近年來，我國債券市場違約事件逐年增加，違約率呈上升趨勢。2015年，公募市場有9只債券發(fā)生違約，債券違約率升至0.10%，共16家發(fā)行人發(fā)生主體違約，有評級信息的發(fā)行人主體違約率進(jìn)一步上升至0.37%。目前中國經(jīng)濟(jì)仍然面臨著較大的下行壓力，國內(nèi)總需求不足、產(chǎn)能過剩的問題依舊嚴(yán)峻。隨著經(jīng)濟(jì)改革的推進(jìn)和結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化，未來債券違約率將有所上升，從私募產(chǎn)品到公募產(chǎn)品，從民營企業(yè)到國有企業(yè)，從中小企業(yè)集合票據(jù)到短期融資券、中期票據(jù)等常見券種的違約均有可能出現(xiàn)，債券違約將進(jìn)一步趨于常態(tài)化。

　　違約事件的出現(xiàn)，倒逼我國債券市場對違約事件處置的實(shí)踐和探索。從債券市場的實(shí)際情況來看，對于有增信措施的債券，債權(quán)人可以直接通過擔(dān)保人代償或是處置抵、質(zhì)押物獲得賠償。國內(nèi)債券市場較為常見的增信措施有保證、抵押或質(zhì)押擔(dān)保等，保證擔(dān)保以連帶責(zé)任保證為主，債權(quán)人既可以向債務(wù)人求償，也可以直接向擔(dān)保人追償。從目前來看，中小企業(yè)集合債券、集合票據(jù)主要通過擔(dān)保方來代償債券本息，債權(quán)人基本可以從擔(dān)保方得到代償，損失較小。但若擔(dān)保方不履行代償責(zé)任，則債權(quán)人的利益就可能無法得到有效保障。

　　對于普通無增信措施的債券，投資者主要可以通過違約求償訴訟和破產(chǎn)訴訟兩種方式來維護(hù)權(quán)益。進(jìn)行違約求償訴訟時(shí)，債權(quán)人可以提起財(cái)產(chǎn)保全申請（訴前或訴中），包括查封、扣押、凍結(jié)等具體形式，例如“ST湘鄂債”在債券違約后，其受托管理人向法院提請了違約求償訴訟，并對發(fā)行人及其實(shí)際控制人資產(chǎn)提起訴訟保全申請，公司資產(chǎn)遭到凍結(jié)，一定程度上保護(hù)了債權(quán)人的權(quán)益，但相對于貸款銀行等其他債權(quán)人，這種保護(hù)程度有限。當(dāng)債務(wù)人經(jīng)營狀況仍有好轉(zhuǎn)的可能性，或是由于短期流動性壓力發(fā)生違約的，則債權(quán)人或債務(wù)人通常選擇破產(chǎn)重整來進(jìn)行債務(wù)處置，如2015年違約的央企天威集團(tuán)、二重集團(tuán)，均因無力償付債務(wù)主動或由債權(quán)人向法院申請了重整，目前二重集團(tuán)已進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。由于我國破產(chǎn)申請程序繁瑣，司法干預(yù)多，執(zhí)行成本高，破產(chǎn)管理人專業(yè)程度不足、選任制度不完善，導(dǎo)致訴訟時(shí)間很長。

　　我國近幾年才出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的債券違約，在應(yīng)對違約事件、保護(hù)投資者利益方面經(jīng)驗(yàn)不足，存在制度不健全、違約處理機(jī)制不完善、投資者自身保護(hù)意識較弱等問題，投資者保護(hù)制度有待完善。