盡管央行1月向市場投放資金逾1.5萬億元巨額流動性，但1月份官方制造業(yè)PMI還是創(chuàng)出2012年8月以來最低，只有49.4；1月份官方非制造業(yè)PMI53.5，低于前值54.4。1月份財新中國制造業(yè)PMI連續(xù)第11個月低于榮枯線，微升至48.4。股票市場更是慘不忍睹，滬指月跌幅達(dá)22.65%，最大跌幅更是達(dá)到25.44%，要不是上周五大力反彈，滬指將超越2008年10月24.63%的單月最大跌幅紀(jì)錄。不過，技術(shù)上大盤有超跌反彈要求。

　　從月線級別看，大盤收了一根巨陰，不但把前幾個月的反彈全部吞沒，還創(chuàng)出了本輪調(diào)整的新低，并且跌破中期趨勢，收于中期趨勢之下。MACD指標(biāo)加速向下，KDJ指標(biāo)繼續(xù)向下發(fā)散，成交量比上月萎縮超過三成，可以說是無量下跌，大盤隨時有企穩(wěn)的機會。

　　從周線級別看，上周大盤跌6.14%，收一根帶下影線的中陰線，成交量和前周基本持平，MACD指標(biāo)綠柱繼續(xù)增長，KDJ指標(biāo)已經(jīng)到低位，尤其J值已經(jīng)連續(xù)三周低于0，預(yù)示著大盤隨時會反彈。

　　從日線級別看，自從1月27日創(chuàng)出本輪調(diào)整低位2638.30點后，大盤再沒有創(chuàng)出新低，形成兩個一陰一陽K線組合，而且再次形成多頭跑的見底K線組合，KDJ指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)多日在低位鈍化，MACD指標(biāo)綠柱繼續(xù)縮短，將要有金叉的趨勢。只要今天滬指漲幅在0.4%之上可以金叉，如若真的如此，則大盤將形成底背離形態(tài)，有望迎來一波較為強的反彈行情。

　　再看60分鐘級別，大盤自從2683.30點反彈以來，在2683-2755點之間形成振蕩筑底的形態(tài)，前兩次都到2750點附近即調(diào)頭，昨天最高位也剛好到2755.16點，之后也有所回踩，KDJ指標(biāo)已經(jīng)進入超買區(qū)域，短線有修復(fù)要求。所以大盤短線有調(diào)整要求，如果今天回踩不低于2730點，則大盤將繼續(xù)反彈，否則大盤還將振蕩筑底。

　　操作上，激進的投資者可以逢低輕倉參與，穩(wěn)健的投資者可以等大盤回踩確認(rèn)后再參與。

　?。ㄈA牛資本 莫小銳）