去年年底已暫停PE掛牌新三板；分析稱，欲阻止PE以小貸公司等名義“變相掛牌”

　　繼PE掛牌新三板被叫停后，近日又有消息稱，類金融企業(yè)全部暫停辦理掛牌手續(xù)，無論項(xiàng)目處于何種狀態(tài)。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）不愿具名的人士向新京報記者證實(shí)了該消息，其表示，暫停該類企業(yè)掛牌主要為了控制風(fēng)險，加強(qiáng)監(jiān)管，“一行三會”監(jiān)管體系內(nèi)的銀行、保險、券商等公司不受此影響。

　　一家券商的新三板掛牌業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向新京報記者證實(shí)了該消息。

　　一位股轉(zhuǎn)系統(tǒng)內(nèi)部人士向新京報記者表示，這次暫停辦理類金融企業(yè)的掛牌，主要是為了控制風(fēng)險，加強(qiáng)監(jiān)管。這次暫停的主要是“一行三會”監(jiān)管范圍之外的金融機(jī)構(gòu)，主要是小貸公司、擔(dān)保公司這類企業(yè)，銀行、保險、券商等“一行三會”監(jiān)管范圍內(nèi)的企業(yè)不受影響。

　　Q1 哪些公司會受到影響

　　60余家排隊(duì)公司受影響

　　目前，“類金融”的概念并不明晰，無嚴(yán)格定義。VC/PE、P2P、小貸、擔(dān)保、融資租賃、保險代理等公司均可被劃進(jìn)該范圍之內(nèi)。新鼎資本董事長張馳對新京報記者分析稱：“既然說‘類金融’，就意味著口徑從嚴(yán)，一行三會體系外的，只要和金融掛上鉤的應(yīng)該都不能上了，P2P、小貸等各種公司肯定都包括在內(nèi)?！?/p>

　　據(jù)統(tǒng)計，目前在新三板掛牌的金融類企業(yè)已超過百家，其中小貸公司數(shù)量最多，達(dá)到45家，另外還有12家私募股權(quán)投資企業(yè)(PE)以及8家融資擔(dān)保公司。同時，有60余家金融類企業(yè)正在排隊(duì)審核中。而本次叫停，或讓這60余家公司登陸新三板的進(jìn)程“擱淺”。

　　創(chuàng)新工場、中信資本、朱雀投資、東方富海、百應(yīng)擔(dān)保等多家公司均向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)遞交過掛牌材料，正在排隊(duì)審查，其中大多處于“反饋意見回復(fù)”階段。百應(yīng)擔(dān)保董秘李少瑩對新京報記者表示，還未收到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)和主辦券商的正式通知，也是在新聞上得到的消息。“暫停掛牌肯定是有影響的，但我們也只能等正式通知到了再看具體怎么辦?！?/p>

　　值得注意的是，目前有多家類金融企業(yè)已通過了核準(zhǔn)，只剩掛牌最后一步，比如銀信小貸、聯(lián)豐小貸、天星資本等。對于該類企業(yè)，是否會影響掛牌還存在疑問。銀信小貸董秘朱火珍對新京報記者表示，還沒有收到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)方面正式的文件，現(xiàn)在也不知道這種情況會如何處理。（羅超）

　　Q2 暫停范圍為何迅速擴(kuò)大

　　或?yàn)榉乐箓€別PE“變相掛牌”

　　去年12月25日，證監(jiān)會副主席方星海曾公開表示，2015年以來新三板市場上PE管理機(jī)構(gòu)頻繁融資，融資金額、投向等問題引起社會關(guān)注和質(zhì)疑，在此背景下，相關(guān)部門考慮加強(qiáng)對此類機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。他說，目前已暫停PE管理機(jī)構(gòu)在新三板掛牌和融資，并將對前期融資使用情況開展調(diào)研。

　　不到一個月，監(jiān)管層就將暫停范圍擴(kuò)大至類金融公司。新鼎資本董事長張馳分析稱，或因個別PE“變相掛牌”。

　　張馳表示，前段時間PE掛牌被暫停后，很多PE利用集團(tuán)內(nèi)部的融資租賃公司、小貸公司或者金融咨詢公司等名義重新遞交材料，使暫停PE在操作層面很難實(shí)現(xiàn)?！吧洗沃徽f暫停PE，但什么是PE本身就沒有一個明確的定義。比如說有的企業(yè)70%收入是咨詢收入，30%是管理費(fèi)收入，那算不算PE就說不清了。還有很多公司是混合業(yè)務(wù)的，PE只是一塊。所以只能‘一竿子打到底’?！睆堮Y說。數(shù)據(jù)顯示，2015年新三板累計融資額約1100億，其中PE機(jī)構(gòu)的總?cè)谫Y額就接近新三板整體的三分之一。

　　張馳分析稱，可能監(jiān)管層覺得類金融企業(yè)在新三板上掛牌融資太多了，遠(yuǎn)超實(shí)體企業(yè)的融資金額，所以就想暫停然后出細(xì)則規(guī)范這些企業(yè)的融資。（羅超）

　　■ 延展

　　華龍證券掛牌新三板

　　類金融企業(yè)掛牌新三板被暫停日前成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，在這種背景下，華龍證券1月21日正式登陸新三板，成為第六家在新三板掛牌的券商。據(jù)悉，“一行三會”下受監(jiān)管的券商、銀行等掛牌新三板不會受到影響。

　　華龍證券成立于2001年，為登陸資本市場2014年完成股份制改革，是甘肅省內(nèi)唯一一家證券公司，華龍證券于去年10月底提交了新三板掛牌申請。此前“華龍系”另外一家公司華龍期貨已于去年11月掛牌新三板。

　　據(jù)華龍證券公開轉(zhuǎn)讓書財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司去年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.82億元，凈利潤7.53億元。2013年度和2014年度的營業(yè)收入為7.61億元和13.16億元，凈利潤為1.74億元和4.65億元。華龍證券表示，借助上半年股市行情利好，公司業(yè)績快速增長，2015年上半年的收入超過了2014年全年。其中，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是華龍證券重要收入及利潤來源。

　　一行三會監(jiān)管下的機(jī)構(gòu)為何不受影響

　　新鼎資本董事長張馳分析，之所以這次把一行三會下邊的企業(yè)排除在外，就是因?yàn)檫@些公司想融資必須先經(jīng)過一行三會批準(zhǔn)，監(jiān)管已經(jīng)很完善了。對于一行三會外的，就要先暫停然后出監(jiān)管細(xì)則。這個暫停不會太長，細(xì)則很快會推出，這些公司也不會被新三板永遠(yuǎn)排除在外。

　　有消息人士向新京報記者透露，目前PE掛牌新三板的征求意見稿已經(jīng)在圈內(nèi)流傳，然而該份文件的真實(shí)性尚未被證實(shí)。（記者 羅超 李蕾）