◎ 判斷地方債風(fēng)險是否可控，需綜合考察地方債務(wù)的總體水平和我國對防控地方債風(fēng)險的制度安排

　　◎ 2014年末地方政府債務(wù)率約為86%，低于100%的風(fēng)險警戒線水平

　　◎ 近年來，國家加大了對地方債務(wù)規(guī)范管理的力度，多方面的制度安排，促進(jìn)了地方債風(fēng)險的有效防控。

　　2月16日，河北省定向發(fā)行了350億元地方債；2月18日，湖北省政府也將公開招標(biāo)發(fā)行600億元地方債……隨著2016年地方政府債券發(fā)行序幕徐徐拉開，關(guān)于地方債能否順利發(fā)行、風(fēng)險能否有效防控也有一些質(zhì)疑的聲音，特別是在當(dāng)前財政收支矛盾凸顯的背景下，這一聲音還有不少市場。

　　客觀而言，這些擔(dān)憂也并非全無道理。第一，未來地方債發(fā)行規(guī)模將明顯擴(kuò)大。2014年末，全國地方政府債務(wù)余額15.4萬億元。對債務(wù)余額中通過銀行貸款等非政府債券方式舉借的存量債務(wù)，將通過3年左右的過渡期，由地方在限額內(nèi)安排發(fā)行地方政府債券置換。同時，今年我國計劃階段性提高赤字率，擴(kuò)大赤字規(guī)模，新發(fā)地方債有望擴(kuò)容。

　　第二，財政收支矛盾將加劇。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力，財政收入增速放緩，已進(jìn)入了個位數(shù)時代，而積極的財政政策要求擴(kuò)大支出，收支矛盾擴(kuò)大。

　　第三，中央不對地方政府債務(wù)“兜底”。為增強(qiáng)地方政府舉債的自我約束，防范道德風(fēng)險，新的制度要求地方政府對其債務(wù)負(fù)有償還責(zé)任，中央政府實行不救助原則。

　　但判斷地方債風(fēng)險是否可控，需綜合考察地方債務(wù)的總體水平和我國對防控地方債風(fēng)險的制度安排。事實上，我國地方債總體水平低于國際警戒線，風(fēng)險防控制度安排科學(xué)合理，地方債風(fēng)險防控問題不大。

　　近年來，國家加大了對地方債務(wù)規(guī)范管理的力度。2014年末全國地方政府債務(wù)率約為86%，低于100%的風(fēng)險警戒線水平，風(fēng)險總體可控。尤為重要的是，自2015年開始實施的新《預(yù)算法》，賦予地方政府依法適度舉債融資權(quán)限，建立起規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制。

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展，我國將繼續(xù)實施積極的財政政策并加大力度，對企業(yè)實行減稅，并用階段性提高財政赤字率的辦法彌補(bǔ)收支缺口。地方債作為擴(kuò)大赤字政策的一部分，扮演著不可或缺的重要角色，必須進(jìn)一步實現(xiàn)規(guī)范發(fā)展。

　　應(yīng)該說，國家一直對防控地方債風(fēng)險保持高度重視。除了新《預(yù)算法》以及國務(wù)院有關(guān)文件的規(guī)定，財政部還于日前發(fā)布《關(guān)于對地方政府債務(wù)實行限額管理的實施意見》和《關(guān)于做好2016年地方政府債券發(fā)行工作的通知》，對地方債的風(fēng)險防控提出具體要求。多方面的制度安排，促進(jìn)了地方債風(fēng)險的有效防控。

　　首先是科學(xué)合理設(shè)定地方債發(fā)行規(guī)模。債務(wù)危機(jī)往往源于規(guī)模失控，地方政府舉債不得隨意進(jìn)行，更不能泛濫。我國對地方政府債務(wù)實行限額管理，地方政府的債務(wù)余額不得突破已經(jīng)批準(zhǔn)的限額。

　　其次是完善預(yù)算管理機(jī)制。強(qiáng)化預(yù)算的“硬約束”，將地方債納入預(yù)算統(tǒng)一管理，接受同級人大監(jiān)督，建立地方政府債務(wù)限額及債務(wù)收支情況隨同預(yù)算公開的常態(tài)機(jī)制。落實償貸責(zé)任，督促地方政府統(tǒng)籌預(yù)算資金，償還政府存量債務(wù)。

　　值得注意的是，對存量債務(wù)進(jìn)行置換，有利于保障在建項目融資和資金鏈不斷裂，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低地方政府利息負(fù)擔(dān)，但這畢竟是一種“借新還舊”的形式，最終有賴于通過地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提高財力以實現(xiàn)償還。

　　再次是強(qiáng)化風(fēng)險預(yù)警。建立完善地方政府債務(wù)評估和預(yù)警機(jī)制、應(yīng)急處置機(jī)制以及責(zé)任追究制度，尤其是面臨較高風(fēng)險的地區(qū)，應(yīng)制訂中長期債務(wù)風(fēng)險化解規(guī)劃。同時，國家在新增債券安排時，應(yīng)與各地區(qū)風(fēng)險程度掛鉤。

　　以上幾方面的政策措施，是地方政府發(fā)債的“緊箍咒”，是地方債順利發(fā)行、防控風(fēng)險的有力制度保障。當(dāng)然，防控地方債風(fēng)險，還需在多方面發(fā)力。比如在保障民生支出的前提下，對一些不合理的支出要壓減或取消，還要完善政府綜合財務(wù)報告、考核問責(zé)、政府信用體系建設(shè)等配套制度。