“十三五”開(kāi)局之季，供給側(cè)改革將成為驅(qū)動(dòng)內(nèi)生增長(zhǎng)的關(guān)鍵，市場(chǎng)有望震蕩上行，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)突出，“股災(zāi)”后市場(chǎng)重建過(guò)程中機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，利于主動(dòng)選股。

　　布局 新經(jīng)濟(jì)不可小視

　　根據(jù)“十三五”規(guī)劃和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求，重點(diǎn)關(guān)注環(huán)保、新能源、軍工、互聯(lián)網(wǎng)+、VR等相關(guān)行業(yè)，主題投資可關(guān)注國(guó)企改革、工業(yè)4.0、健康中國(guó)等。

　　2015年，對(duì)A股市場(chǎng)而言，是大喜大悲的一年。上半年“瘋牛行情”，滬指從3200多點(diǎn)一口氣漲到5178點(diǎn)；下半年熊市，滬指又最低回落到2850點(diǎn)。這種上躥下跳的行情，對(duì)基金經(jīng)理們而言，可謂是一種考驗(yàn)，誰(shuí)有真本事？看看2015年基金排名，便可知一二。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，易方達(dá)新興成長(zhǎng)以171.78%的業(yè)績(jī)，奪得了2015年偏股型基金的冠軍，富國(guó)低碳環(huán)?；鹨?63.06%的增長(zhǎng)居于亞軍，新華行業(yè)靈活配置A增長(zhǎng)為160.38%，摘得季軍。

　　不過(guò)，新年以來(lái)的首個(gè)交易周，A股在4個(gè)交易日內(nèi)兩天觸發(fā)熔斷，偏股基金合計(jì)損失了2920.77億元。

　　經(jīng)歷了2016年A股開(kāi)門(mén)黑的“當(dāng)頭棒喝”后，基金公司多認(rèn)為，今年股市不會(huì)再現(xiàn)“瘋牛”行情，整體呈現(xiàn)震蕩慢牛的可能性較大。而對(duì)于慢牛行情的可能性，其邏輯是，2016年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率將不斷下行，可能出現(xiàn)資產(chǎn)配置荒，在此背景下，藍(lán)籌股和小盤(pán)股均有機(jī)會(huì)。

　　而從行業(yè)布局上來(lái)看，大多數(shù)基金公司仍看好新經(jīng)濟(jì)?？梢灾攸c(diǎn)配置與“十三五”規(guī)劃相關(guān)的機(jī)會(huì)，如環(huán)保、新能源、軍工、互聯(lián)網(wǎng)+、工業(yè)4.0等，此外，大消費(fèi)領(lǐng)域也受到基金公司關(guān)注。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，排名第四到第十的偏股型基金為：長(zhǎng)盛電子信息主題、浦銀安盛戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、浦銀安盛精致生活、華寶興業(yè)服務(wù)、寶盈新價(jià)值、大成中小盤(pán)、益民服務(wù)領(lǐng)先，年度業(yè)績(jī)分 別 為 155.40% 、142.83% 、127.83% 、123.34% 、123.09% 、117.84%和117.70%。而在年度漲幅超過(guò)100%的20只積極投資偏股型基金中，混合基金占據(jù)了19席。

　　據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，2015年股票基金（含指數(shù)基金）平均上漲23.60%，其中主動(dòng)股票基金平均上漲46.90%，混合基金平均上漲42.31%，債券基金平均上漲9.43%，貨幣市場(chǎng)基金平均上漲3.58%，QDII基金平均下跌3.09%，其他基金（黃金ETF）平均下跌7.29%。

　　拼業(yè)績(jī)的同時(shí)，基金公司也在拼規(guī)模。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，各類(lèi)基金總凈值規(guī)模達(dá)8.40萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。其中，管理規(guī)模超過(guò)千億元的基金公司達(dá)21家，占比20%，比去年同期的13家增加8家。

　　新年首周偏股基金4天凈值蒸發(fā)2900億

　　不過(guò)，新年以來(lái)的首個(gè)交易周，A股4天之內(nèi)兩天觸發(fā)熔斷，讓基金苦不堪言。WIND資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月4日至7日，包括主動(dòng)股票型、混合型和指數(shù)型在內(nèi)的偏股基金，區(qū)間平均跌幅達(dá)10.28%。以截至2015年12月31日的資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，這些基金的資產(chǎn)凈值在這4天里合計(jì)蒸發(fā)了2920.77億元。

　　分類(lèi)型來(lái)看，主動(dòng)偏股基金平均跌幅為9.55%，有4只基金4天累計(jì)跌幅超過(guò)20%。這些基金均為成長(zhǎng)風(fēng)格，且在去年年末的時(shí)候倉(cāng)位配置較高。此外還有308只基金跌幅超15%。

　　從基金單日凈值表現(xiàn)來(lái)看，1月4日之后，僅有5只基金有大幅減倉(cāng)的跡象，從而一定程度上躲過(guò)了1月7日的熔斷，減少了虧損。

　　展望2016年

　　慢?？赡苄暂^大 新經(jīng)濟(jì)仍是焦點(diǎn)

　　對(duì)于2016年，多數(shù)基金認(rèn)為，慢牛的可能性較大。例如嘉實(shí)基金就認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、CPI相對(duì)溫和的背景下，貨幣寬松和財(cái)政政策發(fā)力均有望推出，“十三五”開(kāi)局之季，市場(chǎng)有望震蕩上行，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)突出。

　　景順長(zhǎng)城基金則認(rèn)為，2016年企業(yè)盈利依然不支持瘋牛行情，但低利率時(shí)代大類(lèi)資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市的趨勢(shì)未變，供給側(cè)改革將成為驅(qū)動(dòng)內(nèi)生增長(zhǎng)的關(guān)鍵?！肮蔀?zāi)”后市場(chǎng)重建過(guò)程中機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，利于主動(dòng)選股。

　　從行業(yè)上來(lái)看，基金公司仍認(rèn)為，新經(jīng)濟(jì)不可小視。如南方基金認(rèn)為，根據(jù)“十三五”規(guī)劃精神和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求，建議重點(diǎn)關(guān)注環(huán)保、新能源、軍工、互聯(lián)網(wǎng)+、VR等相關(guān)行業(yè)，主題投資可關(guān)注國(guó)企改革、工業(yè)4.0、健康中國(guó)等。

　　中歐基金認(rèn)為，基于低估值成長(zhǎng)的投資理念，一些主題投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。如養(yǎng)老主題，在老齡化背景下帶來(lái)的醫(yī)藥、人工替代等多行業(yè)的長(zhǎng)期性機(jī)會(huì)。國(guó)企改革主題也是十分重要的投資機(jī)會(huì)之一。此外，以軍工、航天系為代表的其他行業(yè)也存在投資機(jī)會(huì)。 華西都市報(bào)記者朱雷