美聯(lián)儲本周公布了最新的會議紀要，會議紀要顯示美聯(lián)儲的措辭更為鴿派，暗示3月加息的可能性降低，而華爾街更加懷疑美聯(lián)儲今年是否會加息。受此影響，美元指數(shù)沖高力度明顯減弱。

　　該紀要顯示，美聯(lián)儲決策者上個月在辯論利率展望時擔(dān)心大宗商品價格下跌和金融市場動蕩愈加構(gòu)成美國經(jīng)濟風(fēng)險。與會者認為，這些事態(tài)對國內(nèi)經(jīng)濟活動前景的整體影響不明朗，但他們同意不確定性在增加，很多與會者認為這些事態(tài)加大了美國經(jīng)濟前景的下行風(fēng)險。

　　紀要還顯示，一些與會者擔(dān)心新興經(jīng)濟體發(fā)展減速帶來的更廣泛效應(yīng)對美國經(jīng)濟可能構(gòu)成拖累。他們承認，能源價格進一步下跌和美元繼續(xù)升值可能意味著通脹率將需要比預(yù)期更久的時間升至2%。

　　近期全球經(jīng)濟增速放緩以及股市動蕩，促使越來越多的投資者預(yù)計美聯(lián)儲會放棄去年12月發(fā)出的今年可能加息四次的暗示，而會議紀要恰恰支持了上述觀點。

　　美聯(lián)儲主席耶倫上周在國會聽證會上也表示，美聯(lián)儲可以推遲加息計劃，以評估美國經(jīng)濟對當(dāng)前不利因素的反應(yīng)。

　　美聯(lián)儲的政策決定仍要看數(shù)據(jù)表現(xiàn)，所以我們會緊盯即將公布的美國通脹、薪資和就業(yè)增長指標(biāo)。就目前的情況來看，市場可能消化了過度負面的經(jīng)濟狀況，因而預(yù)計今年不會進一步加息。

　　從日線圖上看，美元指數(shù)本周連續(xù)三天反彈，但高位下跌的主趨勢仍然延續(xù)，價格遠離100.00的關(guān)口位，MACD顯示空頭動能仍然占優(yōu)。再看4小時圖，美元指數(shù)連續(xù)發(fā)生較為有力的上調(diào)，均線系統(tǒng)被小幅刺破。短線的道氏高點被升破之后，美元指數(shù)有進一步上行的風(fēng)險，但目前需要明顯再創(chuàng)新高才能確認漲勢的延續(xù)。

　　歐盟將于本周后期在布魯塞爾召開春季峰會，有關(guān)英國是否能夠繼續(xù)留在歐盟的協(xié)商是此次峰會的主要議題之一。其結(jié)果可能影響英國公投的結(jié)果，進而對英鎊匯率產(chǎn)生重大影響。如果英國人投票支持脫離歐盟，英鎊最多可能會下跌20%。而最近的民調(diào)顯示支持脫離歐盟的英國人占多數(shù)。

　　歐盟輪值主席國荷蘭外長科恩德斯曾暗示，本周的會議上可能達成協(xié)議。此前英國首相卡梅倫和歐盟理事會主席塔斯克在2月2日達成的草案內(nèi)容在市場的預(yù)判之中，提升了6月23日英國舉行全民公投以決定是否繼續(xù)留在歐盟的預(yù)期。但在達成最終協(xié)議之前，公投日期無法確定，但草案內(nèi)容提示本周達成協(xié)議的幾率較高，而6月23日也符合聲明和公投之間間距16周的時間要求。結(jié)合塔斯克對于協(xié)議“脆弱性”的評價，無法達成協(xié)議的結(jié)果可能對英鎊構(gòu)成明顯打擊，尤其是G10貨幣中那些具有貿(mào)易盈余的國家，如日元、瑞郎和歐元，美元同樣如此。對于英鎊而言，本周歐盟峰會將是關(guān)鍵測試。若歐盟峰會取得利好進展，即反對英國退出歐盟，則英國有關(guān)退出歐盟與否的全民公投料于6月23日得到確認?！坝藲W”將為英國經(jīng)濟帶來極大的不確定性，需制定和實施退出歐盟的實際策略，將利空英鎊。

　　日本當(dāng)局最近頻頻發(fā)聲表示對于匯市密切關(guān)注，引發(fā)市場對其干預(yù)匯市的憂慮。不過，歷史經(jīng)驗表明，日本或許還沒到干預(yù)匯市的時候。進入2016年以來，日元匯率一路走高。在日本央行祭出負利率大招時，日元在暴跌一日之后還是繼續(xù)上漲，美元兌日元最低觸及近2年低位111.05。日元短短兩周內(nèi)飆升近7%。年內(nèi)，日元升值幅度已經(jīng)創(chuàng)出自1998年來的最高水平。隨后，就出現(xiàn)了日本官員接連發(fā)聲表示對于匯市密切關(guān)注。我們認為，在日元升至1美元兌約80日元之前，日本當(dāng)局不太可能入市打壓強勢日元。近期官方發(fā)出大量信號，表明日元升值過多，美元兌日元達到110可能是啟動干預(yù)的臨界水平。歷史數(shù)據(jù)顯示，在日本出手干預(yù)之前，日元比購買力平價所隱含的水平要高32%。同時，在日本每次干預(yù)啟動的前三個月，日元升值幅度一般為2%至9%。鑒于當(dāng)前的購買力平價隱含水平為1美元兌106.04日元，日元匯率實際上低于公允水平，遠未到意味著干預(yù)的價位。