經(jīng)過上周五的大幅反彈后，本周一A股重回弱勢，滬指大跌1.78%，再度失守2700點(diǎn)。盡管2月行情開門紅落空，但多家券商對本周A股行情仍偏樂觀。例如，招商證券認(rèn)為市場短期有望企穩(wěn)回暖；中金公司也認(rèn)為，在經(jīng)歷了1月份的深度調(diào)整之后，市場短線可能存在“喘息之機(jī)”；中泰證券則稱，市場進(jìn)入反彈階段。而對于反彈的邏輯，各券商略有不同。

　　 券商對本周行情偏樂觀

　　招商證券認(rèn)為，市場短期有望企穩(wěn)回暖。理由有幾點(diǎn)，第一，經(jīng)過連續(xù)暴跌后，滬指1月份跌幅超過兩成，悲觀情緒得到極大釋放，估值具備一定吸引力。第二，匯率企穩(wěn)及貨幣政策環(huán)境繼續(xù)改善，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好開始有所恢復(fù)；之前市場一直擔(dān)憂全球?qū)捤傻呢泿怒h(huán)境出現(xiàn)拐點(diǎn)，但近來歐日央行再度釋放寬松預(yù)期，美國加息預(yù)期也大幅延后；人民幣匯率暫時(shí)企穩(wěn)，有助于穩(wěn)定國內(nèi)動(dòng)蕩的金融市場，也減輕了寬松壓力。第三，前期險(xiǎn)資權(quán)益類倉位已經(jīng)很低，公募基金的倉位調(diào)整壓力較大。最新數(shù)據(jù)顯示，基金倉位在經(jīng)歷攀升后出現(xiàn)下降，拋售壓力緩解。此外，兩融和股權(quán)質(zhì)押強(qiáng)平、銀行票據(jù)的清理整頓對市場流動(dòng)性的影響目前尚處可控范圍。定增是對市場資金需求量比較大的一塊，最新數(shù)據(jù)顯示定增預(yù)案規(guī)模在1月份出現(xiàn)大幅下降，有利于緩解市場資金壓力。

　　中金公司也認(rèn)為，在經(jīng)歷了1月份的深度調(diào)整之后，市場短線可能存在修復(fù)機(jī)會(huì)。理由有多方面：第一，A股經(jīng)過金融危機(jī)以來最大的一次月度調(diào)整后風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所釋放。市場的整體估值與歷史區(qū)間相比已經(jīng)處于中低端水平，不少公司估值已經(jīng)進(jìn)入估值合理區(qū)間；第二，春節(jié)過后兩會(huì)將進(jìn)入投資者視線，包括“十三五”規(guī)劃、供給側(cè)改革以及其他方面的政策與改革預(yù)期均有望升溫；第三，美國加息的延后以及日本央行決定實(shí)施負(fù)利率可能會(huì)緩解外圍市場的壓力。其他方面，包括創(chuàng)業(yè)板業(yè)績預(yù)告基本披露完畢，業(yè)績壓力有所釋放；首批新股發(fā)行后，新股對于市場的心理影響也在下降等。

　　同時(shí)，中金公司認(rèn)為，本周是節(jié)前最后一周，綜合來看，受節(jié)日影響市場雖然可能有所企穩(wěn)但成交量和風(fēng)險(xiǎn)偏好可能難以顯著恢復(fù)。從中期來看，匯率和增長依然是需要持續(xù)關(guān)注的變量。盡管人民幣匯率短期穩(wěn)定，但隨著外匯儲(chǔ)備的下降，市場對于匯率前景預(yù)期并不樂觀。增長方面，供給側(cè)改革的措施在短期內(nèi)對增長也會(huì)造成負(fù)面的影響，房地產(chǎn)投資能否在持續(xù)的去庫存之后有所企穩(wěn)回升，這些都值得持續(xù)關(guān)注。可能需要看到更加明晰和堅(jiān)決的匯率應(yīng)對策略、市場溝通、政策應(yīng)對以及改革進(jìn)展才能扭轉(zhuǎn)目前市場相對比較悲觀的預(yù)期。

　　其他券商中，中泰證券稱，在人民幣匯率快速貶值告一段落、穩(wěn)增長政策加碼、估值水平超調(diào)情況之下，再次強(qiáng)調(diào)市場進(jìn)入反彈階段，當(dāng)前位置可以提高倉位；同時(shí)其總結(jié)了2000年以來春節(jié)前一周行情，16個(gè)交易周僅2個(gè)交易周出現(xiàn)下行，其余均錄得正收益。華泰證券也稱，早春播種，萌芽將至，市場快速下跌的階段已經(jīng)基本結(jié)束。國信證券則稱，春節(jié)反彈窗口開啟。

　　 券商建議關(guān)注的主題

　　投資標(biāo)的方面，招商證券稱，按“第一次反彈強(qiáng)勢主題，之后如果超跌，第二次反彈繼續(xù)強(qiáng)勢”的規(guī)律，推薦的主題為：網(wǎng)絡(luò)安全、大數(shù)據(jù)、創(chuàng)投、生物識別、去IOE、人工智能、傳感器、智能交通、汽車后市場、移動(dòng)支付、鋰電池、互聯(lián)網(wǎng)金融、云計(jì)算；另外，按“第一次反彈弱勢主題，之后如果沒有超跌，第二次反彈強(qiáng)勢”的規(guī)律，推薦的主題是：航母、美麗中國、在線旅游、特高壓、國資改革、大央企重組、北部灣自貿(mào)區(qū)、水利水電建設(shè)、民營銀行、長江經(jīng)濟(jì)帶、上海本地重組、油氣改革、一帶一路。

　　中金公司則建議關(guān)注以下品種。第一，有改革預(yù)期，如供給側(cè)改革或國企重組等支持的低估值藍(lán)籌：如原材料、房地產(chǎn)、部分央企等；第二，大消費(fèi)、大健康，繼續(xù)關(guān)注業(yè)績尚好，估值合理的醫(yī)藥保健、食品飲料、旅游；第三，估值已經(jīng)有所回調(diào)的優(yōu)質(zhì)成長股龍頭；第四，關(guān)注部分主題，如環(huán)保及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈（高景氣度）、年報(bào)行情（年報(bào)預(yù)警中業(yè)績超預(yù)期個(gè)股、高送轉(zhuǎn)）。

　　華泰證券稱要關(guān)注兩類股：一類是價(jià)值藍(lán)籌，一類是確定性高的優(yōu)質(zhì)成長。價(jià)值藍(lán)籌方面，關(guān)注500~1000億的具備一定成長的非周期消費(fèi)類藍(lán)籌，比如海康威視（電子）、長安汽車（汽車）、南方航空（航空）、伊利股份（食品飲料）、云南白藥（醫(yī)藥）；確定性高的優(yōu)質(zhì)成長方面，比如東方明珠、巨星科技、時(shí)代出版、欣旺達(dá)、科遠(yuǎn)股份、網(wǎng)宿科技、三聯(lián)虹普等；同時(shí)，高股息率的標(biāo)的將是很好的選擇，比如大秦鐵路、上汽集團(tuán)（分紅回報(bào)率都超過6.5%）。(記者 鄭灶金)