17日雖然A股出現(xiàn)波動，上證指數(shù)回調，但因大股東爆倉風險暫時解除，錫業(yè)股份和海虹控股雙雙漲停。有股民認為，如果市場企穩(wěn)反彈，股價接近警戒線的個股可能存在補漲的機會，正所謂“富貴險中求”。不過，有專業(yè)人士提醒，鑒于眾多的超短線思維，能否跟風還要看大盤走勢。

　　在今年1月底A股連續(xù)下跌后，股權質押響起警報，不少上市公司因大股東面臨爆倉風險而停牌，錫業(yè)股份和海虹控股也未能幸免。而在該警報暫時解除后，17日股價雙雙漲停。有分析認為，大股東爆倉對個股來說是最大的利空，該利空一旦消化就有可能出現(xiàn)超跌反彈行情。另外，大東南大股東也通過追加保證金的方式免遭強平。

　　此前錫業(yè)股份曾于1月27日公告稱，該公司控股股東云錫集團通過開展股票質押式回購業(yè)務質押股票22894萬股，質押股份的融資警戒線為9.5~10.5元，平倉線為8.5~9.5元，該質押股份已接近警戒線和平倉線。為此股票于1月27日起停牌。

　　停牌期間，控股股東云錫集團積極采取相關措施，將其持有尚未質押的上市公司股份的一部分進行質押，降低了平倉風險。股票自2月17日開市起復牌。數(shù)據(jù)顯示，云錫集團于2月16日增加質押錫業(yè)股份4236萬股，占其持有上市公司股份的7.81%，質權人為中銀國際。截至目前，云錫集團累計已質押股份數(shù)為27130萬股，占錫業(yè)股份總股本的18.48%。

　　 股價逼近警戒線≠公司基本面有大問題

　　“從目前來看，A股大股東股權質押被強平的只有一例，其他大多數(shù)都會停牌，大股東會想辦法解決。通常來說主要的手段有：追加抵押證券、追加抵押現(xiàn)金，如海虹控股、大東南等，還有贖回質押股權。也有同金融機構進行協(xié)商，調低平倉線以獲得喘氣的機會。實際上，只要市場不再出現(xiàn)非理性大跌，很多股票是難以觸及平倉線的。而且在整個大市快速下跌的背景下，即使股價逼近警戒線，并不等于這家公司基本面就出現(xiàn)大問題，更多是市場因素?！币晃徊辉竿嘎渡矸莸娜毯暧^分析師對廣州日報記者表示。

　　機構統(tǒng)計

　　上市公司中股權質押的公司占一半

　　值得注意的是，海虹控股和錫業(yè)股份大股東均表示將積極關注公司股價變動及股票質押情況，以保證其持有股權的穩(wěn)定性。而且該事項不會對公司經(jīng)營造成重大不良影響。有業(yè)內人士表示，如果市場企穩(wěn)，股權質押接近警戒線的個股存在超跌反彈的機會。但投資者依然要警惕大盤波動對個股的影響，只有大盤企穩(wěn)后，事件性機會才能出現(xiàn)。

　　去年6月份以來的股市下跌，在場外杠桿配資被清理之后，大股東股權質押又成為新的地雷。不過，根據(jù)證監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至今年1月中旬，場內股票質押業(yè)務低于平倉線的融資余額為41億元，占整體規(guī)模的0.6%，多數(shù)借款人通過追加擔保物等措施消除了平倉風險，目前整體平均履約保障比例約280%。證監(jiān)會發(fā)言人鄧舸也表示，兩融風險整體可控。

　　國聯(lián)證券研究所最新的一份數(shù)據(jù)顯示，當前股權質押家數(shù)為1397，占全部上市公司一半，數(shù)量占比較高，質押市值為2.27萬億，占全市場流通市值8.37%，與質押日相比整體折價24%，按照股權質押率普遍低于50%。因此，總體看系統(tǒng)性風險較小。但也有上百家公司股價的折價率超過50%。這也意味著，市場如果繼續(xù)下跌，不排除出現(xiàn)部分大股東股權質押被爆倉的風險。

　　不過，如果市場企穩(wěn)，接近股權質押預警線的股票可能蘊藏短線機會?！肮善辟|押融資是近三年興起的資本市場運作方式，在合適的市場環(huán)境中，這樣的運作會產生一些黑馬股，尤其是股價低于預警價2倍的股票池是蘊含黑馬股的寶地?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz000783/" target="_blank" title="長江證券 000783">長江證券分析師武丹表示。

　　名詞解釋

　　長江證券研究所稱，警戒線為單筆融資的當前市值/貸款金額等于1.6（業(yè)內常規(guī)）；預警比為當前股價/預警線。（張忠安）