針對(duì)近期部分上市公司大股東增持資管計(jì)劃依照合同約定被“止損強(qiáng)平”，與《證券法》關(guān)于大股東減持股份的有關(guān)規(guī)定，以及證監(jiān)會(huì)新規(guī)明確3個(gè)月內(nèi)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持不超過(guò)1%可能存在不符的情況，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍昨日回應(yīng)表示，依據(jù)證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的減持新規(guī)，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入的上市公司股份，不適用3個(gè)月減持不超1%的限制，但是，上市公司大股東減持股份，不得違反《證券法》有關(guān)短線交易的禁止性規(guī)定。

　　與此同時(shí)，張曉軍還對(duì)市場(chǎng)關(guān)心的IPO過(guò)程中涉嫌違法違規(guī)由保薦機(jī)構(gòu)先行賠付的制度安排，以及全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱(chēng)“全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）正在建設(shè)掛牌公司轉(zhuǎn)讓意向平臺(tái)的情況進(jìn)行了介紹。

　　大股東減持須遵守《證券法》

　　2015年股市異常波動(dòng)期間，一些上市公司通過(guò)設(shè)立資管計(jì)劃進(jìn)行增持，相關(guān)資管計(jì)劃為保障優(yōu)先級(jí)資金設(shè)立了止損條款，隨著今年年初股票下跌，個(gè)別公司如慧球科技的資管計(jì)劃出現(xiàn)平倉(cāng)情況。

　　上述資管計(jì)劃平倉(cāng)雖為依據(jù)資管計(jì)劃合同而進(jìn)行的操作，但也有部分觀點(diǎn)認(rèn)為，這與《證券法》有關(guān)條款，以及證監(jiān)會(huì)發(fā)布的上市公司大股東減持新規(guī)存在不相符的情況。

　　《證券法》第三章第四十七條明確規(guī)定，“上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買(mǎi)入后六個(gè)月內(nèi)賣(mài)出，或者在賣(mài)出后六個(gè)月內(nèi)又買(mǎi)入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)收回其所得收益?！?/p>

　　與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)近期發(fā)布的《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告[2016]1號(hào)，下稱(chēng)《減持規(guī)定》）規(guī)定，大股東3個(gè)月之內(nèi)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持比例累計(jì)不得超過(guò)1%。

　　就上述規(guī)定如何協(xié)調(diào)的問(wèn)題，張曉軍回應(yīng)稱(chēng)，根據(jù)《減持規(guī)定》，大股東減持其通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入的上市公司股份，不適用本規(guī)定。據(jù)此，如股市異常波動(dòng)期間，上市公司大股東通過(guò)證券公司、基金管理公司定向資產(chǎn)管理等方式自二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入股份，減持時(shí)也不受《減持規(guī)定》有關(guān)減持比例等的限制。

　　張曉軍同時(shí)強(qiáng)調(diào)，上市公司大股東減持股份，不得違反《證券法》有關(guān)短線交易的禁止性規(guī)定。

　　中證協(xié)將制定規(guī)則明確先行賠付安排

　　1月份開(kāi)始實(shí)施的IPO新政中，《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)——招股說(shuō)明書(shū)（2015年修訂）》明確，保薦人承諾因其為發(fā)行人首次公開(kāi)發(fā)行股票制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將先行賠償投資者損失。

　　針對(duì)媒體對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的先行賠付機(jī)制相關(guān)細(xì)則何時(shí)出臺(tái)的關(guān)切，張曉軍介紹稱(chēng)，2015年11月重啟新股發(fā)行時(shí)，證監(jiān)會(huì)對(duì)新股發(fā)行制度進(jìn)行了完善，簡(jiǎn)化了發(fā)行條件，突出了審核重點(diǎn)，同時(shí)對(duì)保薦機(jī)構(gòu)自行承諾先行賠付作了安排，目的在于有效落實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，遏制欺詐發(fā)行行為，強(qiáng)化對(duì)投資者的保護(hù)。

　　他表示，先行賠付本質(zhì)上是一種便利投資者獲得經(jīng)濟(jì)賠償?shù)奶娲灾贫劝才?，?duì)于投資者因欺詐發(fā)行等嚴(yán)重違法行為而遭受的損失，由承擔(dān)保薦責(zé)任的保薦機(jī)構(gòu)基于其事先的自律承諾先行賠付投資者，并相應(yīng)取得向發(fā)行人依法追償?shù)臋?quán)利。這一制度安排，有萬(wàn)福生科等案例行之有效的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，是基于我國(guó)市場(chǎng)目前的法治和誠(chéng)信環(huán)境，有效落實(shí)投資者權(quán)益保護(hù)的有益探索。

　　據(jù)其透露，下一步，基于先行賠付的自律措施定位，按程序?qū)⒂芍袊?guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)制定專(zhuān)門(mén)的制度規(guī)則，明確先行賠付的條件、標(biāo)準(zhǔn)和程序等具體規(guī)則。

　　新三板掛牌公司轉(zhuǎn)讓意向平臺(tái)2月上線

　　就媒體關(guān)于現(xiàn)存場(chǎng)外機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開(kāi)展新三板掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓和發(fā)行活動(dòng)的合法性問(wèn)題，張曉軍表示，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是掛牌公司股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的唯一合法平臺(tái)，投資者不要參與任何場(chǎng)外機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開(kāi)展的掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓和股票發(fā)行等活動(dòng)，防止自身權(quán)益受損。

　　張曉軍說(shuō)，根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是掛牌公司股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)êl(fā)布掛牌公司股票買(mǎi)賣(mài)意向信息）的唯一合法平臺(tái)，其他任何市場(chǎng)機(jī)構(gòu)不得組織該類(lèi)交易行為和股票買(mǎi)賣(mài)意向信息的發(fā)布。

　　“在此提醒市場(chǎng)投資者，應(yīng)通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓?zhuān)灰獏⑴c任何場(chǎng)外機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開(kāi)展的掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓和股票發(fā)行等活動(dòng)，防止自身權(quán)益受到損害?！?/p>

　　他表示，掛牌公司也應(yīng)嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，規(guī)范履行信息披露義務(wù)，公開(kāi)披露的信息應(yīng)第一時(shí)間在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指定平臺(tái)（www.neeq.com.cn）發(fā)布，不得通過(guò)任何場(chǎng)外信息平臺(tái)公開(kāi)發(fā)布定向發(fā)行信息。主辦券商等中介機(jī)構(gòu)應(yīng)督導(dǎo)掛牌公司規(guī)范履行信息披露義務(wù)，不得通過(guò)場(chǎng)外信息平臺(tái)等網(wǎng)絡(luò)形式，向不特定對(duì)象發(fā)布定向發(fā)行信息或在不特定對(duì)象中尋找定向發(fā)行潛在認(rèn)購(gòu)者。

　　“中國(guó)證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將加大日常監(jiān)控和查處力度，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)情形將作出嚴(yán)肅處理。”張曉軍說(shuō)。

　　另?yè)?jù)了解，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正在建設(shè)掛牌公司轉(zhuǎn)讓意向平臺(tái)，該平臺(tái)可為交易用戶(hù)提供掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓意向信息的發(fā)布、修改和刪除等服務(wù)，為注冊(cè)用戶(hù)提供轉(zhuǎn)讓意向信息查詢(xún)服務(wù)。建設(shè)這一平臺(tái)意在更好地滿足投資者轉(zhuǎn)讓需求，方便投資者發(fā)布轉(zhuǎn)讓意向信息，降低轉(zhuǎn)讓意向信息搜尋成本，維護(hù)市場(chǎng)秩序。

　　目前該平臺(tái)已完成設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)和性能測(cè)試，后續(xù)將加快推進(jìn)上線測(cè)試等工作，預(yù)計(jì)將于2016年2月份正式上線運(yùn)行。(記者 馬婧妤)