■安 寧

　　近日，針對(duì)A股市場出現(xiàn)的連續(xù)波動(dòng)，一批上市公司的大股東紛紛挺身“護(hù)盤”表示“不減持”而“增持”，筆者認(rèn)為，上市公司大股東此時(shí)站出來表示“不減持”，不僅可以消除投資者對(duì)大股東減持的擔(dān)憂，而且也有助于穩(wěn)定當(dāng)前市場預(yù)期，大股東在股市波動(dòng)的時(shí)候用實(shí)際行動(dòng)傳遞的正能量也為市場注入了信心。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至到1月14日，今年以來發(fā)布主要股東不減持公告的公司已達(dá)150家左右。1月14日， 創(chuàng)業(yè)板C28俱樂部多家公司發(fā)布公告，公司收到控股股東承諾不減持及參與《創(chuàng)業(yè)板C28俱樂部關(guān)于各成員公司以實(shí)際行動(dòng)穩(wěn)定資本市場的倡議》的通知，多家公司控股股東承諾半年內(nèi)不減持公司股票。

　　在大股東承諾“不減持”的同時(shí)，上市公司增持潮也順勢而起。數(shù)據(jù)顯示，今年以來重要股東在二級(jí)市場增持66.52億元，減持僅有4.24億元，增持金額較大。增持次數(shù)為521次，減持為29次。從增持類型來看，1月份以來有83只個(gè)股獲得公司增持，其中大部分屬于大股東或二股東增持，增持規(guī)模平均約300萬股。

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，大股東大舉增持一方面通過自己購買提振二級(jí)市場信心，另一方面也向市場指明目前的股價(jià)已在合理范圍之內(nèi)，增持往往能引起上市公司股價(jià)的上行，但不可忽視的是，多數(shù)仍屬于短期效應(yīng)，決定上市公司股價(jià)的因素中，除了市場環(huán)境和行業(yè)經(jīng)營環(huán)境之外，最主要還是企業(yè)自身的經(jīng)營管理能力和盈利能力。

　　筆者認(rèn)為，在市場出現(xiàn)波動(dòng)和對(duì)解禁潮疑慮的時(shí)候，上市公司大股東再次起到表率作用，做出“不減持”的承諾，同時(shí)“增持”股份，表明了對(duì)中國經(jīng)濟(jì)和自身企業(yè)的堅(jiān)定信心，作為投資者來說，應(yīng)該感謝這些大股東顧全大局的行為，這也是上市公司大股東為股市維穩(wěn)所作出的貢獻(xiàn)與犧牲，值得點(diǎn)贊。

　　但是，也有投資者擔(dān)心，大股東的這種“不減持”承諾不能從根本上解決減持問題，在承諾期滿后，或是市場好轉(zhuǎn)后，有一部分股東有減持的需求，同樣面臨著減持的問題。這時(shí)候就需要在制度上引導(dǎo)大股東合理、有序的減持，避免大股東集中減持給市場帶來的沖擊。

　　對(duì)于這種擔(dān)心，筆者認(rèn)為證監(jiān)會(huì)1月7日發(fā)布的《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》以及滬深證券交易所出臺(tái)的相關(guān)配套措施可以解決這個(gè)問題?！稖p持新規(guī)》就是針對(duì)國內(nèi)資本市場的實(shí)際情況推出的適應(yīng)目前國情的新規(guī)，是一項(xiàng)監(jiān)管大股東、董監(jiān)高合法、透明、有序減持股份行為的長效機(jī)制，是監(jiān)管層在維護(hù)市場穩(wěn)定和發(fā)揮市場自我調(diào)節(jié)作用、保證市場有序減持兩者之間尋找的契合點(diǎn)。