低價(jià)私有化將損害中概股聲譽(yù)，將會(huì)打擊到未來(lái)中國(guó)公司赴美上市的前景，可能引發(fā)中概股新一輪的信任危機(jī)。

　　這時(shí)，選擇在寒風(fēng)中赴美上市，的確多少需要一份勇氣。中國(guó)免疫抗腫瘤藥物研發(fā)企業(yè)百濟(jì)神州今年2月成功在美國(guó)納斯達(dá)克上市，成為今年第一家赴美上市的中國(guó)企業(yè)，也是今年首批登陸美股市場(chǎng)的企業(yè)。百濟(jì)神州在發(fā)行首日收盤(pán)價(jià)為28.32美元，較發(fā)行價(jià)24美元上漲18%。截至上周五，百濟(jì)神州股價(jià)報(bào)27.03美元，仍處在發(fā)行價(jià)之上。

　　從新股淪為“仙股”

　　如果您打中A股市場(chǎng)上的新股，那真的要恭喜您；如果您打中美股市場(chǎng)的新股，結(jié)果那就不一定。與A股上市的新股享受連續(xù)”漲停“不同，選擇在美國(guó)上市就要面對(duì)股價(jià)的各種可能性。

　　在百濟(jì)神州之前，作為美股市場(chǎng)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融第一股的宜人貸在去年12月登陸美股市場(chǎng)。不過(guò)，自登陸美股市場(chǎng)以來(lái)，宜人貸股價(jià)屢創(chuàng)新低，從發(fā)行價(jià)10美元一路跌至最低的3.35美元，跌幅超過(guò)60%。截至上周五，宜人貸的股價(jià)報(bào)4.8美元，市值為2.8億美元。此前，e租寶事件給中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)沉重的一擊。分析人士指出，宜人貸面臨的麻煩還不僅僅是股價(jià)，產(chǎn)業(yè)環(huán)境惡化、監(jiān)管政策收緊等因素都將困擾著宜人貸的發(fā)展。中國(guó)P2P行業(yè)正在經(jīng)歷著一場(chǎng)前所未有的考驗(yàn)，宜人貸作為置身國(guó)際金融市場(chǎng)中的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融標(biāo)的，未來(lái)走勢(shì)值得關(guān)注。

　　其實(shí)，2015年赴美上市的中概股企業(yè)數(shù)量已經(jīng)銳減，它們的生存情況又如何，股價(jià)或許是最好的答卷。鉅派投資在去年7月上市，發(fā)行價(jià)為每股10美元，最近股價(jià)報(bào)9.22美元；本地生活服務(wù)電商窩窩團(tuán)的發(fā)行價(jià)也是10美元，最近股價(jià)報(bào)4.79美元，已被腰斬；寶尊電商發(fā)行價(jià)也是10美元，最近股價(jià)報(bào)5.66美元。

　　“仙股”的名字很好聽(tīng)，不過(guò)這“仙股”可不是什么神仙級(jí)的好股票，股價(jià)長(zhǎng)期低于1美元甚至?xí)鹈绹?guó)證監(jiān)會(huì)的警告。在中概股的“仙股”名單中，上市不到3年的鱸鄉(xiāng)小貸竟然出現(xiàn)在榜單之上。2013年8月，鱸鄉(xiāng)小貸成為首家亮相納斯達(dá)克的中國(guó)小額信貸公司，發(fā)行價(jià)為6.5美元，雖然首日破發(fā)，但該股最后連續(xù)暴漲，最高達(dá)到19.3美元，但如今的股價(jià)卻只剩下0.29美元，讓投資者唏噓不已。

　　用業(yè)績(jī)說(shuō)話(huà)

　　對(duì)于新股的分化表現(xiàn)，尋找好的標(biāo)的也很關(guān)鍵。“炒美族”陳小姐對(duì)記者表示，美國(guó)投資者在很大程度上對(duì)多數(shù)中概股企業(yè)的業(yè)務(wù)并不了解，只能通過(guò)在美股市場(chǎng)尋找類(lèi)似的標(biāo)的進(jìn)行比較。以百濟(jì)神州和宜人貸為例，盡管招股書(shū)顯示百濟(jì)神州沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利，但該股對(duì)應(yīng)的是生物科技板塊，而生物科技板塊一直美股市場(chǎng)的“牛股集中營(yíng)”，大部分沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利的生物科技企業(yè)一樣會(huì)得到美國(guó)投資者熱炒。宜人貸的對(duì)標(biāo)是美國(guó)P2P平臺(tái)Lending Club，但Lending Club的股價(jià)也沒(méi)有得到美股市場(chǎng)的認(rèn)可。2014年12月，Lending Club正式上市，首日收?qǐng)?bào)23.43美元，較發(fā)行價(jià)15美元大漲56.2%，但如今Lending Club股價(jià)僅為8.88美元。有趣的是，Lending Club的股價(jià)在上周連續(xù)上漲，宜人貸也從最低的3.35美元反彈至4.8美元。

　　現(xiàn)在，中概股私有化浪潮仍在繼續(xù)，但赴美上市仍然是中國(guó)公司的一個(gè)不錯(cuò)選擇。就在近日，海外媒體傳出消息，中通快遞正計(jì)劃在美國(guó)進(jìn)行IPO，有望成為繼阿里巴巴之后中資公司在美國(guó)進(jìn)行的最大規(guī)模IPO，也將成為首家在美國(guó)上市的中國(guó)快遞服務(wù)提供商。不過(guò)，中通快遞方面回應(yīng)稱(chēng)具體上市地點(diǎn)還沒(méi)定。

　　在當(dāng)前市況下，選擇赴美上市的確需要多一份勇氣。當(dāng)年，在華爾街質(zhì)疑下流血上市的唯品會(huì)，僅僅通過(guò)半年時(shí)間便憑借強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鏊僦匦挛送顿Y者的關(guān)注，并通過(guò)實(shí)現(xiàn)盈利的方式給華爾街交出了一份完美的成績(jī)，這也使得華爾街開(kāi)始重新研究唯品會(huì)的模式?！俺疵雷濉闭J(rèn)為，雖然私有化接連不斷，但真正優(yōu)秀的公司，其股價(jià)絕不會(huì)一直被低估，無(wú)論是在國(guó)內(nèi)還是在美股市場(chǎng)。