新華社北京2月15日專電 題：銀行間債券市場放開 拓寬投資者理財(cái)渠道

　　新華社記者姜琳

　　過去不對百姓直接開放的銀行間債券市場，終于向個(gè)人投資者打開了大門。14日，中國人民銀行公布《全國銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)管理辦法》，首次允許符合條件的企業(yè)和個(gè)人通過銀行柜臺直接買賣債券。

　　專家表示，讓小企業(yè)和個(gè)人參與銀行間債市交易，拓寬普通投資者的理財(cái)渠道，還有助于緩解資本流出及人民幣貶值壓力。過去一段時(shí)間，出于避險(xiǎn)和保值增值考慮，不少投資者開始增加外匯資產(chǎn)配置。從擴(kuò)大直接融資比重、增加人民幣資產(chǎn)回報(bào)的角度看，未來普通投資者進(jìn)入債市的門檻可能進(jìn)一步降低。

　　按照《辦法》，此次獲準(zhǔn)在柜臺交易債券的，企業(yè)凈資產(chǎn)不低于人民幣1000萬元；個(gè)人年收入不低于50萬元，名下金融資產(chǎn)不少于300萬元，且具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)。乍看起來門檻還是較高，但對許多投資者而言，這無疑增加了一條新的風(fēng)險(xiǎn)可控、收益可靠的投資渠道。

　　家住北京東城區(qū)的市民張女士告訴記者，原來只能在銀行買國債、國開債和鐵路債，品種特別少，并且收益不高、期限較長；交易所的掛牌債券選擇也有限?！艾F(xiàn)在股市持續(xù)波動(dòng)，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率普遍跌至4．5％以下，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，能投點(diǎn)債券真是好消息，有的企業(yè)債收益率能到5．6％左右?！睆埮空f。

　　事實(shí)上，過去一年，中國債市非常火爆，只不過普通投資者未能從中“分一杯羹”。2015年末，我國債券市場全年托管余額為47．9萬億元，其中銀行間債券市場托管余額達(dá)43．9萬億元，已經(jīng)超過了滬深股市流通市值。

　　民生證券研究院固定收益組負(fù)責(zé)人李奇霖表示，此次央行擴(kuò)大債市交易主體，有利于降低債市風(fēng)險(xiǎn)，增加債市容量。此前不少金融機(jī)構(gòu)通過回購在債券上加杠桿，由此積累不少風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，此舉也是為地方債置換“鋪路”。

　　“《辦法》將地方政府債新增至柜臺業(yè)務(wù)債券品種，在潛在地方債供給壓力下，新增債券投資主體，也是考慮到實(shí)現(xiàn)債市供需兩旺的需求?！崩钇媪卣f，財(cái)政部要求三年內(nèi)置換完地方一類存量債務(wù)，今年地方債很可能繼續(xù)擴(kuò)容，預(yù)計(jì)置換規(guī)?？蛇_(dá)5萬至6萬億元。

　　從《辦法》看，合格投資者除進(jìn)行現(xiàn)券買賣外，還新增了質(zhì)押式回購、買斷式回購等業(yè)務(wù)品種，也是此次新規(guī)的一大亮點(diǎn)。此外，《辦法》將金融機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)行產(chǎn)品也納入柜臺債券投資者范疇，和交易所合格投資者形成一致，或?yàn)槲磥韨袌隹缡薪灰滋峁┮欢ǖ闹贫然A(chǔ)。

　　“柜臺交易能否發(fā)展起來，還存在不確定性。目前看，交易所的個(gè)人債權(quán)交易并不活躍。最終要看實(shí)施細(xì)則出來后，柜臺交易與銀行理財(cái)、公募債等相比，能否顯示出收益率、安全性和流動(dòng)性方面的優(yōu)勢。”李奇霖說。