機(jī)構(gòu)表示看好今年新三板投資機(jī)會(huì)，預(yù)期定增收益將會(huì)高過去年

　　安信證券新三板研究負(fù)責(zé)人諸海濱表示，“2015年新三板市場(chǎng)共發(fā)布3800多次定增預(yù)案，參與新三板定增投資回報(bào)率可達(dá)到140%。”

　　諸海濱同時(shí)表示，看好2016年的新三板投資機(jī)會(huì)，預(yù)期2016年新三板定增收益率將會(huì)高過2015年。

　　？去年融資近1200億

　　諸海濱表示，2015年新三板市場(chǎng)總共發(fā)布了3800多次定增預(yù)案，參與新三板定增投資回報(bào)率可以達(dá)到140%，即使扣除有一些定增，只是針對(duì)這一部分或者針對(duì)私募股權(quán)投資（PE）及一些定向股權(quán)私募，新三板投資回報(bào)率也在80%。

　　諸海濱告訴證券時(shí)報(bào)記者，140%的定增收益率是指平均收益水平，不過這項(xiàng)計(jì)算有個(gè)前提假設(shè)，也即要持續(xù)不斷地參與定增，“比如2015年1月份參與的定增，是假設(shè)持有到當(dāng)年12月底的，這樣來計(jì)算成本和現(xiàn)價(jià)之間的收益的?！?/p>

　　國金證券股份有限公司董事長冉云亦表示，新三板市場(chǎng)在2015年總共為中小企業(yè)融資了1200億，“滬深交易所2015年首次公開發(fā)行（IPO）為上市公司融資了1500億。新三板在中小企業(yè)的融資方面，在2015年確實(shí)取得了很大成就，去年總共有3500多家企業(yè)掛牌新三板?！?/p>

　　安信證券研報(bào)更詳細(xì)的數(shù)據(jù)顯示，參與教育行業(yè)定增收益最為豐厚。另外，金融業(yè)成為了新三板定增市場(chǎng)的吸金大戶，金融業(yè)募集總額占新三板定增募集總量32.5%。

　　上述研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，金融業(yè)單個(gè)掛牌企業(yè)平均募集資金達(dá)到9.3億，新三板單個(gè)掛牌企業(yè)平均募集金額僅4898萬元，金融業(yè)顯著超越其他行業(yè)掛牌企業(yè)募集資金金額。其中，新三板2015年募集資金金額排名前五位的分別為：中科招商募資109億，九鼎投資募資100億，南京證券募資34.4億，硅谷天堂募資30.7億，聯(lián)訊證券募資27.9億，均為金融業(yè)掛牌企業(yè)。

　　今年定增收益

　　預(yù)期更好

　　諸海濱表示，“2016年新三板定增市場(chǎng)收益預(yù)期會(huì)好過2015年。”

　　諸海濱給出上述判斷的原因主要有三點(diǎn)。一、2015年3月份左右新三板市場(chǎng)出現(xiàn)了定增過熱的現(xiàn)象，當(dāng)時(shí)估值偏高，收益率受了一定影響，但是2015年的3800多次定增大多數(shù)集中在下半年，當(dāng)時(shí)的定增市盈率比較低，“因?yàn)?015年下半年定增收益率不高，所以決定了到2016年的時(shí)候是盈利的?！倍?016年創(chuàng)新層的推出以及轉(zhuǎn)板的預(yù)期，創(chuàng)新層流動(dòng)性比較好，估值相應(yīng)也會(huì)提高。三、2016年可能會(huì)引入公募基金等投資群體進(jìn)場(chǎng)，流動(dòng)性會(huì)改善。

　　據(jù)悉，參與定增的市盈率倍數(shù)是影響定增收益率的關(guān)鍵因素，也即通常所說的折價(jià)率，目前新三板的定增折價(jià)率一般是7折到8折。

　　諸海濱告訴記者，“目前新三板定增的估值基本上控制在20到30倍市盈率之間，還有一些相對(duì)比較差的企業(yè)，可能出的定增估值連20倍市盈率都不到。這樣去投資的話，很有可能是會(huì)有收益的?！?/p>

　　諸海濱表示2016年新三板流動(dòng)性會(huì)得到有效改善?！?016年將是新三板市場(chǎng)的播種年，2017年、2018年可能是新三板收獲年。”同時(shí)，諸海濱也指出一個(gè)殘酷現(xiàn)實(shí)，新三板市場(chǎng)真正值得投是金字塔塔尖的企業(yè)?！澳壳靶氯逭嬲軌蛲兜钠髽I(yè)不超過200家?！?記者 趙春燕)