自2015年6月16日，余額寶收益率跌破4%以來，一路跌勢不改，收益率不斷回落。2016年元旦當(dāng)天更是以跌破2.7%的方式來“慶?！毙履?。在1月的頭三天，余額寶七日年化收益分別為2.6980%、2.6930%、2.6880%，也就是說，余額寶收益在新年之初仍不斷下滑。

　　作為互聯(lián)網(wǎng)金融的“明星”，余額寶曾風(fēng)光無限。2013年上線初始7日年化收益率就超過4%，后迅速走紅，一路高歌猛進(jìn)，最高年化收益率曾接近7%。但是如今余額寶收益率在不斷下滑。其他“寶寶類”貨幣基金也緊隨其后，跌勢不改。在貨幣基金遭遇“寒流”的背景之下，很多投資者都開始思考：貨幣基金還值得購買嗎？

　　余額寶新年后跌破2.7%

　　2015年的10次降息降準(zhǔn)，不僅讓銀行理財(cái)收益“跌跌不休”，曾經(jīng)引領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展的余額寶也難逃收益再創(chuàng)新低的尷尬局面。1月4日，余額寶的七日年化收益為2.6760%，較去年12月31日的2.7030%，再度下滑270個基點(diǎn)。從余額寶最近的七日年化收益率走勢可以看出，12月29日開始，余額寶便開始了新一輪的下跌趨勢。

　　不僅僅是余額寶，近日據(jù)某理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示的基金公司系、銀行系和互聯(lián)網(wǎng)系理財(cái)“寶寶”產(chǎn)品7日年化收益率均出現(xiàn)下滑，分別為2.86%、2.88%和3.01%。前幾日蟬聯(lián)榜首的騰訊傭金寶的收益率也從6.14%降到2.98%。

　　貨幣基金仍有持有價(jià)值

　　余額寶等貨幣基金收益率不斷下滑原因是多方面的。受央行降息降準(zhǔn)的影響，利率持續(xù)下降，市場資金面趨于寬松，“寶寶”們的收益自然會隨之下滑。以余額寶為例，余額寶超過70%的資金用于銀行存款和結(jié)算備付金，資金面的緊張程度影響著余額寶收益的高低。當(dāng)市場資金面緊張時，銀行資金需求提升，銀行需要到處找錢，余額寶手握大量資金，議價(jià)能力高，能夠獲得較高的收益。反之，當(dāng)資金面得到緩解時，銀行的資金緊張程度下降，余額寶的議價(jià)能力隨之下降，收益也隨之下滑。

　　隨著余額寶對于銀行存款的侵蝕，銀行業(yè)本身受余額寶影響較大，紛紛開始推出相應(yīng)的寶寶類產(chǎn)品讓利給普通用戶。協(xié)議存款市場的參與主體變得越來越多，競爭激烈使得貨幣基金收益率下降。

　　此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)倒逼利率市場化不斷向前推進(jìn)，將會進(jìn)一步走入降息通道，從而釋放更多的流動性，使得貨幣基金的收益率會越來越小。并且貨幣基金規(guī)模的擴(kuò)大對于基金管理能力的要求越來越高?！柏泿呕痼w量越大，投資難度變得越大。天弘基金幾千億元的體量很難找到合適的產(chǎn)品和標(biāo)的，其收益越難提高?！?/p>

　　雖然收益率已經(jīng)大不如前，但在目前缺乏更好投資渠道的情況下，流動性占據(jù)優(yōu)勢的互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品依舊是普通市民存放“零錢”的較好選擇。“寶寶”類貨幣基金產(chǎn)品最開始受到投資者青睞的原因不僅僅是高收益。而是貨幣基金的門檻較低，流動優(yōu)勢突出，可隨時申購和贖回。對于投資者而言，低成本、高流動性的投資仍可以選擇，特別是高流動性的優(yōu)勢是定期存款和很多銀行類理財(cái)產(chǎn)品無法比的。因此即使貨幣基金的收益率不斷出現(xiàn)下滑，其配置價(jià)值仍然存在。