銀行間市場流動性昨日依舊較為充裕。12日，央行順勢開展了800億7天逆回購，由于當(dāng)日有1300億逆回購到期，故當(dāng)天仍實現(xiàn)凈回籠500億，但這仍未對當(dāng)日資金面產(chǎn)生沖擊，全天資金價格穩(wěn)中有降。

　　昨日的逆回購量保持在較高水平，期限依舊為7天，利率繼續(xù)維穩(wěn)在2.25%。鑒于上周二開展的1300億逆回購在昨日到期，因此當(dāng)天凈回籠500億，創(chuàng)下了2015年10月15日以來單日凈回籠量的新高。

　　但這500億的凈回籠絲毫無礙資金面昨日的寬松格局。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日除了隔夜回購利率微漲不到1個基點以外，其余各期限回購利率均不同程度下降。其中，降幅最大的為21天回購利率，下行了超60個基點至2.70%附近。

　　“早盤即有國有大型商業(yè)銀行開始融出隔夜資金，流動性整體較為充裕。”據(jù)交易員透露，同時，跨春節(jié)時點的資金融出也逐漸開始增多，導(dǎo)致長期資金價格也急劇下降。

　　受益于資金面較好，昨日銀行間債市配置需求也激增。昨日上午國開行增發(fā)的1、3、5、7、10年期的五期金融債中標(biāo)利率均低于預(yù)期，且認(rèn)購倍數(shù)也較好，顯示債市一級市場向好。

　　可以看出，新年后首周央行貨幣投放力度一度加大，以緩解當(dāng)時資金面的緊張，而本周隨著資金面逐漸回暖，央行雖維持較大規(guī)模的逆回購?fù)斗?，但資金凈投放力度并不及前一周，顯示正有意控制資金的凈投放節(jié)奏，保持流動性的合理穩(wěn)定。

　　此外，近期人民幣匯率波動較大為市場關(guān)注焦點。對于本周離岸市場人民幣流動性大幅收緊，市場人士稱對在岸的資金價格影響不大。國泰君安債券團(tuán)隊昨日指出，離岸人民幣拆借利率上行使得“做空”成本顯著上升，短期有利于離岸人民幣貶值壓力緩解，而離岸人民幣資金池整體規(guī)模偏小，對在岸資金價格的影響并不大。

　　數(shù)據(jù)顯示，由于上周央行投放了較大規(guī)模的7天逆回購在本周到期，本周央行公開市場自然凈回籠2000億元，預(yù)計周四央行將維持一定規(guī)模的逆回購?fù)斗?。（記?王媛）